总结是谁在熊市享有高估值：

 1.   静态PE在20倍以上的公司：华润燃气，新奥能源，青岛啤酒，蒙牛乳业；中国食品，阿里巴巴，合生元奶粉；小肥羊；百丽国际（鞋业）；昆仑能源（进入快速成长期的周期股）

A: 快速消费品公司 ,并且基本都是行业内的龙头。

B:轻资产公司，具有很强的竞争优势隔和一定壁垒的公司。

C: 有稳定预期15%左右的稳定增长公司

D:基本面良好，没有出现坏消息  ；

E:业绩稳定，财务稳定，无财务风险。

 2. 静态PE在15倍以上的公司： 凤凰卫视，达芙妮国际，微创医疗（具有30%市场份额的手术器械公司）：都是消费类具有一定竞争优势的企业。

       A: 二流的快速消费类，传媒以及医疗类公司属于这一类。

       B; 财务稳定，

       C:具备一定竞争优势和经营优势的公司。

       D: 基本面良好，行业有稳定增长的公司。

3. 静态10倍到15倍的企业： 谭木匠；王朝酒业；国美电器；汇源果汁；中国神华；东方电气；华润水泥，山水水泥（具有一定定价和竞争优势的制造业）

     A . 具有竞争优势的高端制造业。垄断资源业绩稳定基本面良好的综合矿业巨头（行业内稳定），局部具有控制能力的水泥公司，和二流的快消费品以及零售公司。

 4.静态8倍到10倍的公司：中国海洋石油；安踏体育；长城汽车，中国南车，惠理集团；比亚迪汽车，普通制造业

       A: 周期类行业，具备一定优势，但是行业存在明显的竞争，公司也具备较强的竞争优势。

 5. 静态8倍以下的公司：中国远洋，中国重汽；

中集安瑞科，蒙古矿业；保利香港，雨润食品，长江实业；招商银行；江西铜业；

     A: 行业竞争比较复杂，基本面遭遇寒流，周期类公司居多，激烈竞争的制造业大多居于此。

            熊市中一般的制造业公司也就配享有最高8倍的PE，具有优势的大型制造业公司PE在8到10倍；二流的消费类公司和局部垄断的水泥公司可以享有10到15倍PE； 具有很强竞争优势的二流快消品公司，传媒公司，医疗器械公司等具有一定壁垒的公司可以享有15到20倍PE； 行业消费龙头，财务稳定，业绩稳定，增长预期稳定，基本面稳定的公司可以享有20到25倍PE。

   香港股市投机性很弱，价值投资者较多，买盘和卖盘都很少，成交也很少，投资请注意流动性。