100715收盘综述：地产搞笑托盘仅是虚晃一枪，力挺农行又遭市场用脚投票

    周四早市开盘两市依旧泛绿，农行较发行价高开6分钱并未摆脱破发阴影，场内个股涨少跌多表明参与各方于此敏感时刻谨慎偏空，即便跌幅过3%者数量有限并非完全倒向空方，可南纺股份、北斗星通等敢于逆势冲动的品种却是愈趋散乱，尤其期指开盘后兴奋蹿升更令市场疑虑不断加重，开盘后，银行因比价效应带动权重板块探低使得市场重心迅速下移。尽管沪指将昨日上跳缺口回补后就顽强企稳，而中小板综指在探破前日低点之前返身强拉也寓示中小品种维持活跃表现，但依托下方堆量峰值抵抗的地产板块再次居前领涨却多少有些搞笑，还好金融等权重板块相继向好托举仍使指数回拉势头得以延续，且西藏、新疆等地域概念品种再遭炒作也吸引不少眼球，各股指反拉翻红终令市场紧张情绪得以缓和。

事实上，地产指数所呈现的中长期趋势以及经济结构转型的迫切要求都已决定地产行业进入漫长的衰退周期当中，短期虽仍能依托下方堆量峰值积极抵抗，一些地产股中期业绩预增似乎让早已腰斩再腰斩的股价看上去很便宜了，但投资者要想清楚那只是代表过往业绩的静态估值，而只要看看目前的调控态势你就很难相信在未来一段时间内这些地产企业还能维持这样的业绩水平，若从投资的角度出发，我们显然不应该在一个处于长期下降趋势的夕阳行业中投入过多精力。

早市表现并没有超出之前所做的几种预期，各股指自盘初低点上行虽有上行推动雏形，快速反拉逼近昨日高点也显得较为强势，可提示应做重点关注的量能表现却还是不尽人意，若将农行成交部分扣除，则早段市场实际仍处于缩量乏力状态，而中小板综指翻红后续升突破的动力不足也表明个股抛压并没有因为万科等指标股强拉指数得到真正缓解，大量个股红绿沉浮无法走强使得兑现避险风潮持续蔓延。随着处于移仓过程当中的期指主力合约率先呈现下推迹象，万科等地产龙头在与银行等权重集团的角力也逐渐分出胜负，待托盘权重不支回跌后指数连续滑落难止颓势，尾盘时，各股指尽数回跌返绿呈缩量趋弱态势，涨幅过5%者一度仅剩不到十家使得做多人气愈加溃散。

午后开盘，一批在5月21日完成探低动作且曾爆发猛拉的品种有所显强，以中国软件、浪潮信息等软件股为代表者大有结束近段时间窄震横盘再次爆发的冲动，同时银行、有色、煤炭等权重指标股也多有翻红托盘举动，可惜石油双雄等关键权重缺乏稳定表现依然无法增强市场信心，各指数回拉分时均线缺乏量能跟随很快即因兑现抛盘逐波出逃再次趋软，预期在权重板块颓靡走势没有改善以前指数还将延续滞重盘整态势消化上方套牢压力，因此，若从短线操作的角度出发，投资者目前应将注意力更多的放到持续活络表现的局部热点身上。

两点前后，石油双雄双双下破后大批权重指标股跟风下行使得市场重心加速滑落，煤炭、有色等板块的跌幅先后超过2%对指数产生极大拖累，当股指击破早盘低点更引发恐慌抛售呈放量急泄状，而此时从分时走势上也已可明显看出自早盘高点下行为五推动形式，若以1=5简单度量则知2400点关口附近仍是空头侵袭的基本目标。尾盘时，托盘权重倒戈领跌令市场深陷恐慌无力自拔，跌幅在5%以上者骤然猛增显然为持股信心溃散的表现，且因放量恐慌已使短期做空惯性得到增强，以三点之后的期指下行态势看，并不好判定这个悲观的c级下行将为三波或五波形式，因此，若明日盘初探低反拉并无推动特征那就还应防范再杀一波。

今日至终盘时上证指数报收2424.30点，下跌46.14点，成交金额734.53亿，较前一交易日增加20.68亿，其中含农行109.5亿元；深成指报收9718.72点，下跌85点，成交金额560.68亿，较前一交易日减少57.8亿。观全日市场呈遇阻回杀状。

沪指盘初略作探低将昨日缺口回补后虽仍至低位拔起，可略观盘面即知，对破关上行起关键助力的做多量能并未跟随放大，且又由面临持续调控预期的地产板块担任做多主力亦是十分搞笑，乏力升势就连昨日高点都未越过即因抛压四起逐波回跌返绿。

午盘初段，软件等先期探低者活跃拉抬一度带动盘面回温，可地产等托盘权重依旧走跌却使挣扎反拉宣告失败，指数重心随着做多信心的不断流失又呈加速下行状，而当盘初低点击破后市场更是重陷恐慌逃杀，跌幅超过5%者大幅增多表明市场做空惯性再次得到增强，以致于尾盘持续杀跌只能以最低点报收。

即便经过盘初多此一举的上拉作秀，农行上市似乎真能起到利空出尽转势上行的作用，但毕竟2500点上方所沉积的套牢筹码数量仍是较为巨大，因此，市场最终还是选择了我最为担心的，也是最合理的一种走势，即延续平台调整进入c段下行向2400点关口进行回踩。

从短期波动看，无论将昨日高点，或是今日早盘高点视为平台b段都不会对最后的下行结论构成影响，只是从中小板综指走势看，可能将昨日高点下行视为b段会更加符合市场真实走势，如此，则将今日高点下行视为c段主跌，就盘中分时走势看，其至尾盘应已将大部分结构运行完毕。若2400点关口支撑能够发挥作用，并不排除该c段只以535形式完成，但若关口支撑未起作用，则明早惯跌探低小作回弹之后还要继续完成悲观的c5下行段才会结束自周一以来的平台整理，7月2日低点上行回档61.8%或可作为参照予以关注。

鉴于上述分析，我认为仅以大级别535反弹看待7月2日的低点上行，在周一上摸2500点关口也仅是完成了第一个5上行，而本周市场所进行的则是当中的三波段平台整理结构，且现今也已临近c段调整的尾声，因此，明日股指若有惯跌探低理应视为短线买入机会，而非忧虑杀跌。