评：核心即提价权

    我在凌通价值沙龙就中国成长股的产生机制和来源发表了看法，沙龙结束后，刘诚提出了不同意见，我做了长篇回复，因为篇幅太长我发单帖。大家阅读本帖前请先看刘诚的贴《凌通价值沙龙二期,与阿珍的探讨》。http://www.ltkdj.com/bbs/post.php?action=edit&fid=6&tid=50037&pid=369541&page=1。凌通价值沙龙的讨论，促进我形成了一个思想，中国成长股大体会有三种模式，“压岁钱模式”  “康师傅模式”   “QQ模式”下文是我对自己在凌通价值沙龙提到的有提价权的快速消费品成长模式，即“压岁钱模式”的补充
    成长就是利润额年年提高，否则就不叫成长。而利润额年年提高，在财务学上必定而且也只能是包括如下几种情况。
    营业收入年年提高，利润率也年年提高，所以利润额年年提高。
    主营收入年年提高，利润率不变，利润额年年提高。
    主营收入不变，利润率年年提高。这一类也可以算成长。
    永远不会在此三类之外发出一个成长股，要想成长，必定是这三类之一，你举不出不是这三类的成长股。于是，成长股的选择就是寻找在财务上有这三种特色的公司。

http://www.ltkdj.com/Files/adminfiles/12291105BB66C1DF/%E6%9C%AA%E5%91%BD%E5%90%8D1.jpg礼品 提价权）" />

    我发现，所有的能提高销量的公司大体上出现在消费，食品，商业零售行业。而在消费，零售行业所以能出现这种销量无限增加的特征，主要是人类一天也离不开吃喝。如果一个国家和地区人的基数非常大，就更容易形成销量无限增加。当美国的企业只能为美国人提供商品和服务的时候，它的成长规模和持续时间是一定的，但是当美国的消费，食品医药企业能为北美地区所有人提供服务的时候，它的成长空间就增长，（这就是北美自由贸易区的目的）。当美国消费企业能够为美洲和欧洲人提供商品和服务的时候就能出现更大的成长。当美国的销售和食品企业能够为全世界人提供商品和服务的时候，它成长空间就大幅增加。
    因为在美国的成长消费食品和医药公司中大部分不能提高价格，可乐几十年的价格没有多大变化，沃尔玛是靠杀价成长起来的。美国成长股的命运相当程度的决定于它能不能为全世界提供商品和服务，美国成长股只能走量增型成长。
    目前，美国的成长企业真的做到了为全世界人提供商品和服务，正是这个世界范围的经营得以实现，导致了可口可乐从八十年代到二千年大幅成长，从而也导致了巴菲特的成功。于是我们要追问一句，为什么美国的商业零售企业能够全球增长，为什么日本的本土商业零售不能全球增长，为什么中国的商业零售不能全球增长？
    从企业实力来讲，美国的企业实力强一些，它的管理经营能力很强。另一方面，美国的食品企业能够为全世界人们接受，至少不排斥。就像在凌通价值沙龙提到的，蒙牛和伊利乳业在是不可能在中国之外经营的，因为你的三聚胺氨的形象根本没有办法让外国人接受你的商品。所以美国商品全球经销的前提条件是美国的政治文化影响力。如果没有这个根基，沃尔玛不会大范围扩张，我们必须承认比美国沃尔玛更有实力的其他公司是存在的，但是最终走来的是沃尔玛，这是因为背后是美国的政治和文化。美国的政治和文化先实现了全球认同，才让美国的企业能进入全球。
    政治经济学上讲，帝国主义占取殖民地主要作用是提供商品和获取廉价资源。在历史上英国殖民地超过法国，法国殖民地超过德国，最终导致德国为了追求殖民地两次发动世界大战。这种世界大战的本质是为了争夺殖民地，根本目的是为本国商品打开市场，英国的强大和领先是以大量殖民地的存在为根基的，殖民地的意义就是让商品得到广泛的市场，德国殖民地少，所以要发动世界大战。
    现在形

