在写《现在就是底部》的过程中，我形成一个“弹簧理论”。弹簧的伸缩范围，弹力大小是弹簧的本性，在这个弹簧生产制造的过程中就确定了。弹簧伸缩范围，弹力大小是由弹簧的材料和匝数决定的是它的本性。在外部力量的作用下，弹簧会被压缩，也会被拉升，但当达到一定状态时，外力的持续增加，弹簧就不能进一步的压缩了。就像我们的市盈率一样，如果已经在一系列不利因素的作用下，被压缩到历史最低点或者更低，此时外部环境进一步恶化，进一步给市盈率压力，它也不会进一步下跌了。很多投资学说都有一个观念，当一切利空都不足以让股价进一步下跌，此时将见底。这种现象就相当于弹簧已经被压缩到一定程度，外力增加就不能使弹簧压缩了。

弹簧伸缩是由外力引起的，但外力终究是一个临时性配角，外力再强烈的作用，不能把弹簧拉到他的弹性范围之外。外力对弹簧的压缩不是外力随心所欲的，外力的效果服从弹簧本身的特征，外力是一个临时的力量，外力不管多么强烈，总是过客不是常驻的，不管多么强大的外力终究要消失，不管多么大的利空也会消失。万物是相同的，股市是一个客观存在物，非常复杂，但它的根本道理和弹簧差不了多少。无论外力有多大，弹簧和市盈率不能被无限压缩，也不能被无限拉升，一定在一个范围内，这个范围先天的决定于弹簧的本性、决定于社会经济的基本特征，而且长期不改。

综上所述，市盈率波动范围不会突变，张华桥提出的中国股市7-10倍市盈率是合理估值的观点，缺少深刻的依据！