091204收盘综述：权重走强加剧短线清洗烈度，风格轮换暴量换手呼应前高

周五早市开盘两市疲软低开，拉尾权重尽数翻绿对做多动能的释放构成极大制约，涨幅超过5%者个股屈指可数使人不禁感叹盘面变化之快，而近千家个股回吐泛绿更令市场情绪趋于紧张，开盘仅有外贸、水务，农林等少数板块飘红实在有些寒酸。所幸，盘初量能依旧维持平稳释放态势，中茵股份、云维股份、深纺织等放量急拉为做多一方作出良好示范，显然权重蓝筹延续萎靡并未对交投人气造成过重负压。且除近来表现强势的钢铁板块率先拉起托盘外，煤炭、有色等资源股也都出现明显回升迹象，市场最大做空动力内部出现分化使得盘中负压大幅减轻，沪指仅对缺口上沿小作回试即止跌企稳再次回复强势。

十点前，中国石油直线翻红带着指标股登台表演使得指数重心飞速提升，虽说此种走势代表大级别资金对于后市具有较高期望，但资金挤压效应的快速发作却令盘面呈现“大象上天，小鸟落地”的不良分化走势，而中信银行冲板刺激众多金融权重直线飙高更将市场脆弱平衡彻底打破，中小盘个股中取得丰厚获利的资金见风转舵转投指标股怀抱使得量能同比暴增，剧烈的风格转换令回吐杀跌渐有恶劣失控的迹象。尾盘时，恐慌杀跌力度随着量能萎缩逐渐有所趋缓，权重指标股普遍都只回落分时均线就拒绝下行，可红盘个股数量缩减至百余家却令市场情绪愈加低落，涨停个股接连开盘显示了极其强烈的出逃欲望。收盘时，各股指多以长上影十字星报收。

消息面显示：昨日央行通过三个月期央票和91天正回购，共回笼资金1000亿元，至此央行已连续第八次实现净回笼，且自国庆长假以来，央行已累计净回笼资金达到6870亿元。市场人士表示：目前银行间资金面非常宽裕，尽管公开市场操作是净回笼，但透过净回笼的表象并不能得出央行有收紧银行体系流动性的结论。值得注意的是，9月份外汇占款猛增4067.7亿元，公开市场操作净投放资金为2790亿元，两者相加，9月份共有6857.7亿元资金进入银行体系，令市场流动性非常宽裕。而10月末，外汇占款余额为187660.04亿元，较9月末增加2285.58亿元，成为今年除5月、9月外的第三大单月增量。而10月份净回笼规模达3660亿元，超过当月外汇占款的增量，应可理解为是对9月份外汇占款猛增的回笼。由此可以推测，对冲外汇占款才是央行公开市场操作的首要目标。且从10月份以来的央票发行期限结构可见，短期内央行没有提高一年期央票发行利率的意愿，表明货币政策的价格型工具推出时机至少要等到明年一季度后，而年底的财政存款下拨也会带来银行资金面宽裕。

午后开盘，惯跌动力持续释放使得盘面跌势愈加惨烈，部分个股遭抛盘打压处于跌停边缘令恐慌情绪难以平伏，可说来也怪，猛烈惯跌声势却已不再伴随有形量能，且从盘面也可感觉到承接买力正在不断增强，恐慌之中到底是何方神圣敢于大肆承接不仅令人生疑。自早盘高点连续七波下行并非推动结构，待杀破昨日低点完成对技术止损盘的清洗动作后，中国石油带领权重指标股急速上拉令指数飞速回升，盘中强势反转使那些在底部动摇下车的墙头草基本都处于无法回补的窘况。在抄底做多所展现的赚钱效应激励下，股指自低点上行出现九波分时推动走势，虽在3300点关口又遭变节抛盘打压急速回落，但仅做简单三波段整理就在分时均线上行再次获得增量买盘支持，权重蓝筹坚定提拉做多使得股指迅速放量拉高，尾盘又一次出现续推升势说明市场已经彻底脱离同级小2回压的阴影，预计下周初段市场将迎来二八合力推动的小级别主升上行。收盘时，各股指多以长下影中阳报收。

今日至终盘时上证指数报收3317.04点，上涨52.42点，成交金额2631.58亿，较前一交易日放大717.34亿；深成指报收13884.93点，上涨125.09点，成交金额1522.24亿，较前一交易日放大243.95亿。观全日市场呈暴量剧震翻转状。早盘因大盘蓝筹暴量拉高使得个股回洗力度不断加剧，而指标股的凶涨走势一时间也没有得到市场足够信任，“出货”这个关键词的再次浮现令急涨走势在持续暴增的兑现抛盘掼压下戛然而止。可在中央经济工作会议召开之前，金融等主流品种敢于放量走高本身就已经表明了一种强烈的做多态度，午盘惯跌没有多久就再度发力夺回市场主动，而待股指翻红后非主流群体回神做多又使做多动能进一步增强，市场合力推举终使股指扬升新高摆脱调整。就股指走势看，盘初高点回跌返绿其实已表明昨日低点上行很可能只是一个反弹结构，此处应是复制了一次扩张平台整理动作，即自早盘高点下行不过仅为其中C段，待午后惯跌击破昨日低点就已完成了扩张平台清理跟风盘逼出套牢盘的任务。且从分时走势看，午后低点上行呈现明显的推动迹象，且其后小作回压就再度出现分时推动上行，以回压不创新低的原则看，我们认为某级第2回压已经结束，下周市场将进入主流与非主流合力推动的同级第3上行段，策略上依然建议投资者持股继续做多。