100722收盘综述：震荡强攻积极扩展后市空间，末升疯狂不宜亢奋仍防短调

周四早市开盘两市低开且竞价量能出现萎缩，显然昨日激烈震荡已使交投情绪大受抑制，尤其观个股涨跌比例更明显可以感觉到市场风向已有转空迹象，因电力、煤炭、西藏等回吐示弱皆呈领跌压制状，各板块几乎全线泛绿令短线盘升势头面临考验。所幸率先登场的期指合约低开后维持震荡走势倒也没有直接下杀的味道，盘初惯调探低之后由万科、保利地产等地产龙头打头，有色、钢铁等权重快速企稳回拉很快又将市场重心拉高，智能电网、新材料及区域等题材热点接连鼓噪一度令交投热度得到回复。

只是近日屡次提升具有明显强阻的沪指2550点-2570点区域仍对短期升势构成极大威胁，且此前积极领涨的中小板综指也因回吐压力持续累积将重心逐波放低，故早段仅由同样面临上方堆量峰值套牢压制的沪深300领涨新高并不能使短期升势继续得到撬动，而随着地产等领涨板块的再次回落，市场局部调整压力逐渐扩散的现实业已无法掩盖，各股指回跌返绿又呈弱势使得短空情绪持续升温，即便盘中仍有稀土等热点奋力表现试图重聚买气，但万力达、哈高科等领跌者将回跌幅度不断加大却令空头氛围牢占上风。尽管权重板块回落压盘虽较缓和，地产等稍事修整又将股指托回红盘似要重现强势，可毕竟早市量能表现较前几日已有相当明显的萎缩，且绿盘个股与数量亦已难以跟随指数回升得到改善，直至西藏等自绿盘拉抬返红呈鼓噪状方使尾市自尴尬平盘震荡出现些许续升迹象。

午后开盘，权重指标股维持窄震走势仍使盘面情势显得纠结，纷乱弹势中能如北矿磁材一般冲击涨停者有限并没能将短多情绪充分调动，扭捏不已的分时走势清晰的传递了市场分歧，最后还是要依靠石油双雄等权重标杆拉抬相助才再次对上方强阻区发起攻击。尽管招商银行、浦发银行等金融股放量发力对指数再次上突起到了关键推动作用，但涨幅榜表现未因此得到进一步提振却表明做多力量过于散乱，而上市以来一直平淡横盘以维稳为己任的农业银行突然微涨创下新高亦令短多感到不安，蝴蝶效应的发作使得相当一部分个股跳水回软，且随着股指此番冲高回落在小时级别上的背离信号也开始出现。尾盘时，股指维持高位盘整依然不欲修整，可期指表现疲乏不已并无强烈做多欲望显露，而市场普涨力度较之前削落不少也是不可否认，尤其中小板综指拉尾新高同样出现小时级别背离信号更使调整预期的可靠程度继续得到增强。

今日至终盘时上证指数报收2562.41点，上涨27.01点，成交金额970.57亿，较前一交易日减少101.02亿；深成指报收10471.77点，上涨147.65点，成交金额780.87亿，较前一交易日减少130.09亿。观全日市场呈震荡盘升状。

早盘竞价表现相对趋弱说明激烈震荡已使短空预期增强，而交投同比继续萎缩也说明交投情绪持续转淡，即便权重板块尚能通过轮动维持整体强势，做多一方凭借地产股再次冲锋领涨带动指数重心回升后，稀土等热点又呈热络表现状仍使短多买气得到惯性释放，可在触及上方强阻区域时快速回跌仍不免令人忧虑，即便自去年高点下行以来屡屡领跌砸盘的沪深300逆势新高也未将攀升势头继续撬动。

尽管地产等权重板块大多能够延续近期震荡强势，早盘逐波回跳返绿没过多久就重新得到买盘呵护，但在此后续升过程当中，不仅涨停品种不复往日昌盛，就连涨幅在3%以上者也较前几日大幅减少，显然市场做多热度已较前几日普涨遭到明显削落，而交投量能自盘初萎缩后难以维持近日增量上行态势亦说明做多动力处于衰减状态中，此外，期指走势始终疲乏与农业银行微涨新高也令多空分歧进一步突显，尾盘依然于高位亢奋震荡并不能掩盖短调脚步将于周末到来的事实。

就沪指分时看，建议可将自早盘低点再度上拉视为市场进入衰竭状态的末升段，如此，早盘回弹低点至盘中高点则为其中主段部分，预计尾盘回落至明日盘初做一个与早盘回跌对应的平台整理后还有一级上攻动作要完成，但以目前市场表现，沪指有效突破2570点强压区的可能依然不大，且在中小板综指显露小时级别背离信号后大小指数运行节奏暂时趋同也会导致短期共振使得调整需求加强，若以现有上行结构已知的完成时间推算做保守估计，大约是在明日早市既有结束起自7月16日升势的可能，而情理上，这之后的调整至少也应是一个向2500点关口回踩夯实动作。

鉴于上述分析，我认为在小时级别背离信号的出现已使短调预期进一步明确，目前沪指小级别末升结构向2570点强阻惯冲的动作已快完成，且从筹码角度看，各指数也皆仍受制于前次破位平台所遗留的套牢压制，短期不经过充分震荡换手很难消除分歧重新聚拢做多合力，故在短线操作上，投资者应结合个股强弱表现或做本股逆向差价或以弃高就低的思路重新调仓布局，而非此时眼热才做追涨动作。