“8.31-9.4”周综述-大蓝纠错回弹暂止短线危局，散乱拉抬反弹缺乏持续动能

忆秦娥·娄山关 ：

西风烈， 长空雁叫霜晨月。霜晨月， 马蹄声碎， 喇叭声咽。 

雄关漫道真如铁， 而今迈步从头越。从头越，苍山如海， 残阳如血。

指数研判

股指击破8月25日低点本在预料之中，只是再次以跳空方式向下清洗却令市场情绪愈加悲观，但之后银行等砸盘主力带量回弹的强劲表现却表明已有大级别资金回补做多，且目前自低点上行已在小时级别呈现五浪上行态势，即便以某B段反弹看待，在下周完成同级回压之后至少应有攻击第一个下跳缺口的能力。预计沪指运行区间为2750点-2930点。

判断理由

银行等超跌权重周初表现明显有异，毫无理由的暴挫之后立即带量飙升显然为大级别资金吸筹所谓，短暂的底部盘桓争夺后权重集团于周四整体性暴拉更令短线调整格局出现积极转变信号，且跳空缺口当周回补亦表明多方抵抗力量较之前得到有力增强。股指自周三低点上行的延绵上推走势不仅将大级别推动下行走势彻底否决，且周三早盘留有寓示某级主升的盘中缺口，故现暂将此段上行当作初段上行结构当中的主升段，而如此，则周五横盘震荡仍仅为对应的同级第4修正走势，预计整个初段上行结构将在下周初运行完毕转入同级第二修正。尽管目前市场情绪依旧悲观犹豫，但至周五股指依然没有完成初段上行最基本的五浪结构，因此，即便低点上行并不为大级别推动转势而仅是某级b段反弹，目前也只是运行到535结构当中第一个5的末段，在下周的三段式回调结束之后，无论如何都还有一段上行结构足以对8月17日留下的巨大缺口展开攻击。

市况概述

周一招商银行带领银行股充分演绎了“没有最无耻只有更无耻”精彩砸盘表现，还好这种失去理智的杀跌行为很快就在大级别资金返场护盘的遏止下告一段落，金融、地产等超跌权重先后带量弹升股指终于从跳空加速的悲观下杀走势中解脱出来。周四有色金属板块狂轰滥炸下，多方不仅成功将第二个周线缺口在三天内回补完毕，且盘中延绵升势一并触及8月25日低点也再次说明自高点下行并非大级别推动走势，此处仍只是漫长盘升过程中的阶段性调整而已，绝非市场空头口中的恐怖大C浪。

而四川成渝、中国建筑、光大银行等新发大盘股的先后大幅飘红也从另一角度说明主流资金态度发生显著变化，这些IPO重启以来就成为市场新生杀跌力量的次新股们先后企稳回拉总算使炒新资金看到一丝积极信号。不过，从很快就趋于平静的走势上看，我们感觉低位反弹走势在很大程度上仍只是市场的自身修复作用，暂时可看作是市场参与各方因缺乏下行动力而对当前点位不得不予以认同，这种带有强烈修复性质的反弹虽使市场重新进入短线活跃期，但多数投资者却依然处于套牢状态无法参与，强势反弹上冲之后解套盘与抄底获利盘的接连兑现必使多方反攻势头再度遭受制约。

至周末，率先反弹上行的金融权重冲高回软令市场陷入窄幅拉锯走势，若从盘中逐级萎缩的量能看多方似乎再次失去了反弹信心，好在二八之间的强弱轮换节奏尚属正常，农业、医药、军工、新能源等题材热点板块及时加大涨幅仍使反弹氛围得到积极延续，但就当前股指所处结构来看，即使下周初再做震荡惯冲也不太可能一气突过三千点关口，预计下周市场整体呈现冲高回落的修整蓄势走势应是大概率事件。

板块动向

从本周各版块的累计涨幅观察，金融与地产两大板块以3％的反弹升幅明显居于领涨位置，有色、煤炭、钢铁等权重板块则仅对之前沉重跌势稍作修复，而军工、化工化纤、旅游等之前强势品种却普遍遭受沉重回吐打击再呈探低态势。就目前市况来看，市场主要反弹力量基本集中在有限的基金重仓品种之上，而一些低价中小盘个股的走势却要明显若于大势，题材热点的造好表现多数仅为一日行情令投资者面对大量短多机会难以下手。

本周以煤炭板块为主要观察对象：我们看到已有相当一部分煤炭股走完日线结构上的五级下行，暂且不管高点下行及低点上行是否推动，按照常理其至少应有反弹跌幅0.382位置的能力，而从初段反弹走势上看，在本周冲高回落完成反弹中的回压动作之后所能延续的反弹至少还能提供10%空间，且其中如有强势能够触及第一级下行低点排除大级别推动者，甚至可以中期持股耐心等待新高。此外，云天化、云南盐化、盐湖钾肥等久未表现的个股也呈现蠢蠢欲动的走势，若有足够耐心者完全可以轻仓跟随赚取稳健收益。

结合各板块指数波动结构与成交堆积状况，我们认为传媒、军工、机械、造纸、智能电网以及有色煤炭等资源股将是短期市场风险较低的品种，从未胜先防败的角度考量，此类品种的安全性较医药、商百、酿酒等板块应会明显更强，建议当股指回压修整后，投资者择股做多时对上述品种给予更多关注。

操作策略

即便权重指标股连续上攻有所疲乏，但农业、军工、医药、新能源等强势热点积极表现却使盘面热度得到很好保持，反弹以来每日都有数十家个股能够冲上涨停说明短线市场应可算作强势，而无论是超跌或是强势品种都有积极表现更令可操作性进一步增强。投资者留心把握反弹以来二八之间的轮动节奏，对一些已在日线级别完成二次探低走势，且自调整低点上行以来具有资金关照的品种给予更多关注，而军工、传媒、有色等板块应是其中重点。