基数与增长
(2011-08-12 10:19:45)
标签:
财经净资产收益率营业利润率奔驰轿车奔驰车杂谈 |
分类: 他人股票理论 |
对一辆刚起步的嘉陵摩托车和一辆正在行驶的奔驰轿车,进行增速幅度的比较(以秒为单位计算),结果是,摩托的增长幅度远远高于奔驰车。
摩托车就像小盘绩优高速成长股,市场基于其高速增长给予高市盈率。但是,它能一如既往的高速成长下去吗?最终能达到多快的速度?(净资产收益率)
正在行驶的奔驰轿车,好比是市场份额已到极限的优秀大企业,增长速度只能是稳定低增长或维持原样(保持高净资产收益率,好比是奔驰)
同样,撞到路中的石块(意外事件),奔驰安然无恙,而摩托车可能已是车毁人亡。(决定安全的是营业利润率)
可见,评判车的好坏,不能只是看增长幅度,而是看最本质的东西,即产品的前途如何(净资产收益率、营业利润率等指标也是辅助的)。
前一篇:江铃B 2011年中期分析
后一篇:别在意市场给我们的报价