小兵取杭汽轮B 、鲁泰B，而舍江铃B ，让我着实紧张不安，因为小兵是我崇拜的偶像。特作此文，供大师及朋友们斧正。

2008年，我开始买入杭汽轮B、后买入鲁泰B，至2009年底才试探性地少量介入江铃B 。2010年，经审慎思考后，彻底卖出杭汽轮B和鲁泰B，全部换仓江铃B。2011年大跌，又调集A股重兵增援，成为目前我的第二大重仓股。

这个过程是较为漫长和谨慎的，是一个不断思索反复衡量的过程。

理由如下：

1.  周期性、天花板

最后才大量买入江铃，就是因为刚开始的时候，担心汽车的强周期性，让我却步。可是时间推移，我发现，中国还是处于发展中国家，广大的农村要城市化，广大的落后地区要发展，今天的东部就是明天的西部，汽车业在中国依然前途光明，天花板还早，估计10年。

其次，它属于商用车。就算是乘用车饱和了、不发展了，但商用车是和经济发展挂钩的，物流运输业都会随着经济发展需要更多的商用车而非乘用车，因此，全顺特殊的载客运货多种用途的车，前途十分光明，天花板还早，再加中国人多的特殊国情，更加需要轻客这种特殊车型。

2.    PB、固定资产

企业的市场价值只和它的盈利能力相关，与PB无很大关系。例如，巴菲特用自由现金折现估值企业，着眼点就是与盈利有关，与企业资产多少无关。

杭汽轮B 、鲁泰B、江铃B 三者都是很专业的固定资产，如果关门清算，它的设备由于很专业，所以没人要的，一分不值。

所以，小兵根据PB高，而放弃江铃B，我觉得不妥。

其次，鲁泰B虽然业绩极好，但它的固定资产消耗、总资产占比是远远超过江铃B 。鲁泰赚的钱最终回到它的固定资产上，虽然分了很多利息，最终还是要股东呕出来的。君不见伯克希尔也是败走纺织业的吗？君看见世界历史上有那个纺织业的龙头一直好到现在的吗？没有。

当然，江铃汽车肯定会有天花板的一天，可是还远远未到。它今天的PE是4.88倍，当天花板来临时，我们早就赚得钵满盆满了。当人们还泡在贵州茅台股里面赚本金的时候，我们早就回本，可赚新本金了。

3.   产品

杭汽轮B的产品看不见也摸不着，与我及大多数人远隔天边，深奥而且特别抽象。财务虽好，但产品无法理解，我们的信心无法建立，除非你是这个领域的工程师，否则，这就是极度的不确定，也就是我们能力圈以外的东东了。

鲁泰B的产品，都跑到国外去了，看不见也摸不着，基本等同汽轮机。

江铃B 的产品就不同啦，我每天看见全顺福特汽车满大街的乱跑，到处都是，越来越多。

它的新品一上市，我就看见了，太漂亮了，太棒了。它在同类竞争对手的汽车中鹤立鸡群，产品外观、质量不知比对手好了多少倍啊，看得我是信心满棚。回头再看看它每月的产销快报，同比月月增长(全顺)，事实胜于雄辩。

综上所述，我选择了江铃B ，放弃了杭汽轮B 、鲁泰B，与大师相反。