4月3日 两市股指今天振荡走低，小幅收阴。近期周边市场的持续回暖使得两市频频出现高开，上证指数自周三突破前期高点后，尽管近几天新高不断，但越往上振荡越大，前两天还是振荡上行，今天终于出现了回落收阴的调整走势。从形态看，沪指在逼近年线的重要压力位时，近几天的k线实体不断缩小，而上影线逐渐增大，显示短线将有调整要求。

　　深成指与深综指的表现更加弱势，全天基本呈现一个N形的调整格局。盘中振荡幅度开始加大，显示多空双方已经出现明显分歧，最终双双以带上下影的小阴线报收。

　　两市成交今天略有萎缩，上海市场从上一交易日的1749亿元降至1596亿元；深圳市场从873亿元减少到818亿元。从量能角度观察，股指高位振荡，成交量也维持在较高水平，显示目前市场交投活跃，人气旺盛。从机构资金流向看，随着近期国内外经济逐步好转，机构很难大举做空，但由于后市仍难判断，因此机构也热衷于做高抛低吸。据统计，今天沪市机构大单净流出22亿元，深市机构大单净流出8亿元，可见机构逢高兑现短线筹码的意图明显。

　　银行股今天一枝独秀领涨大盘，民生银行、交通银行大幅上涨，两市14只银行股中只有三大行和招行、深发展还没有触及到年线。此外，农业、纺织机械、金融、石油、煤炭、电子信息、公路桥梁等板块表现强势，而有色、环保、传媒、水务、造纸、服装、上海本地、电力、新能源等板块表现较弱。黄金股更是全天领跌大盘，对大盘形成一定的拖累。

　　股指今天回落调整，走势符合预期。参照相见欢的交易系统，一个月前我们就指出4月1日前可以耐心持股，这一阶段处于个股轮流上涨，股指振荡上升趋势。而4月1日之后，将进入股指高位振荡，个股轮流回落调整的时期。一旦大多数个股完成阶段行情的最后冲刺，就将形成一股合力导致大盘出现短暂的急跌调整走势，因此近几天我们一直建议投资者在本周后半段以寻找个股冲刺高点减仓出局为主。我们认为，股指高位振荡有望持续到下周三，因此一些刚开始加速补涨的品种仍可持股看高，但是逢高减仓的原则不变。盘面观察，4月1日前，每天个股涨跌比例是上涨家数居多，而4月1日后将以下跌家数居多为主，这也是轮流调整的一个明显特征。

　　展望未来，对于个股选择，我们认为第一季度的上涨主要集中在小盘股中，流通盘在1～2个亿之间的品种出现了不少牛股，这一特征将在第二季度得到延续。同时，在第二季度中一些中盘股的表现也将开始渐入佳境，这一板块中也将出现不少牛股。至于被基金长期看好的大盘蓝筹股将在整个行情的末期才会有所表现，那也是阶段行情进入尾声的信号。因此投资者在实战中可以参照上述分析，有的放矢安排重仓持股的目标，争取持股结构变换和个股热点转换吻合。从去年11月股指见底以来，市场最大特征就是股指涨幅有限，而个股表现精彩，这也表明在现在这个市场中，选股的重要性要高于选时。投资者要注意增强自己的应变能力，提高自己把握个股的技术。