二月份全国房价上涨10.9%，三月份全国房价上涨11.7%，这就是连续四个月的房地产调控成果，为什么调控后房价还上涨？原因很简单，该调控的没有调控，不该调控的反而过度调控了，形成了物极必反的市场状况。

现在的房地产疯狂程度已经令人目瞪口呆，连长期看跌的评论人也开始看涨，原来看涨的现在更是有恃无恐的去赶着投资，这种迹象同17世纪的“荷兰郁金香泡沫”、18世纪英国的“南海泡沫”、80年代日本的房地产泡沫以及2003年年美国房地产泡沫膨胀时期表现基本一致，都是物价越高买家越多，随后成交助涨交易价格，最终将泡沫吹向破裂。

当然，中国国情特殊，房地产市场的供需结构也与日本、美国不同，经济发展周期也与之有着相当大的差异，这些因素与政策市因素叠加到一起，令中国的房地产市场相对其它泡沫而言显得更为安稳，因此政府调控房地产的方向也没有侧重控制泡沫，而是更多的侧重房地产的支柱效应如何稳定，以确保房地产稳定发展带动GDP增长，提高政府财政收入。

正是基于上述原因，当前的房地产调控才会助推房价，而真正能够遏制房价上涨过快的政策也始终受到房地产调控政策的规避，这几个关键方面也就是众所周知的货币政策，信贷政策与土地供给制度。

首先从当前房地产市场看，货币政策是决定房价上涨的一个主要原因，2009年全国国民生产总值GDP仅33.53万亿，相当于美国的三分之一，而M2供应总量60万亿，接近美国的80%，市场上的货币过多，流动性大是导致缺乏投资渠道的资本涌入房地产的主因，也正因此，流动资本借助刺激性救市政策的推动作用，造成了09年的房价暴涨，最终09年全国房价涨幅创造了11年来的历史新高。

而更无奈问题是，即便09年经济已经被房地产带动成功保八，今年的经济政策仍然还在保持过度宽松，前三个月银行信贷增加2.6万亿，占全年信贷目标7.5万亿的34.7%，如果按此前历年信贷季度投放比例4、3、2、1计算，今年信贷投放总量将与政府确定的7.5万亿基调一致，也就是说到年底市场货币供应量将超过70万亿，而GDP即使增长10%也不过36.8万亿，从货币供应角度看，明显是货币供应过剩，这种趋势下势必会推动通胀造成资源类产品与资产价格上涨，同时世界各国都在加大市场的货币投放，受人民币升值压力影响，海外热钱涌入将导致国内市场货币总量远远超出70万亿，也就是说，未来的物价上涨压力将越来越大，那么房价上涨也就理所应当。

再者当前房地产交易中多数为投资需求，这主要基于08年下半年开始救市造成的刺激性信贷政策利好，以及信贷投放过多由曲线进入房地产市场的原因，最重要的还是银行对利益需求的“风险意识薄弱”，以及房地产限外令的解禁。实际上就是银行投机行为造成的房地产投机需求过剩，而二套房外的房贷政策正是支撑炒房群体存在的关键，只要二套房贷以外的购房需求不与房贷，那么投资需求将至少减半，房地产价格也会相对趋于平稳，但是银监会与银行从未对二套房以外的房贷政策进行收紧和限制，这就如同继续09年房地产市场的信贷支撑一样，金融杠杆拉得过长，必然被投资者利用来转嫁风险，有银行垫底，投机需求就不会撤离房地产市场，当然这与物价相关部门对房价没有限制政策也有着直接关系。

最后一点就是关键问题中的关键，投资需求为何炒房？因为07、08年土地市场供应面积较少，导致了2010与2011两年商品房市场供给面积缩小，形成供小于求的市场预期，而从长期角度看，在“国19条”落地后，在政策保障性住房建设用地规模不得低于地方政府住房建设用地审批的70%情况下，国土部不仅没有相应增加土地供给规模，反而相比09年的土地供给规模缩小了，这样调控预示着未来一两年后的商品房市场供给面积将严重缩减，在这样的预期下，货币投放过多导致流动性大，在投资渠道匮乏下投资房地产的需求将会越来越多，也正因此房地产的投资需求才会有恃无恐，最终将在有着如此保驾护航的政策下，继续推涨房价。

那么造成房价上涨的三个主要原因已经非常明了，政府的调控方式也已经形成，没有这三个方面的调控就已经说明政府根本没有准备调控房价，所谓的调控仅是要促使房价不要长得过快，其目的是要房价慢慢的涨，并且每年都上涨，这样的调控目的，显然与百姓需求是背道而驰。

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