式变了，国际市场的争夺不再以军事和武力为手段，转而出现了以文化，政治争夺市场的模式。中国在这场较量中几百年来始终是脆弱的。一百年前我们勉强达到了半殖民地的地位，最近几十年来我们当然是独立的，但是我们的政治文化影响力几乎没有。所以我在凌通价值沙龙提出，中国的成长股长期只能以服务中国本土社会需求为发展根基。当中国成长股的市场空间只能是中国时（已经占领世界市场的小商品和服装鞋帽，是先天不能出成长股的），中国长期成长股的基本公式就有了。中国成长股只能是有提价权的快速消费品公司，靠有天花板的量的增加和无天花板的利润率的增加同步驱动来成长，这是我在凌通价值沙龙的核心观念。由此我提出中国成长股的模式特征，不是全球化扩张 ，而是在本土市场上形成绝对的领先，且能无限提高价格，长期提价权是中国成长股的根本保障。在中国没有提价权的消费食品企业将遭遇成长天花板，它们只能成为阶段成长股，比如：啤酒，乳业，因为他们只是靠主营收入的增加来驱动成长。

    现在的问题是，中国什么样的快速消费品可以提价，能够实现价格和销量的双驱动成长，答案是可作为礼品的快速消费品，这是中国成长股的内在逻辑决定的。中国是一个人口大国，为了满足人类基本生存的快速消费品是有可能出成长股。另一方面我们更加高兴的是中国特殊的礼品文化，创造并确保了某些快速消费品具有永远提价的本质特征。我在凌通价值沙龙上提到了巴菲特的七圣图公司，这七个公司是巴菲特全资收购的非上市公司，在七八十年代它们都很好，走到今天，七圣图公司只剩下喜斯糖果利润增加，其他公司都不怎么样！喜斯糖果所以能够让巴菲特持续获利四十年，是因为喜斯糖果四十年来持续提价造成的。喜斯糖果为什么能提价，因为在美国文化中，这个糖果在谈恋爱的时候，被作为了礼品，于是喜斯糖果能够做为四十年的提价，未来喜斯糖果还会提价，只要美国人的谈恋爱方式不变。

    永续提价权只能出现在具有礼品特征的快速消费品。中国在这一领域不仅有这样的公司，而且有更深的优势。我在凌通价值沙龙上提到一个欧洲的思想家说过的话：“当中国人懂得礼尚往来的时候，西欧人还在山洞里！”中国是礼的发源地，中国文化实质就是礼尚往来文化，世界任何一个国家都没有办法比的。在中国哪里都需要送礼，父母，亲友，朋友，商业，中国固有的礼品文化特征决定了他的礼品市场是巨大的，持续的，长远的，永恒的，只要中国文化特征不变，这种礼品需求就不会减少。

    我在凌通价值沙龙强调中国文化再过五千年都不会变化，五千年后中国的礼品习惯不会改变。如果某个商品被作为礼品，注定了可以永续提价，只要还是礼品就永远提价。买的人付钱，用的人不花钱这是礼品的内在特征。不要指责这种花钱的人不使用，使用的人不花钱，所有的礼品都有这个特征，否则就不叫礼品了。买的不用，用的人不花钱，这太正常了，硬说它不正常，说明根本没有明白礼品的特性。我在凌通价值沙龙指出，礼品的永远的提价就像中国人的压岁钱一样，你的压岁钱总是低于你儿子的压岁钱，你孙子的压岁钱总比你儿子得到的压岁钱多，永远不要怀疑礼品涨价，除非你认为未来的小孩子得到的压岁钱会越来越少，否则请你坚信，礼品永远会涨价，压岁钱也是一种礼品，结婚的贺礼永远在涨价，从来没有降过价，这是礼品永远涨价的特征。

    现在有一种观点认为送礼是不正之风，是腐败，的确有一些不正之风使礼品看上去不是很光彩，但是不要忘记了，合法的送礼，不合法的送礼，都是礼，都是客观的，不要以偏盖全，中国礼品文化是根基。

    最后的总结是正像我在凌通价值沙龙所讲的，中国一方面受国际影响力的制约不能全球扩大，

另一方面本国文化特征和人口优势导致了，有提价权的快速消费品将会持续长期的借助礼品文化的特征持续永续增长，这是中国最大的优势。这种模式由于量价齐飞型的成长，力度，持久度更强调，更确定。中国文化的这种确定性，比美国全球影响力的确定性要大的多的多，中国成长股的永固性，持续性，确定性和回报率将是世界最大的，美国的全球影响力，也必定在某个时间可能会丧失，虽然时间不确定。但中国文化可能与日月共始终。