高层的判断是，经过了去年以来的12次上调存款准备金率和4次加息，货币和信贷供应已恢复到了正常水平。-------从图表中可以看到，自上周末以来，短期银行间流动性情况确实是有所趋缓，但客观来说依然处于一种不正常状态之中，且一个月以上期限者并没有出现明显松动的迹象，尤其，上周四意外暂停的公开市场操作也迅速得以重启（今日将发行20亿元一年期央票），因此，我认为目前各方对通胀形势的乐观，并不代表货币政策微调预期有所升温，反而需要注意欧元区加息苗头出现带来的联动影响。