100813收盘综述：衰竭整理终迎多头反击破局，大小有异末段做多应有偏重

周五早市开盘两市微红，整体市况已较前两日的颓靡景象略有好转，只是绿盘个股占据多数却仍是显得虚弱，即便期指合约续昨日小幅翘尾后高开震荡呈现强势，智能电网也在银河科技、东北电气、平高电气等强拉带动下显露板块突击态势，可各股指上拉还击没过多久就因银行、地产两大权重板块双双坠跌不得不扭头下行延续调整步伐，农业及软件、物联网等题材品种再遭抛盘掼压使得盘面情势又趋恶化。

尽管股指探破昨日低点后再度发动抵抗已令分时走势呈现明显的衰竭楔形形态，近期回杀之后砸盘放量开始萎缩多少也表明主动杀跌意愿正在削落，可无奈指数震荡下行仍受石油双雄等萎靡权重极大牵引，而除指数持续下压所带来的心理负压始终难以消除外，来自新进短多的止损压力持续释放亦令市场陷入阴跌循环，仅军工等少数品种逆势表现尚有维稳举动，故直至尾盘权重企稳方迎来等待多时的快速反拉。

从分时走势看，沪指等大指数早盘明显具有楔形整理的意味，数度下探均未将跌幅扩大并击破8月11日以来的下降通道下轨，故只待权重尾盘回稳即快速反拉上行呈转折突破状，而中小板综指等小指数的表现则还是让空头感到无可奈何，即便自去年分化之后就高高在上令人担心突然坠落，可实际表现却说明其作为市场做多风向标的意义已是越来越重要。从细节别波动看，昨日低点上行推动的假设并未被推翻，早段跟随大指数回档6000点关口更像自昨日高点下行的c-c段衰竭整理若如此，则返身上行再担领涨重任就是顺理成章。此外，昨日收尾提到的持续回拉似有短线转折味道的港股也正向乐观预期发展，其若处于7月5日低点上行的第5上行段，则必将对A股市场起到正面提振作用，而这一切的推论，都还要等午后回压不创新低才能得到确认。

午后开盘，招商银行等惯冲后自低点上推迹象已是愈加明显，可交投量能未有明显放大却令跟风短多感到十分困扰，而期指合约回落窄震更表明怀疑心态依然占据上风，即便凭借招商银行、万科等市场标杆上拉表明态度将指数再次托起，但分时走势又趋纠结反倒给乐观上行预期再生变数，如期指合约就还不排除再次下破午盘低点的可能性。所幸，江特电机、熊猫烟花等炒作热点尚能延续早盘躁动表现继续上攻尚能维系短多买气，随着交投量能的重新放大，震荡缠斗总能获得买盘支撑而保持爬升态势。至尾盘，中国石化等指标股上翘又将股指拉高，短多盘眼见涨停品种持续增多业已按捺不足，再次加大返场力度使得抢尾士气愈发热络，尤其中小板综指率先领涨越过前几日抵抗盘整区域更再为做多明确方向。

今日至终盘时上证指数报收2606.70点，上涨31.22点，成交金额925.89亿，较前一交易日减少46.66亿；深成指报收10886.57点，上涨206.55点，成交金额842.03亿，较前一交易日减少103.53亿。观全日市场呈探低反拉状。早盘各股指虽仍下探制造破位恐慌，小作反抽就扭头下行令失望情绪大幅升温，但稍观盘面，即知招行等指标股再创回调新低才是压迫指数下行的关键力量，且随着衰竭楔形走势的显露，更可以知道调整其实已是处于预期中C级下行的末段，故待拉尾翻红我们已可以大胆假设，沪指起自8月3日的平台调整可能结束并进入同级末升结构。当然午后盘升走势略显纠结，且目前推动假设也还没有经历回压确认，故仍以悲观策略考量，此处上行为更大复合平台当中B段反拉的可能也同样存在，若下周初不能有效站稳堆量上沿2632点，则还有做同级C段下行向2540点附近回踩的可能，建议短多以此作为市场强弱参照进行观测，而如此，也即表明自7月2日低点上行是一个3-3-X样式的反弹，而不是更为有力的5-3-5结构或为新生大推动，这将对中期走势起到重要影响。

只是，依然要提醒投资者的是，中小板综指波动节律仍有明显差异，其近日顽强抗跌仍然保持相当可操作性，且于午后率先突过近日盘整区域也再次回复领涨态势，从稍大结构看，其很可能于8月12日就已经结束单日调整进入7月2日上行以来中等推动结构末段，若如此，则在未来一周多的时间内，进一步向4月高点发起冲击就无悬念，此外港股及B股的短期波动框架也同样利于市场做多。鉴于上述分析，我认为尽管中线做多预期没有发生改变，但因大小指数运行节奏以及弹性等依然存在较大差异，因此，在预期的末升上行结构当中，还是建议给予中小新兴品种更多关注，这样才能在吃饭行情中尽可能的提高效率。