A股大盘指数仍然在大箱体运行，K线组合，A股的指数体系也都有向上移动触及箱体上轨的趋势。沪深两市的单日成交资金，也都保持着较强的流动性，比如上周沪深两市日均成交资金达到8743亿，本周两天两市分别成交资金8721亿、8597亿。这样的资金流量和大盘指数位置，绝大多数投资者感受到的却是阵阵寒意.....

昨天，我写了《酿酒——是价值扭曲？还是价值重塑？》，我们不妨看看投资者的留言：

“今年的路数和往年不同，持有的价值型股票跌得惨不忍睹。”

“这可能就是传说中的结构性牛市，股票涨的继续涨，跌的继续跌，越来越像香港股市。”

“现在的A股行情，是酒驾行情！”

“这鬼市，持有的小盘、低价、绩优股跌跌不休，酿酒板块疯狂上涨又不敢追，可悲可叹！”

投资者留言很多，我有一个强烈的感受，很多人心态上仍活在过去。很多人仍然以过去的行情模式，比较现在的股市。

我想说的是：我们已无法再回到过去。

最近叶弘写了一系列文章，主要思考的问题就是现在的股市与过去比较所发生的巨大变化。

像12月15号《一轮具有杀伤力的牛市行情》

12月17号《大分化不是现象，而是趋势！》

12月19号《断舍离，也适用于炒股》

12月24号《这种牛市——将强迫我们改变！》

12月28号《酿酒——是价值扭曲？还是价值重塑？》

只看文章题目，就知道我主要想说什么。

目前这轮结构性牛市，应该是从去年开始的，行情的最初起点，应该是“政策性喊话行情”。

去年，创业板指数从年初1201点的低位，涨至12月底 1807点高位，创业板年度最大涨幅超过50%！

今年创业板指数从年初1797点的低位，涨至今年12月2888点的高位，创业板最大涨幅超过60%！

这样的指数涨幅，动辄单日万亿左右的资金流量，这不是牛市是什么？但这轮牛市显然与过去的牛市完全不一样。去年到今年，中国与国际大环境发生了一系列重大事件或变化：

一、去年由美国发起的中美贸易战、中美科技战延烧至今。

二、今年初开始流行并蔓延全球的新冠疫情，至今仍然没有结束的迹象，世界因此而改变。

三、A股市场去年推出科创板并试行注册制。今年将注册制推广至创业板，明年可能全面推广。

四、政策面再三强调：“今后不再搞大水漫灌式强刺激”。

这其中的任何一项，都足以影响并改变股票市场的原有格局。这一系列重大的基本面变故、变化、变革，共同强烈刺激着现在，改变着未来，应对这一切的应有态度，只有一个字：变！

清朝末年“公车上书”的主角康有为，曾上书朝廷：“观万国之势，能变则全，不变则亡，全变则强，小变则亡”。

“百年未有之大变局”是对当今世界的客观描述。大变局改变的是现在和未来。特别是经历全球性“疫情”的冲击，世界各国的人们都有一个共同的感叹：我们再也回不到过去了！

这样的背景，A股市场自然会发生剧烈震荡与裂变。过去的牛市或许美好，但那只能是投资者渐行渐远的记忆。现在的结构性牛市充满变数，让我们看不懂或不适应，甚至感觉痛苦，但这也是牛市。这种牛市可能将长时间伴随着我们。我们无法改变市场，但我们可以尝试改变自己，去适应变化了的市场。

如果没有意外，贵州茅台的股价总的趋势，可能还会越来越高。这或是由贵州茅台的稀缺性、特殊性与国情所决定的。一段时间，贵州茅台的短期涨幅可能并不大，但放在一个长周期看，贵州茅台的累计升幅却可能是惊人的。这样的股票投资与上涨模式，或正是机构投资者们所追求、所希望实现的盈利模式。股市千变万化，这也是股市的魅力所在。所谓“兵无常势，水无常形”。贵州茅台走到今天的高度，也是手握重金的机构投资者们经过多少年的上下求索，而达成共识的机构生存之道。以我们过去的理念与操作习惯看今天的贵州茅台和酿酒板块，感觉是扭曲的，特别是酿酒行业的股票几乎不分好坏，鸡犬升天！确实让我们很生气！但问题是人家只要不违规，不犯法，存在就是合理，这就是股市。这也是看问题的角度问题。面对这样的行情，需要改变的显然不是别人，而是我们自己。

我们应该清楚：我们已无法再回到过去。

        文章转载、讲座及其它合作，请公众号留言或联系叶弘邮箱：yehong968@sina.com