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 傅先生，有个问题一直都很迷惑，想请教一下：现在大家都认为影响中国股票市场的三个主要因素是：经济基本面、资金面以及政策面。那么，短、中期来看，哪个因素更重要一点呢？

短期影响市场最大的因素其实是预期，这个预期包含了市场对基本面、资金面和政策面的三者的综合判断。

元旦后，市场敢于说反弹，还真有些反弹，是因为基本面和政策面稳定，而资金面开始修复性的宽松一下。尽管这无法直接说，也没有证据说，有多少资金会进来，或者有多少资金不会出去了，但市场情绪回暖，场内资金就有理由活跃一下。

中期判断一般是说一年左右的判断，我更倾向于一年以内，一个季度以上。市场做出了预期，那就要等预期来兑现，这个过程对中期而言至关重要，同样也包含了三个要素。就目前的情况，要做出一个中期判断是比较困难的，因为内外经济都存在较大不确定性，比如欧债危机的具体情况，美国的无就业复苏，还有中国产业起承转接是否顺利，和通胀等等。这也直接影响到了资金面和政策面的不确定较大。这一系列不确定性意味着市场预期将会多变，可能一个预期还未等兑现，就变成了另一个或轻或重的预期。

三个因素哪个更重要，这个说法其实并不准确，因为都很重要。要买东西，一要有钱（资金面宽松与否），二要有驱动买的理由（市场觉得贵了还是便宜，以及未来是否会增值），三要看人家是不是支持你买（政策影响基本面和资金面）。