上证指数突破4000点突出五大核心

#封起De日子#

周二早盘两市主板指数窄幅震荡整理，却丝毫没有影响上证指数涨破4000点，日志当中观察到本次4000点的突破，仅仅只需要拉动农业银行、工商银行等汇金掌控的品种。

其次，本轮行情的领头羊CPO板块，以及人工智能产业，成为F点大科技的核心。机构抱团、基金交叉持股大科技，就像上一轮主升行情当中的医药、白酒一样。

回顾中国股市的三十多年历史，既有改革开放初期的四川长虹、深发展的家电、金融牛市，也有中兴通讯、深科技等个股主导的“科技是第一生产力"的牛市，还有深万科等主导的房地产黄金十年的牛市，更有亿纬锂能、隆基股份、比亚迪等为代表的新能源牛市，区间还穿插着恒瑞医药、贵州茅台的消费大牛市。

”俱往矣，数风流人物还看今朝“。

无论过去多么辉煌，时代总能续写人类发展的新篇章。

作为魅力四射的资本市场来说，一代人有一代人的江湖，一代人也有一代人的茅台，监管层提出对”未盈利公司的包容度“，于是，我们看到了以寒武纪为代表的创新科技，股价反超贵州茅台；于是，我们也看到了今天有禾元生物、西安奕材、必贝特三家未盈利公司登陆科创板，成为科创板科创成长层首批新注册公司。

上证指数突破4000点突出五大核心

第一：市场新生态：资本与创新的双向奔赴

当前市场呈现“指数稳、结构活”的特征。上证指数突破4000点看似由金融权重拉动，实则背后是资金对“新质生产力”的重新定价。CPO板块作为算力基础设施的核心，其估值逻辑已从硬件制造转向“算力服务商”角色；人工智能产业则从概念炒作进入商业化落地阶段，大模型、机器人、自动驾驶等细分领域正形成“技术-应用-资本”的闭环。

第二，未盈利公司上市：资本市场的“破冰行动”

科创板科创成长层首批新注册公司的出现，标志着A股估值体系的重构。禾元生物（植物源重组蛋白）、西安奕材（半导体材料）、必贝特（创新药）三家未盈利企业的上市，反映了监管层对“硬科技”企业成长规律的尊重。这一变革与纳斯达克、港股18A制度形成呼应，但A股更强调“科技属性”与“国产替代”的协同。

第三，机构抱团：从“消费信仰”到“科技信仰”的迁移

2020年公募基金“喝酒吃药”的抱团逻辑，如今已演变为“大科技+AI+”的配置策略。以CPO板块为例，机构持仓集中度超过60%，与2021年新能源板块的抱团如出一辙。这种迁移背后，是人口红利消退、制造业升级背景下，资本对“效率提升”主题的追逐。

第四，风险与机遇并存：新周期的挑战

尽管市场情绪高涨，但需警惕两点：一是金融权重股拉升指数可能掩盖中小盘股的流动性风险；二是未盈利公司上市后，若技术路线或商业化进度不及预期，可能引发估值回调。投资者需在“拥抱创新”与“控制风险”之间寻找平衡。

第五：资本市场的“迭代法则”

从长虹到茅台，从新能源到AI，A股的每一次牛市都映射着国家经济结构的转型。当前，以“算力+数据+算法”为核心的新一轮科技革命，正在重塑资本市场的估值逻辑。正如监管层所言：“资本市场要服务实体经济，更要引领未来。”在指数突破4000点的背后，我们看到的不仅是数字的攀升，更是一个国家通过资本市场推动科技自立自强的坚定决心。