各股指早盘竞价虽然多数高开，个股涨多跌少也呈一定反弹氛围，可房地产、券商等权重群体继续萎靡却没能为指数带来支撑，且仍有中国国旅跌停拖累旅游股下挫形成不良示范。从盘面表现上看，其实还是一些超跌或者横盘拒跌品种走偷袭路线后涨幅居前，从结构本身来讲并不具备能够持续做多的条件，而部分所谓美丽中国概念股与水泥等领跌则也抑制短多买气。因此，即便稀土永磁板块仍按上周预期的一样，尚能为指数提供一定正向推力，与一些人民币升值的低价造纸股一并领涨，但就整体而言，早盘仍是迟迟没有摆脱窄震拉锯的抵抗格局。

消息面上：一边是A股喜迎增量资金，2000亿元RQFII额度获批，有人当成是增量资金进场的重大利好看，另一边社保基金连续5月零开户、险资放慢开户脚步、A股开户数量新低等消息，却是反映无论是主流群体还是散户群体都仍维持相当谨慎的态度。其实要我说，只看成交量能的实际释放情况是否能够持续就可以了，也不用放多大的量出来，毕竟后面还有国债期货、转融券一些分流资金的东西等着推出。单就沪市来说，如果连600亿左右的交投水平都无法保持，那么，面对上方厚重上万亿的陈旧套牢筹码，行情就必然表现的蜿蜒曲折难以顺畅，操作上的难度还是比较大的。

早盘窄震拉锯与昨日10点-11点的那段走势其实相近，都仍只是一种抵抗下跌的形式，直到11点左右涨幅过5%的也不过仅有十家个股左右，盘面情势可以说是相当的难看，尤其是小指数方面的跌跌不休实在挫伤人气。而以今年以来经常出现的假楔形形态看，其下轨往往都会被击穿以诱出技术止损盘，故短期并不排除仍会出现加速下破动作的可能。只若是着眼后市，不管怎么讲，当临近短线观测区域后，指数方面抵抗动作开始增强与下跌速率出现放缓终究算是好事，且这样的走法也正是形成我们所需要底背离结构所必须经历的。

从统计数据上看，站于20日线上的个股数量已降至15%左右，同时创20日内新低的个股于上周五超过四成以上后，也仍维持在10%以上调整强度，可以说短线市场是具备技术性反弹条件的。只不过，如今增量资金相当不足的情况下，个股反弹节奏不一且缺乏连续性。我想以目前的运行状态，沪指掉落至观测区域后很可能会先出现一次测试性反弹，其后还会再度下探夯实并确认波段低点。因此，在操作上，除少数熟手可尝试参与超跌或是突破搏击外，原则上，普通投资者们还是要继续等待日线背离后的波段套利机会，否则难免是要难受一下的。