政策反弹以来检测TOPVIEW数据有一点发现：

    尽管整个市场基金维持较低仓位，并保持平衡，但特大户持仓比例快速上升。自5月15日起至6月20日，基金占市场持仓比例从12.51%降低至12.32%，升幅-0.19%；同期特大户占市场持仓比例从31.68%上升至32.49%，升幅0.81%；同期散户占市场持仓比例从31.54%，下降至30.97%，升幅-0.57%。

    从以上数据分析可以看出，在上证指数下跌将近25%的时候，筹码集中度不断提高，散户筹码不断向特大户筹码转移，但同期基金持仓比例没有提高反而下降。这部分筹码的流向值得持续关注，收集筹码的，到底是社保保险？还是私募游资？或者是热钱？

    另外，散户持仓比例和特大户持仓比例自5月中旬起出现倒挂，这是本轮下跌以来首次出现这种情况。

见下图：