冷空气持续南下，南方气温好像眨眼间就进入了冬季。

      今天深圳出现了久违的阳光，气温明显提升，但驱散寒意显然需要一个过程。A股大盘指数纷纷回暖，上证指数今天上涨0.76%，深成指、中小板指数、创业板指数分别上涨2.03%、2.16%、3.66%，创业板、中小板涨幅明显更强劲。冬日暖阳，带给了股市久违的暖意。今天两市成交资金放大到8644亿，也是近期难得的单日资金流量，这为投资者研判后市行情增加了一些温暖。

      炒股票的人，或许不会太在意2020年12月即将结束，而更看重农历春节前后股市是否有机会，也就是人们常说的跨年度行情。近期A股的表现不尽人意，大盘、周期、低价股出现反弹与补涨，但成交量却明显缩减，说明投资者对这个板块的短期上涨，没有表现出应有的热情，反而心有余悸，多了些戒备心理。不过，大盘低价股近期反弹、补涨、大盘指数经过近期的震荡起伏，一定程度上加固了大盘的稳定性，这在技术上为预期中的跨年度行情准备了条件。

      现实情况就是这样：如果以大盘低价周期股上涨来推动跨年度行情，这个板块的群众基础明显薄弱，时间久了，反而容易在市场中积累不安、不稳定情绪。经过大幅回调的小幅成长、新兴产业这些方向的股票，显然更容易聚集市场人气与资金的参与。

      上证指数几次站上3400点，受益于煤炭、有色等权重板块在震荡与反复中，保持着顽强的上涨能量。经过调整下跌的小盘成长性股票一旦重新启动行情，显然更具活力，更容易给市场带来冬天里的阳光。今天创业板指数大涨3.66%，所有指数板块中涨幅最大。向上突破，可能只是上涨的惯性就能达到。值得一提的是，创业板指数目前已逼近5年来的新高，创业板指数经过去年的大幅上涨，今年持续涨升，仍然具备引领行情大方向的强劲势头。紧随其后的中小板指数、深成指的涨幅，也都远大于上证指数。

      近期周期性股票补涨、普涨的力度日趋弱化，上证指数的上涨、补涨力度也在减弱。沪市的单日资金流量一度逼近深市的单日资金流量，现在看，重回深强沪弱格局的可能性在增大。今天深市成交4805亿，沪市成交3839亿，深市今天成交多出沪市近千亿。

      不同以往，2020年春节过后政策面一直有降准、降息的预期，当2020年临近结束之际，降准、降息的“靴子”仍然没有落地的迹象，但市场对政策利好的预期没有改变。没有兑现的政策利好，顺延至来年，可能会是行情上行的动力之一。问题是没有传统意义上的政策利好，2020年的A股市场仍以反复向上为主。时至年底，上证指数、深成指、中小板指数、创业板指数，似乎都摆出一副向上突破的架势，这或在一定程度上可能会加大政策降准、降息兑现的难度。一向依赖政策利好启动行情的A股市场，2020年却因市场普遍预期向好，市场的做多热情与资金投入，将A股大盘推向了目前的相对高点。

      今年全球股市一个突出现象，是美国股市和美国的流行性疫情同步持续走高。看似匪夷所思，并成为市场的热议话题。在我看来，可能正是疫情失控，成就了美国股市延续大牛市。这种现象看似脱离了基本面，也正好应证了《圣经》中的那句名言：“当上帝关了这扇门，一定会为你打开另一扇窗”。疫情泛滥背景下的美国经济严重衰退，对现实不满的投资者，将希望寄托于虚拟经济的股市繁荣上。这是让特朗普总统特别自豪的事情，认为是自己的执政成就。可能也是因为疫情，结束了特朗普总统新任期。我们不妨回顾一下，今年A股最强劲的上涨，正是3月以后国内疫情的高峰之际。随着疫情被控制，有效恢复生产，A股也从高位逐步回落，走向理性，这应该是我们理解、观察、判断美国股市的一个角度。

      年终，各类总结性数据层出不穷。中国因为有效控制疫情，有效复苏经济，已成为全球主要经济体中唯一的阳光地带。这样的大背景，显然有利于A股行情的复苏与发展。短期看，刚刚经历数月的缩量调整，年终股市有望继续复苏，从板块趋势动态比较来看，小盘成长、新兴产业可能在跨年度行情中具有更好的行情的延续能力，波段机会也会更多。

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