100623收盘综述：权重抗跌做空动力尚不充沛，乏量推升混沌震荡恐将继续

周三早市开盘两市小幅低开，除钢铁等板块因取消出口退税跌幅居前外，有色、煤炭等权重板块继续调整也使指数负压明显增强，千余个股回吐泛绿令盘面弥漫浓厚空头情绪。尽管个股调整幅度普遍有限表明杀跌动能并不充足，且一向被视为做空先行指标的期指合约低开后维持震荡也未有过分下杀动作，但无奈在扣除新股后，竞价涨幅在3%以上个股仅有五家却寓示参与各方对后市预期已然转空，故即便水泥、软件、生物等题材品种盘初迅速爆发激励买气也只能使沪指维持窄震盘局。

中小板综指低开回拉仍欲依托堆量峰值进行抵抗，题材品种奋力活跃使得多头反击力量不断凝聚，且当沪指再次回探击破盘初低点后也已得到盘整区间底部所带来技术支撑，只待中国石油等权重回拉托举，指数重心快步回升已将下破风险暂时消除。盘初争夺分出胜负后市场情绪渐趋稳定，沪指连续上拉回补当日下跳缺口再次显露上攻强势对信心提振极大，即便整体量能依旧没有放大多少，但翻红个股数量不断增多仍使交投氛围持续升温，尤其以创业板为代表的中小品种更是继续在低量环境保持积极领涨态势，而中小板综指及创业板指数均向上周下跳缺口展开攻击也意味二八转化再次失败，即使此番上突遇阻失败再次回档，短期市场也仍会在震荡盘底走势出现相当可操作的交易性机会。

上行过程交投量能持续萎缩表明加盟做多者数量依然有限，而沪指翻红冲高依然无法突破盘局也使市场情绪再趋谨慎，随着中小板综指缺口压力的逐渐发作，个股亢奋反拉至早盘中段终于暂时告一段落，且在海南等率先回吐的板块带领下，中小品种自早盘高点整体回落幅度持续加大令多数翻多者面临追涨被套的尴尬。虽从回落走势上并无法判定周初反弹已经结束，但目前市况显然未到翻多追涨的时候，且近期支撑指数上行的金融、地产等权重在板块指数上也仅表现为某个稍大的四浪反弹，杀跌空间不大并不代表不会再次下挫逼迫资金从中小品种中流出，故即便午后中小板综指仍能再次上拉试探也无法摆脱再回堆量峰值争夺夯实的宿命，现时操作仍以减仓防跌保留足够现金头寸为宜。

午后开盘，中国平安等指标股回拉提振未能组织起有效抵抗，各板块几乎全线回跌使得空头情绪继续攀升，可从各股指续跌幅度及个股抵抗表现看，午后负压仍主要来自于反弹强势股的获利回吐，权重指标股在返身下行起到诱导作用之后则暂没有持续砸盘制造恐慌，而那些近期仍滞留于相对低位的弱势品种维持窄震走势多数不愿跟风走跌，中国玻纤、许继电气等个别品种甚至还能发动较强还击逆势上拉，应该承认短期多空力量对比尚不像下破之后所担心的那样悲观。尽管衡量短线操作可行性的中小板综指在跌势中失守堆量峰值，但午后下行放量较早市尾盘萎缩亦表明目前调整多半属情绪化衰竭跌势，相当一部分个股在近期调整中将成交量萎缩至极低水平也意味抛压穷尽，若以反向思维进行思考，衰竭调整中的下行对某些品种来说或许已是很好的买入机会。

两点前，金融、地产等权重指标股陆续回弹再次展开护盘行动，而中小品种迅速活跃也对买气回笼起到积极刺激作用，可没有权重板块能够翻红显强却多少显得底气不足，而期指合约坚持于低位匍匐整理不肯买账亦表明市场分歧仍未消除，各股指尚未触及分时均线就在新一轮减仓抛盘的打压下回复探低走势令抄底士气再次受挫。尾盘时，中小板综指站回堆量峰值后量能重新有所放大，承接买盘逐波返场后个股回跌幅度收窄明显，而题材热点抓紧时间展示肌肉也令沉闷市场氛围得到改善，在权重指标股维稳整理不拖后腿的情况下，各股指收于回弹高点依然保留上试能力。

今日至终盘时上证指数报收2569.87点，下跌18.83点，成交金额634.88亿，较前一交易日减少34亿；深成指报收10256.27点，下跌89.28点，成交金额628.19亿，较前一交易日增加9.38亿。观全日市场呈下破回拉状。尽管一些题材品种盘初仍以积极走势活跃市场人气，但当前市场情绪依旧偏空，故在早盘低开已使盘升势头遭到破坏的情况下，上拉未能刷新高点即遭兑现盘掼压连续下挫。不过，从盘面情况看，中国石油等权重龙头缺乏足够下行空间在某种程度上已使沪指杀跌动力受到削落，而中小品种回吐调整的幅度与周初回拉相比也属于可控范围之内，午后市场顶住抛压再度回复暖意说明市场其实仍处于短线盘局当中，投资者或可将盘间急速回挫视为市场情绪化调整看待。因沪指午后下探并未击破最后防线2540点，且尾盘回拉也将早盘低点2568.93挑破，故此处回调并非展开新一轮下行推动，而如此，或许仍以昨日扩张平台c段下行推论看待较为合理，只要明早回压未创新低则可预期仍有大一级的C段上行将继续对2600点关口压力进行试探。中小板综指依旧表现出了极强的弹性，由于收盘依然站于堆量峰值上方，故同样可将早盘高点下行先看作是扩张平台c段，且如此走势也与5月21日上拉之后的调整有着几分相像，只要堆量峰值不被有效击破，那么，短期复制6月初那段盘升走势是可以预期的。总体看，近期低量震荡表明残留杀跌动力十分有限，混沌盘底过程中不少个股已经表现出积极上行欲望，下行衰竭段仍一味以指数强弱指导个股操作未免有失偏颇，但因短期市场不具备持续上行动力也是肯定，故建议现时还是先以反弹思路应对个股升势，力度通过仓位控制来回避潜在风险。