101020收盘综述：加息插曲未改短期上攀预期，金融维稳轮弹修复暂还延续

央行突然重启加息手段带来一定外力干扰，周三早市开盘两市承压低开使得短期结构再度面临考验，不过，从竞价情况看，刚将之前分化颓势有所挽回的个股泛绿幅度普跌有限，中小品种回弹势头并没有遭到明显的破坏，而期指合约低开下行幅度有限很快呈现抵抗震荡也无过分下杀迹象，故待中国平安等三家保险股带领金融板块逞强托市后，权重群体领跌回吐带来指数压力很快得到控制，且随着沪深300的直线反拉，中小板综指、创业板等小指数也都延续昨日走势继续对之前分化颓势展开修复，若撇除地产、有色、煤炭等本就该跌且对指数影响极大的周期品种，其实酿酒、物联网等板块震荡整理已均有摆脱指数负压向好的迹象，客观来说，应认为盘面交投情势依然为做多一方所掌控。

尽管盘初反拉缺少权重支持未能持续多久，且地产等再度下跳也令指数重心再遭打压，沪指等大指数返身回泄似乎再说盘初反拉只是出货机会，但从盘面实际情况看，昨日暴起的创业板短期领涨势头依然强劲，在太阳鸟等数家个股再扑涨停的激励下，创业板个股涨幅持续加大几乎全线飘红仍为短多买气的释放起到积极促进作用，而即便中小盘个股并未完全摆脱分化窘况恢复以往强势，可中小板综指逐波上行不断刷新反拉高点也较沪指等大指数要强，若以个股涨跌比例及幅度为观测，已可认为市场摆脱突然加息所带来的心理影响并重新回到之前上攀轨道。早盘中段，有色，煤炭等资源权重收窄跌幅使得指数负压继续减缓，指数重心随之抬高已具备再对新高发起挑战的实力，而在沪指等大指数上拉对上方重阻区域展开试探突击的过程中，除农业、酿酒、医药等前期弱势阴跌者涨幅居前颇为活跃外，化工、机械、纺织等也都维持稳健上行步伐陆续翻红加入做多行列，便至尾盘借由期指带动急拉突破后短线分歧重新抬头，但整体交投旺盛几乎已要将前日纪录刷新蕴藏极大做多惯性，故各股指仍维持短线上行趋势没有太大变化。

午后开盘，股指延续上冲突击态势很快即将指数空间得到进一步拓展，广发证券、兴业证券拉起带动券商股跃升追超保险涨幅为做多贡献力量，而金融股的越战越勇也使权重蓝筹再度走暖，尤其是那些上方没有陈旧套牢压力的新发权重更是具有良好表现条件，如二重重装、昊华能源等的短线形态就都相当接近，且午盘又有郑煤机直线拉板加入其中更使此类补涨品种突破品种聚拢极高买气。可惜，随着蓝筹权重的再次发力推举，早段市场中小品种与权重上行时段交错的轮涨格局不在，中小板综指持续跌落又回到之前尴尬的背离分化态势之中，如领跌的汉钟精机、启明信息等下泄就明显像要延续下调态势，而有色、煤炭等资源品种的回跳则更对指数拖累极大，沪指等大指数较小指数多撑着上攀十来分钟也就扭头趋软，且行至午盘中段更已逐渐在分时走势上呈现近似下推的不利形态，若以担起本轮领涨任务的沪深300进行观测，显然惯冲之后能否有效站稳历史最大堆量峰值3379点将是最大看点。

今日至终盘时上证指数报收3003.95点，上涨2.10点，成交金额2679.39亿，较前一交易日增加641.59亿；深成指报收13130.01点，上涨159.81点，成交金额1828.91亿，较前一交易日增加417.46亿。观全日市场呈遇阻回软状。

尽管沪指等大指数冲关之际宣布加息显得有些突然，但从盘面实际情况看，兑现避险情绪仅在盘初稍作释放，在保险股带领金融权重逞强将指数直线回拉之后，除地产以及有色等周期性行业仍受较大影响泛绿修整外，农业、酿酒、电器、医药等所谓大消费概念品种却更多都还延续回弹态势努力表现，个股保持轮动重回普涨修复格局很快即使指数负压得到控制。可惜，权重蓝筹回稳推举指数攀高时难免产生挤压，尤其沪指等大指数于早市尾盘冲击新高更使短线分歧再度激化，午盘稍作惯冲就重陷尴尬分化不断回探，且因有色、煤炭等资源权重反复更一度似呈下推状，直至返身翻绿方获买盘承接勉力收红。

早盘低开未将昨日低点击破表明上攀预期依然存在，操作上并无需因央行加息就将短线上行假设推翻，而就其后分时发展情况看，低开仅只是对昨日午后突破上拉的又一次回踩确认动作，且盘初再度回踩也未创出新低，故其后反拉上行再创新高相当正常。尽管午后逐波下行一度呈分时推动状令人十分担心，多少都已寓示此处继续惯冲攀高背后所潜藏的急跌风险，尤其留意美元确认反弹后有色、煤炭等资源品种所将面临的上涨阻力，但从尾盘走势看，此处还只是一次假摔预警，由于短期波动暂时并未出现可确认的转折信号，故明日再作上冲挑战新高应是可以预期的。不过，投资者需注意沪指等大指数目前于小时级别已经出现两度背离，若将上周三之后上行视为某级末段延伸上行，则再度新高处于某级末段末升的可能性就很大，而再与7月末时的逐渐缩减盘升进行类比，我认为权重群体陆续结束节后亢奋反弹并将沪指等大指数压回弱势的可能性很大。

中小板综指以及创业板等小指数则仍显得怪异，由于近期轮弹修复又有重夺市场主导权的迹象，除原有的平台C段下行补缺预期外，此处确实也不好排除前级平台调整结束的可能，但即便如此乐观看待，此处上行大约也就是去年12月22日之后上行的翻版，逞强过后急速回试前日低点恐将难以避免，无论就短期上行空间或是板块个股的可操作性来说都不会太好。综合考量，我认为跟随沪指等大指数做多权重品种的投资者此时必须提高警惕，一旦指数再度冲高出现下推征兆就应着手削减仓位，提防大指数结束7月2日以来的B-C段弹势，而中小品种经历前期分化阴跌之后目前正有轮弹回暖欲望，若跟随回弹并不击破短期参照6678点，则仍有乐观拉起再度领涨的可能存在，故以中小品种为做多标的者则应更多尊重个股实际的波动情况，并不好单以指数涨跌作为进退依旧，以免市场恢复8-9月间指数修整个股狂躁状态时又陷纠结。