7月25日  受昨夜道指大跌影响，两市股指今天低开振荡，维持平台窄幅整理。全天围绕昨日开盘价上下波动，盘中低点逐步抬高，但反弹也无力冲高，显然多空双方继续呈胶着状态，最终双双小幅收阴。 

　　上证指数早盘低开35点，随后急速跌破5天均线的支撑，但随即被拉起，盘中几度回探都显示出这一位置具有良好的支撑力度。午后沪指一度发力上攻，但也仅是将跌幅收窄，最终收盘报2865点，下跌45点，形态上一根十字阴星正好受到5天均线支撑。深圳市场今天表现稍强，深成指早盘低开高走，到午后更是一度翻红，创下新高。可惜未能企稳，尾市追随沪指回落，但跌幅不到1%，形态上类似沪指。深综指同样以一根十字星线收在5天均线上方，显示其代表的题材类股票表现略强。

　　股指维持窄幅整理期间，成交量也相应维持在一个偏低水平。今天两市都明显缩量，沪市仅成交650亿元，比昨天减少150亿元左右 ，全天成交密集区主要集中在开盘后收盘前半小时，整体上交投依然清淡。

　　板块方面，农业股领涨，软件开发、飞机制造、电器、医疗位于涨幅榜前列。昨日呈现强势的蓝筹股普遍走弱，券商、煤炭、石油成为领跌品种，收盘整体跌幅均超过2.3%；而昨日大涨的地产、银行股双双收绿。农林牧渔逆市大涨1.32%，涨幅居首，洞庭水殖、东方海洋、中水渔业涨停，隆平高科、獐子岛等涨幅超过5%，近期南方持续的雨水天气，造成农产品价格出现小幅上涨，是刺激盘中农业股走强的原因之一。受电煤破千元发改委紧急限价利空影响，昨日疲软的煤炭股继续领跌，大跌逾3%，整个板块全部飘绿。恒源煤电、煤气化、中国神华跌幅居前。昨日大涨的节能照明题材再成盘面热点，联创光电、雪莱特再度涨停，浙江阳光涨幅也在8.7%以上。整体看，中小市值股票表现强于大盘股。

　　前期分析中，我们指出股指将依托5天均线继续上行。今天股指在外围不利因素的影响下仍然维持在5天均线上方窄幅整理。目前多空短线平衡的局面依然维持，但种种迹象显示多头对盘面的控制力要强于空方，在3000点关前不温不火蓄势整理的意图十分明确。

　　参照相见欢的交易系统分析，我们认为后市主要有两种演变形式：一是指标股再度发力带动大盘长阳突破；二是继续维持目前小幅横向振荡格局。如果出现后一种模式的话，压大盘做个股的阶段就来临了，题材类股票还会轮流表现。我们认为，股指短期内再次急跌的风险仍然较小，沪指2830点附近的小平台支撑作用明显。若后市股指走势与我们的预期并不相符，出现急速跌破10天均线的走势，那么从技术上看，上升形态将遭到破坏，股指将很可能回落到箱体振荡的下方，出于防范风险的考虑，重仓的投资者需要适量降低仓位。