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市场在绝望中孕育希望 合理估值下仍然恐慌

(2008-06-21 22:30:29)
标签:

财经

      市场在绝望中孕育希望 合理估值下仍然恐慌(电话采访/李驰部分/精确版本)

                                       2008年06月21日 证券市场红周刊  作者:任洪剑

红周刊:经过前期的10连阴,市场呈现震荡反复,对于后市的行情发展您如何判断。

李驰(深圳同威资产管理有限公司董事总经理):目前市场已经处于恐慌超跌状态,至于市场的底并不好判断,就象去年冲破6000点时一样,只能说目前有些股票已经开始偏离了真正的价值区间,我认为目前国内合理的价值区间对应的估值水平中轴是18倍左右,目前市场上已经有一些足够便宜的股票值得选择。投资者应该看到,有很多人都在抛售股票,但既然是有相当大的成交量,有卖出的一定对应的就有人买进。说“股票现在没有人要了”是可笑的一句话。

 

红周刊:投资者普遍预期在突破前期政策底之后会有,您觉得管理层会救市吗?

李驰:我认为现在这个点位政府救市的可能性不大,或者说我们做买股票的决策时不会仅仅把救市的因素考虑进去,我想只要管理层不去打压市场,市场一定会发挥自身的调节功能,以前估值过高自然回跌,现在估值低了,过段时间也可能慢慢再开始回涨,股指在未来总会回到一个合理的平均市盈率水平上。

 

红周刊:那么在这种复杂的市场行情中,投资者应如何操作。

李驰:目前既然已经处于超跌行情中,再提示还将下跌的风险,已经没有多大的意义,我们从5000点左右撤离,现在再在2800点以下分批建仓,就是因为在市场上发现了低估的东西。我认为现在市场的一些股票如果放上一年肯定会有一定的升值。但短线投机者还是应该远离市场,或是将资产交给专业投资人管理。

 

红周刊:19日晚发改委宣布上调成品油、电力价格,您觉得对市场有什么影响?对企业利润增速有何判断?

李驰:上调价格对证券市场的影响,周五的市场已经反映出来了,目前市场在价值中枢的下方,总会要回到本身价值的区间。当然成品油、电力价格的提高会提升部分企业的生产成本,但前期市场下跌的反应实际上已经比较充分,我们从资产配置角度已经回避了运输企业、航空企业。

A+H股中比H股贵的中石油、中石化这类企业,我们现在仍然不会考虑配置。

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