闲来无事翻开格雷厄姆《The Intelligent Investor》一书，看到下面一页，很形象说明了为什么买股票的价位那么重要。图表显示如果你高价买股票的1万元亏掉50%，再要以平均年增10%的速度来追赶没有亏却年只增长5%的1万元，要花去你16年以上的时间！

今天中午刚好有朋友想买俊园的房子，到家里征求我的意见，我就分享了我的买房经验，那就是不追涨，只买在好地段又很难再跌下去的二手房。

世人喜爱再创新高的股票，我独爱一跌再跌的股票。所以我的朋友Jacky总说我看大势好像很准，可是买的个股表现都不怎么样。

格雷厄姆在书中还认为，股票并没有好坏之分，只有贵贱之别。千万别买贵了，因为以后会变贱。今天来家里要买房的朋友的奶奶也来了，她今年88岁，身体很好，住在香港，提起这事，她就说起她在130多元买汇丰股票，后来跌到40多，现在也在80元以下的经历。

价值投资说到底就是发现被贱卖的股票，而不是去追再创新高的股票，不管这家公司如何好。巴菲特他老人家可是专等别人低价抛售才买，而不是像他的追随者那样说不管什么价位买进都是对的。

股票我还是不太知道，买房子的事情我则劝那位要买房的朋友尽快下手，因为没有行动，想了也白想，说了也白说。格雷厄姆在同一章节的总结里说到投资的4大生意原则的最后一条就是：“Have the courage of your knowledge and experience. If you have formed a conclusion from the facts and if you know your judgment is sound, act on it - even though others may hesitate or differ.”(You are neither right nor wrong because the crowd disagrees with you. You are right because your data and reasoning are right.)

我试着翻译一下：“你有了知识和经验后要有相应的勇气，如果你从事实中得出结论并且知道你的判断没错，那么就行动吧 - 即使其他人会迟疑或者反对。”（群众反对并不决定你的对错，你的资料和推理是否正确才决定你是否正确。）

前几天看的《一个投机者的自白》的作者说他父亲说过，有的人说得理智，做得糊涂，有些人说得糊涂，做得理智。我看过太多人说得天花乱坠，到最后自己一件不做，结果当然一事无成。我自己也经常如此，特别在买卖股票的时候，呵呵，不算罪过。