2008年08月12日 20:59  中国证券网-上海证券报

                        A股迭创新低　估值低过美股

                        沪深300成分股平均市盈率已经跌过道琼斯

　　本网讯

　　A股疯狂下跌，使得沪深300成份股变得越来越便宜。汤森路透8月12日发布的全球主要股指估值和表现对比表显示：截至12日收盘沪深300指数成分股平均市盈率为17.54倍，而美国道琼斯工业指数成份股的平均市盈率为17.72倍。就这个数字简单而言，A股已经比美股便宜。

　　由于汤森路透计算每股收益时剔除了非经常损益等不确定因素，因此对于A股而言，他们提供的市盈率数据相对保守。事实上，如果包含非经常损益，沪深300数成分股目前的平均市盈率只有15倍左右。

　　汤森路透同时提供的数据还显示，截至12日美国标准普尔指数500指数成分股的平均市盈率为15.5倍，纳斯达克指数的平均市盈率为20.88倍，日经指数的平均市盈率为16.45倍，恒生国企指数的平均市盈率为14.98倍，上证综指的平均市盈率为18.68倍，深证成指的平均市盈率为18.32倍。

　　市盈率在接轨，市净率也在接轨。截至12日，上证综指的平均市净率为2.86倍，沪深300指数的平均市净率为2.96倍，美国标准普尔指数的平均市净率为2.4倍，恒生国企指数的市净率为2.55倍，这几大指数的市净率已经相差无几了。

　　数据提供的只是一个现象，A股市场下跌总归还可以找到其他理由。不过结合这些静态的数据，再考虑到中国快速增长的经济形势，那么在市场恐慌性下跌的时候，我们普通投资人是不是应该再多一份冷静呢？(记者高山)

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　　人往高处走，水往低处流．

　　广东人以水喻财，我们也以水来喻财产配置：哪里市盈率相对低我们就往哪里配置资产，这是我们近十年来一直重复做的事情．

　　而且低市盈率高增长地区风险低，这个道理简单得不能再简单，从全球市场的资产配置角度来看，今天部分A股的吸引力已经不言而喻．

　　三四年前不是我们的政府卖国要将便宜的银行股卖给外国人，而是股市持续阴跌行情低迷（注意：那时可没有一股大小非可以在市场上减持），大家闻新股发行就腿软和股软，结果胁迫国家停止了新股发行，而将银行保险等我们当年不敢要，去年下半年又疯抢的的大盘股在香港贱卖给了外国人！我们嫌我们当年的银行坏帐多风险高而自己不敢注资，本想通过引资占外国人的便宜，到今天才真真切切看明白，不小心给外国人占大便宜了！

　　每一次国家出政策，都是因为市场严重缺水而不得不引外资这盆水，估计现在QFII的额度又要提高了，把人人喊打的大小非减持卖给老外看上去似乎是个不错的好主意．

　　但事实上，我们的市场真的缺内资这盆水吗？

　　其实我们的市场从来不缺水，每一次我们的市场在低市盈率时期最缺的就是对国家未来经济增长的信心与信念．最近这些信心与信念可能在去年的市场高市盈率时期全部已经用完了．

　　瘦田无人耕，耕开有人争．

　　最初耕地人，很傻很天真．