101201收盘综述：缩量横震散多修复难聚买气，力度强弱需看金融如何表现

周三早市开盘两市疲弱如故，稀土等资源品种因抢底短多急于兑现无力续弹，仅有黄金、核电个别品种飘红显强实在难令趋紧氛围有所改善，即便绝大多数个股竞价波幅有限并无过分做空欲望，哈高科等跌幅过3%者开盘续调后也无明显增多，交投量能很快呈现萎缩态势却还是表明做多信心匮乏非常。其实，具有领先指引作用的期指合约稍作假突即回挫泛绿早已表明续弹走势必将坎坷，且昨日所留下影线过长寓示空方势力所能到达的位置，混沌回拉之后明显具有回试确认的必要，因此，早盘市场盘争拉锯暂将重心放低并没有什么好奇怪的。

事实上，对比各板块指数强弱即知，除了医药、机械等品种累计丰厚获利浮筹仍受兑现抛压困扰外，盘间主要做空动能明显源于中石油、招商银行、万科等大盘权重，也就这些过气指标股还坚持利用自身权重影响不断搅扰弹势，而中卫国脉、天津普林等品种摆出一副强突架势则说明，短多买盘已在小平台抵抗失败再次挖坑后回复活跃，此时显然当按个股自身波动节律进行操作，并不应有限续跌空间将市场全都看空。若就分时表现来说，则各股指自昨日尾盘高点下行明显只是先做了一个三波段修正，早盘回探低点再度翻红也依旧没有明晰分时推动呈现，尤其中石油等权重再于其间出手强拉更令疑虑情绪升温，故预期中的回试下影最终可能还是呈现复合平台调整结构，待再度杀破早市低点挤出技术抛盘才好发力续弹摸向前日低点。

午后开盘，有色等资源品种受压回软表明短线避险情绪依然浓厚，尤其中石油等大盘权重恶意回按更令盘中指数负压再次增强，各股指迟迟不能暂稳分时均线均有进入小级别c段的迹象先，所幸建投能源、中创信测、东方锆业等个股积极蹿升仍对短多买气起到提振作用，农业、电力、化工等板块奋力扩大涨幅尚能维持市场重心，如此景象愈发表明股指围绕分时均线疲弱震荡是一种受到指标股制约的视觉假象，并不好仅以指数涨跌判定市场是否具有可操作性。不过，市场整体量能萎缩过于明显也是客观事实，显然各路人马并没有达成反戈做多的共识，而领涨个股缺乏明显做多主线亦为做多合力匮乏的体现，部分个股接连脉冲或仅是主导资金借指数回抽空挡自行修复。此外，各股指此前分时上行并无清晰推动走势也令回弹性质难以明确，鉴于市场总体仍属于以时间换空间的横震修复态势，故以保守策略而言，并不排除午盘后段的上拉使预期复合平台调整进一步复杂的可能，即股指还应再次下破早盘低点才能才能确实完成回试动作。

今日至终盘时上证指数报收2823.45点，上涨3.27点，成交金额1057.27亿，较前一交易日减少704.12亿；深成指报收12310.38点，下跌25.90点，成交金额962.43亿，较前一交易日减少618.31亿。观全日市场呈横震修复状。

早市回吐趋软本在预料之中，可开盘交易几分钟之后即可发现盘面情势并不像指数所表现的那般萎靡，部分个股急拉冲击涨停说明短多攻击欲望再次回升，翻红板块持续增多也寓示市场维持反弹修复格局。事实上，除医药、电子等强势品种延续修整走势外，盘初也就是稀土等反弹品种隔夜回吐还令买气受到抑制，而指数波动则依然受中石油等大盘权重胁迫不得不维持尴尬震荡，这显然与盘面实际情势并不相符。当然，除了权重蓝筹颓势难改仍将指数重心死命压住外，交投量能大幅萎缩也对反弹做多构成极大制约，各领涨品种之间缺乏有效联动效应并无合力形成实在很难扛着权重负压将指数托起，故有色、煤炭等资源品种尾市再度回软很快就将股指带低。

观股指波动，沪指等大指数围绕分时均线来回拉锯基本维持横震态势，鉴于早盘回探低点上行并不好视作续推看待，故即便自午盘低点上行出现分时五波走势，也还保守将昨日高点下行看做一个以时间换空间的复合平台调整结构，提防明早先作c段下行再对长下影回试的可能。不过，如此算计细级别结构的意义并不是很大，对沪指等大指数来说，能否尽快触及前日低点才是重点。若能触及，那么，我个人就倾向11月11日高点下行结构已经完成的乐观看法，而迟迟无法触及，则大指数完成小级别反弹后再次破关下探制造急促诱杀依然不可避免。中小板综指等小指数细级别波动态势与大指数类似，同样存在再次回试前下影的预期，只是今日收盘站于高位兑现堆量峰值上方显然更为乐观，若将昨日混沌回拉视作新推看待，那么，小指数延续领涨表现迅速于周末完成复位突击动作还是可以预期的，此与医药等强势回吐板块的短期波动节律大致相符，显然短多择股必须有所侧重。

由于作为金融指数重要组成部分的招行、人寿等权重标杆依然具有极大续跌风险，故短线市场再有漂洗动作并不奇怪。可就市场整体来说，不仅大指数中期调整框架已经表明续跌幅度将会受到限制，且小指数某级末升新高的乐观预期至今亦没有发生改变，而若以盘面实际情势作为衡量，则更有相当一部分独立品种已将急杀阴影甩脱处于突破状态。因此，我认为在短期下行结构处于混沌转变期时，有能力者其实更应留意个股可操作性是否已经增强，毕竟对短多盘来说，如何先人一步将是影响操作成败的关键因素。