今年的十一月，是今年以来的行情让人最难受，最难熬的一个月份。从11 月1号上证6005点，一路下跌到本周三的4778点。这期间少有象样的反弹。这样长的下调时间，这样深的下跌幅度，也直接动摇着人们中国股市牛市的信念。

一方面，人们在讨论“牛市是否已经成为结束？”另一方面，人们也更为现实地关心着即将开始的十二月行情，是否会出现冬日的暖阳？叶弘的观点是：从气候上讲十二月肯定比十一月冷一些。但A股十二月的行情，则比十一月行情要温暖一些。综合来看，十二月股市向好的方面转化的积极力量，比十一月要多一些。

首先我们看技术：大盘经历了十一月的快速调整，指数最大下调幅度已经超过20%。成交量从日成交3000亿、2000亿、1000亿，到本周成交数日都在千亿以下。不论是大盘调整的时间，大盘调整的幅度、大盘调整的量能，笔者都倾向于认为：大盘目前已经在这次调整的底部区域了。但大盘在目前的点位区域，还会有一个反弹与反复的过程，以筑固，确认这次大盘调整的效果。

看基本政策动向：近期政策调控的声音或相关政策，明显比前一段要少，也温和的多。预期中的加息没有出来。投资基金的扩容已经有所松动（大家近期手机收到的基金发行信息明显增多），人民币升值在外部压力下，速度会加快，能源、航空、地产、金融等受益行业板块的股票，明显出现回暖。在经过了这次的大幅下跌之后，人民币升值受益行业的股票，从一个中长期的价值趋势判断，人们也会逐步意识到，这些行业的股票，或因市场的钢性需求，其价值还会有重新估值的过程。

再看看大盘大幅下跌后的股价结构：高价股以及前期涨幅过大、过快的品种，这次下跌的幅度大，速度也快。长期看这样的急跌是否合理？这已经不重要了。重要的是：短期盘中风险的释放，将主要对象对准了高价或涨幅过大过快的股票，因此盘中股票的比价结构，已经发生改善和变化。一大批低价潜力品种，或是因年终业绩的成长性，重新受到市场的重视。低价股也已经出现整体的抗跌趋势。中石油今天再度创出上市以来的新低，中石油还在忙于寻找自己的定位。但中石油的影响力，或可下跌的空间，已经明显减弱了，压缩了。盘中越来越多的股票，特别是一批价值蓝筹股，已经不再被动地随着中石油的下跌而被动下跌，盘中一些股票不跌、抗跌、或逆市上涨，都是多空分化，寻求新平衡的表现……

这些变化显示：积极的市场力量明显在增强，而风险的因素在退化。因此我认为：十二月行情，将比十一月温暖一些。当然这些因素还比较表象化，或带有判断者的主观色彩。如果再出现不确定性的利空刺激，它们也都不具备与之抗衡的能力。因此不排队大盘再度向下寻求支撑的可能性。每当这种时候，技术面的因素已经相对明确，不确定性的政策及其它基本面因素，其对大盘的影响，仍然是决定性的。

操作上，叶弘还是不建议操之过急。等待大盘调整完成之后，再作投资方向的选择，应该是理性的选择。对于那些不甘寂寞的短线资金，叶弘还是建议以超跌、低价的成长性品种为主要选择，并以波段操作为主。

叶弘新著《波段为王》（题材篇），《股行大道》（价值篇）已经出版，北京各大书店均可买到。全国各地书店也陆续上市。下周三：叶弘荣幸受邀，与业界一些重量级的专家，共同参加新浪《2007资本市场尖锋对话》。叶弘将把“对话”中的精彩，通过博客中向大家汇报。这次到北京，还要到中信出版社，为《波段为王》、《股行大道》两本书签名，以便大家通过中信出版社买到本人签名图书。十二月九号（周日），叶弘将在深圳书城作《年未实战与跨年度行情展望》的报告会，并当场签名售书。欢迎大家！此前通过邮箱预订叶弘签名购书的朋友，叶弘一定遵守承诺，具体操作另外通知大家，让大家久等了。