1:对银行拆借利率的再观察： 14天利率开始回落。最高值为6月23日的9.06%。沪指于6月20日间2610.99点。

下面是3个月的银行间拆借利率：近两日也开始回落。

2：对3个月利率的一个简单分析：图中黄线是用3个月银行间拆借利率减去3个月存款利率的差值线。其金融含义显然更直接，即以存款利率为标杆而反映了银行间资金的松紧状态，该值越大，资金越紧，该值越小，甚至为负值（如09年初至该年8月）标明资金越宽松，甚至极度宽松。该差值的另一个好处是：它每次剧烈变动时，常常对应于股市的顶底。图中标出的几处供参考讨论，看能否还看出些啥子新意来哈。

单独做差值线与沪指及沪市成交量：红线为成交量，它与蓝色差值线的对应关系，作在一起，一目了然。（该图做起来比较麻烦，因为以日线为基础，两个数据系列的日期不完全一致，需要各人逐个检查对齐。费劲呵）

3：PPI，CPI ，深综指：其实该补充一句，通胀也无牛市。07年大牛市时恰好PPI，CPI 处于温和的也是较平稳的状态，即基本位于3之下或附近。

4：PPI周期性观察：正弦曲线与PPI曲线的相关性不是太高，即该周期性比较粗略，只能作为参考。按此循环看，则3月份的PPI有见顶的味道。

5：CPI的循环往复分析：下图的正弦曲线与CPI的循环往复符合程度比较高。换句话说，可信性要强些。按此观察，CPI 当处于峰值附近，6月CPI即时出新高，下半年依然是向下的趋势。这次向下趋势，或许不会像上次（08年）那样垂直下落般的硬着陆，大家可能都熟悉波浪理论中有个交替原则，在曲线的技术分析中，确实交替原则属于大概率事件。或从形态学角度观察，上次属于尖顶，这次可能属于圆顶。

6：综合叠加：前述两个正弦曲线合成后的图线如下，仅供参看：