在年报没有出来之前，我和大家一样，被甚嚣尘上的媒体吹嘘得以为俱乐部财务非常健康。然而，在上赛季年报出来之后，并且阅读之后，我对俱乐部的财务并不表示很乐观。我们的确比以前更富有了，但财务压力更大了。

真实的财务状况如何？

一. 《Profit and Loss Account》《损益表》

1.在收入上，06-07赛季总收入（俱乐部运营＋球员买卖）为201,987,000英镑，05-06赛季总收入为138,244,000英镑，增长了46%。

2.在营业利润上，06-07赛季营业利润（总收入－营业成本）为23,376,000英镑，05-06赛季营业利润为-3,939,000英镑。扭亏为盈。

的确，这样看起来，俱乐部真得很赚钱，而且赚了好多钱，但这只是我们解毒的财务报表的一部分。公司最终赚了多少钱不是看营业利润，而是看净利润（营业利润－财务成本－税收）。

来看看俱乐部的财务开支情况，共有两项：普通项和额外项。普通项这一项，06-07赛季是－15,304,000英镑，05-06赛季是175,000英镑。额外项06-07赛季为－21,401,000英镑，05-06赛季为0。也就是说，在财务开支上，06-07赛季合计支出36,705,000英镑，和前一个赛季相比，多支出了整整36,530,000英镑。

税前利润就出来了，06-07赛季为5,573,000英镑，05-06赛季为15,885,000英镑。整整减少了大约65%。这意味着什么呢？最后，俱乐部前年赚了将近1600万，去年只赚了500多万。

二.　《Balance Sheet》《资产负债表》

新球场的落成大大增加了固定资产，加上海布里公寓的价值，对冲了不少负债。Development Properties一项，06-07年为100,080,000英镑，05-06年仅为44,446,000英镑，增加值超出一倍。

因此06-07年和05-06年相比，俱乐部净资产从130,558,000英镑增加到133,374,000英镑。略有增加。

三. 《Cashflow Statement》《现金流量表》

由于门票的收入大增，以及新球场已经落成，因此现金流入大幅增加，今年现金流比去年健康很多。由于这是因为新球场的开工建设在两年中的影响，因此只是两年的短暂变化，在此不做深入讨论。

我们更富有了么？

这是什么样一种情况呢？打个比方，一年前，一个人家里房子啊家具啊加起来一共值100万（扣除欠债），而每个月到手有1万；一年后，这个人因为借钱20年做生意，房子啊家具啊生意啊加起来一共值500万（扣除欠债），但因为借钱做生意，还钱后每个月收入到手只有5千。

我们能说这个人富有了么？当然！他的名下资产的确是增加了，只不过，原来100万加上每个月到手5万，20年可能就有了1200万；而现在500万加上每个月1万，20年可能有740万。这么一看，20年后不借钱可能钱赚得更多，借钱赚得少，但20年后没有债务了，每个月的收入则不是1万，也超越了5万，可能是10万一个月。

这就是财务的变化，可能很多人不接触财务，听得云里雾里，对俱乐部来说，总结一句话，就是时间越久，赚的越多，但在债务期内，可能会比较拮据。

那为什么俱乐部会说温格转会资金更多了呢？因为转会资金这笔钱，是属于球员买卖这一项的，在营业成本里面，财务上做起来，在财务成本之前，因此事实上温格的确可以有这么多钱，但一旦用了，财务报表最后可能难看。经济出身的温格，自然懂得财务。

我们会面临什么变化？

那目前这情况，会发生什么变化呢？

一.　在负债期间，万一遇到经济危机，球迷收入减少，导致球队收入减少，俱乐部则可能面临连续多年亏损的局面。

二.　俱乐部可能被收购！股东拿着股份是干嘛的？一，热爱俱乐部。二，靠俱乐部赚钱。前者我们不必担心，后者则有问题。现在的阿森纳，很值钱，但未来的净利润不高。股东就是有着100万的资产，如果这笔资产给他带来的回报很低（现状），或者是连续亏损（入不敷出），或者个人财务变故（个人生意倒闭），则可能卖出股票，有心者就可以收购俱乐部。

总而言之，目前俱乐部的财务状况有好有坏，不能盲目乐观叫嚣，具体要看局势如何变化了。