090917收盘综述：权重犹豫致使多空高位拉锯，抛压渐增短线热点需有轮替

周四早市开盘两市双双高开，黄金股逞强冲高刺激有色金属板块居前领涨，各板块延续昨日回拉强势全线飘红使得做多情绪持续喷发，交投同比明显放大更为多方提供了充足的做多支撑。开盘后，金融、煤炭等权重指标股加入做多行列使指数疲软走势出现明显改观，市场重心迅速走高令场外资金返场做多欲望愈加强烈，而海虹控股和新大陆的停牌也没有对物联网概念炒作浪潮构成任何负面影响，不仅有远望谷、厦门信达早早封死涨停，而东信和平、七喜控股等的积极冲高更使做多热情扩散蔓延。尽管盘初惯冲后石油双雄跳水回压有意控制市场上行速率，但强势领涨的中小板以及深综指却连早盘低点都未踩实就再次呈现狂躁拉抬升势持续刷新高点，通信、低碳、环保、新能源等热点轮番上突令市场赚钱效应急剧升温，即使是因连续大涨而冲高回吐的个股也都能在买盘承接下大幅回拉呈现相当稳健的表现。从分时走势上看，领涨上冲的中小板与深综指皆留有明显跳空缺口，若昨日低点上行确为某级第三上行的初段，则今日跳空上行即应为对应的主升之主升，且从早盘升幅来看此处尚存有延伸上行的可能，但走势混沌的沪指在当前位置却仍然无法断言已为转势续升，小创新高即在金融、有色等按压下逐波回探的猥琐走势明显提醒我们需要防范扩张B段反弹结束扭头回杀的可能。尾盘时，振华重工、中国船舶带领部分蓝筹回拉才稍稍止住股指回探颓势，就有浙大网新、证通电子、歌尔声学等放量暴起继续扯动做多大旗，早盘持续稳增的交投量能有助于维持短线多头升势。至收盘时，各股指多以中阳报收。

消息面显示：进入九月后，以沪深300为指标的指数基金集体跑输指数，显然其仍保持较低的仓位以及缓慢的建仓速度。市场人士表示：目前A股市场存在的系统性风险不是来自宏观面的，而是来自市场本身，新股IPO的接连发行，特别是大盘股的发行；上市公司再融资连续三个月“井喷”，其中，7月份再融资额309.49亿元，8月份再融资额319.41亿元，而9月截至目前，已经高达315亿元，上市公司再融资额已经高达1810多亿元；再加上“大小非“逢高减持力度加大等，市场扩容压力有增无减，以及央行对流动性”微调“，这些构成了一段时期内的市场系统性风险，八月份的惨烈下跌更令基金经理心有余悸，使基金经理们对于9月以来的市场仍保持谨慎的态度。但我们认为这只是暂时的，因为随着下半年宏观经济延续一个相对快速复苏的趋势，以及发行制度的不断完善，将在一定程度上化解市场系统性风险。相反，恰是因为指数基金仓位不高，更使指数基金加大了逢低建仓的迫切需要，这也在一定程度上封杀了大盘下跌空间，我们认为中长期看，指数型基金的后市表现仍值得期待。

午后股指惯性上冲，物联网概念股维持大面积涨停强势使交投热情继续喷发，早盘回吐翻绿的黄金股快速攀回红盘也将有色金属板块重新带起，而中国石油、万科、上港集团、华能国际等权重指标股先后展开拉升更是有力推动股指拓展上攻空间，和谐普涨氛围刺激下场外资金积极返场令交投量能再次放大。尽管盘中急拉个股数量依然较多，五十余家涨停个股继续展示强劲的多头买力，但可惜中小板以及深综指的升势已有明显趋缓迹象，各热点板块连续弹升所累积的兑现抛压在中国石油等龙头权重表现带来的挤压效应影响下逐渐发作，并没有新的热点板块成建制拉升造势令市场不免对眼前热炒有所忧虑。多空力量胶着不下仍使股指滞留于高位呈现横盘抗跌态势，万科、宝钢股份等大盘股一度跳水也并没有造成过多影响，而大多数个股依然都能否维持在各自分时均线上方强势整理，但长江电力、中国平安、中国南车的拔高表现并没有很好持续性，华微股份、长城开发、同方股份等冲板个股相继跌落也表明短多攻势遭遇明显阻力，股指震荡回拉未能再创新高使盘中边打边撤的多头抵抗态势愈加明显。尾盘时，股指已回落至早盘高位盘整区间进行抵抗，但无奈金融等权重的整体按盘态势并无改善迹象，即便深发展、中信银行等仍欲奋起回拉亦只能勉强维持横盘走势，股指走势趋软使得兑现情绪急剧走高，景谷林业、东晶电子、华芳纺织等直线泄水表明做多信息趋于散乱，直到权重出手提拉才使股指翘尾收高。至收盘时，各股指多以中阳报收。

今日至终盘时上证指数报收3060.26点，上涨60.55点，成交金额1812.36亿，较前一交易日放大96.73亿；深成指报收12473.61点，上涨178.73点，成交金额992.83亿，较前一交易日放大29.28亿。观全日市场呈冲高震荡状。股指在资源股引领下惯性高开后即呈积极普涨格局，权重蓝筹盘初上拉结束后集体回软一度拖累股指跳水，但因近期市场目光已被灿烂表现的物联网概念股所吸引，在热点题材赚钱效应没有消退以前短多热情依然处于喷发状态，大量个股直线拉升很快就将指数回跌的负面影响消化殆尽。不过，午盘再度拉高仅能维持高位震荡走势却暴露了权重蓝筹拉升态度不够坚决的隐忧，且在物联网概念股连续暴拉后场中也没有成建制的新生热点能够与之形成交替修整，倘若反弹情节所产生的做空忧虑爆发，多方将很难组织起有效做多动能与兑现抛压相抗衡。由于沪指自昨日低点上行在分时走势无法证明为推动上行结构，故此处反弹新高仍无法排除扩张b段的悲观可能，且盘中各权重亦无明显做多推举动作支持股指进一步冲高，若如此，则明日股指惯性冲高后将有再次回探昨日低点的可能。以作为近期领涨指数的中小板及深综指走势观察，则其或处于某级别主升结构之中，未来仍有继续领涨甚至率先创出新高的可能性，但由于明日冲高完成次级末段后将会震荡回落考验1050点一带成交密集区，故就短线而言，周末已不宜再做追高动作。现阶段个股热点反复活跃，强烈的赚钱效应表明市场具有极佳短线参与价值，因此，建议投资者应以积极心态看待指数应有的调整，继续以“轻指数，重个股”的操作策略作为近期指导，对物联网等概念热点能否持续表现给予密切留意。