如果要有预测，今年（2012年）就得一字：中

何为中？就是高估值要跌，按此原理，我蒙中了创业板的大顶（10年12月，因为创业板平均市盈率83倍，预测83%的可能性见顶，结果一言成谶）。

何为中？就是低估值要涨，结果此原理这两年不断失灵，低估值下有更低估值。蓝筹股不断创N年估值新低，让我的“中”原理下的预测一时成为笑料。

其实“中”在所以领域都是最高境界，只能无限接近，不可能达至绝对居中。但偏离中越远，以后会往反方向的更远去运动发展，所谓“矫枉过正”指的就是这个意思。中国在49年以后其实越来越偏离中（这个中就是现在的和谐两字，但那时的执政者将加权平均与绝对平均概念混淆了，追求绝对的“居中”），结果现在往中的另一个方向发展得更远了，财富不仅没有绝对平均，反而是绝对的不平均了。

假如蓝筹股估值在低的方向真能继续偏离得很远更远、“中”原理也放之四海而皆准的话，对未来的预测结果今年就让大家自己来推演吧。

（文  李驰）

回帖：

优秀的公司，估值高过市场平均水平很正常；平庸的或烂的公司，估值低过市场平均水平也很正常。

中小板和创业板有很多烂公司，但不能因为90%烂就否定那10%的价值。大盘股尤其是蓝筹股同样有很多平庸的公司，不能因为估值低就认为会变得优秀。中小板和创业板90%的股票会跌，但和蓝筹股是否就应该涨没有关系。

估值低和优秀是两回事，不能因为估值低而在公司的质地选择上打折扣。（或者因为烂公司很低估而买入）死抓住估值低这一点来投资，别说三年，再等三年也许回报也不会好到哪里去。巴菲特投资很久才领悟，用合理的价格买入最优秀的公司，而不是用低廉的价格买入平庸的公司。目前惟一一直有感觉的、而且已经在变现的市场运行轨迹是：【中小盘股估值/大盘股估值】这个“估值比”在变小，相信它依然在变小的运动轨迹上。

2012是世界末日还是柳暗花明只有过后才能让所有人都相信，但2011完成深蹲的中国资本市场只有介入了才能够将柳暗花明或世界末日感受清楚，我已然满仓股票，现在除了股票实在找不出具有安全边际的东西，我借用一位博友说的一句话：值得买入和四折买入那是天壤之别。我认为现在有打折意味的资产除了中国蓝筹股还真TMD难找，所以我激进地将所有能动用的资产配置在了中国蓝筹股上。价值投资，需要环境。