周一早市开盘尽管延续低量格局，起初竞价并看不出有什么强烈反抽预期，但在汇丰PMI数据回升的激励下，权重群体修复性回抽很容易就将沪指重心托高。尤其刚刚解冻的近五千亿打新资金因中签率过低，从概率上来说，整体资金收益率甚至还比不上参与年中逆回购的水准，必然会使得部分选择再次回流二级市场逢低搏多。因此，受在线教育、智能穿戴、次新股等题材概念领涨带动，弹性较大的创业板综指等小指数再次居于领涨位置对短多人气起到了良性修复作用。不过，本周初段市场出现短暂的合力反抽本来就在预期之内，在面对盘面情势向好的强反抽时，是需要依然和之前上行过程一样认识到，现如今，就中期波动框架而言依然是处于以防守作为主要策略的阶段。

事实上，由于上周五低点分时上行非推动，显然早盘的上冲动作是无法视为调整结束来看待的。就沪指短期波动态势而言，早盘沪指上冲应该看做是次级别c段性质的反弹结构，其应是起自上周五低点的一个3-3-5模式反弹结构，而进一步从回落之后的表现推论，并不排除上述3-3-5模式反弹仅只是完成周初反抽的第一步，即自早盘高点回落后沪指可能正在2020点-2040点区域内做同级扩张平台整理或是顺势平台整理，其后还应该有一个同级C段上行结构需要以上周四长阴半分位为目标进行回试。对于波动分析感觉较弱者，这一种可能性，我们从股指期货主力合约的表现上应该能够看得更加清楚一些。