090903收盘综述：权重疯狂领涨扭转悲观预期，尚未回踩确认谨防空头流弹

周四早市开盘两市小幅高开，黄金股集体飙升带领有色金属板块积极上冲使反弹氛围得到良好延续，权重集团保持稳定的护盘动力令交投情绪逐渐回温，盘中缺口尚未回补股指即被直线拉起再创新高。金融，煤炭、地产等权重小幅回吐泛绿后再度上攻依然强势，兴业银行、万科、鞍钢股份等指标股轮番拉高令场内做多动能不断增强，沪指突破并站稳上周五下行反弹0.382处压制对周一盘中抵抗平台发起攻击，而深综指以跳空方式突破收敛形态更说明个股反弹欲望正在迅猛增强，交投同比较昨日明显放大说明翻多返场者应是不在少数。尽管护盘资金集中火力猛攻权重指标股使得指数环境明显趋稳，各板块全线飘红所形成的普涨格局亦令盘面交投氛围持续热络，但涨幅超过5%的个股包含ST在内仅有区区几十余家却很难有效的传递赚钱效应，题材热点散乱表现多数仍仅以弱势反弹艰难修复之前跌势，而此处最令人疑虑的则是交投量能正随着股指升幅的扩大呈现反向萎缩态势。不过，权重蓝筹超跌之后的反弹力度依然不容小视，在地产板块跃居领涨位置后市场整体反弹再次猛增，沪指上摸高点第一波下行低点2761.96点证明市场走势确如此前我们所判断的大级别535下行修正，即使未来再创新低也将处于可控制范围之内，并不可能是所谓的大C浪下行。尾盘时，有色、地产、钢铁等权重结束高位缩量整理再度暴拉，股指强势扬升飙向上方缺口使市场氛围显露狂躁迹象，可从更为客观的市场成交分布来看，2750点到2780点一带存在着极为明显的密集成交压力区，午后做多一方能否顶着兑现抛压触及2824.96点将成为判别调整是否结束的关键参照。至收盘时，各股指多以长阳报收。

消息面显示：发改委官员证实《关于进一步鼓励和促进民间投资的若干意见》已于上月递交国务院，鼓励民间投资将成为未来的重头工作。市场人士表示：在4万亿政府投资的经济刺激效应递减后，高层正寄望通过20条新政，激励民间投资入场接棒来使经济复苏得到持续驱动。据了解，“20条”内容包括扩大民营资本的市场准入范围、削减行政许可事项、改进对民营企业的金融服务、减轻民企税费负担等若干方面，其中扩大民营资本的市场准入范围是“20条”中最大的亮点，目前已划定了基础产业、基础设施、金融保险、文教卫生和公共服务五大领域，有利于打破行业垄断并放宽股比限制。事实上，放宽一些领域的民营投资准入限制对这些产业本身也是很大的利好，基础产业投资规模大、周期长、技术上要求较高，原来一直以政府投资为主，如果放宽准入限制，由民营资本进入的话，将能有效地促进这些产业规模的发展壮大。不过，民营资本资金量相对较小，相对国有企业较为弱势，而一些领域投资准入的限制对民营资本更是相对不利的政策，这种政策不消除，对民营企业实现盈利将会有很大障碍。“20条”草案还提到要在金融机构之外设立更多面对民企的融资平台，，支持民间资本获得更多的直接融资渠道，比如提到要支持和发展产业投资基金等股权投资基金；推行基础设施投资资产证券化；适当放开中小企业债券市场，发展支持中小投资公司的创业风险投资基金，扩大民企在股票市场的筹资规模等。以目前形式来看，单纯依靠政府投资推动的经济复苏已是难以为继，唯有激活民资才是保增长的可持续性举措，预计未来仍会出台一些旨在激励民间投资政策细则。

午后开盘，有色、钢铁等权重承接早市做多惯性继续上冲，尽管交投量能并无明显放大说明场内逢高抛压并不十分强烈，但无奈石油双雄等大盘蓝筹延续近期邪恶表现，各权重指标股几乎全线回落压盘顿时令市场情绪趋于紧张，沪指恰好触及高点下行的大级别下行通道即扭头回跌考验2800点关口支撑。眼见普通股群体并无力支撑市场上行，中国石油等指标股只得放量强攻继续营造市场强势格局，即便从交投表现上看权重干拉依然没有激发更多低买人气，但好在此番上行沪指已将早盘给出的2824.96点挑破，若按乐观预期我们可暂时将低点上行视为某次级第3上行，而整个低点上行段或将运行下周一早盘才会进入同级第二回调。不过，由于起自昨日午后的某次级第3上行斜率过于陡峭，且对应的第2回调又为平台整理走势，依交替原则看此主段结构运行完毕之后恐市场将有快速回挫动作完成对应第4修正，因此，保持冷静理智耐心等待回压低补机会才是合理且稳妥的做法。有色、钢铁、煤炭、地产、金融五大权重板块齐聚涨幅前列，始终都将涨幅维持在5%以上对市场信心构成极大提振，翻多资金逐渐增多亦令场内题材热点大面积走强形成良性循环，而沪深300率先回补周初缺口更使做多人气呈现井喷状态，股指在严重超卖情况下报复性延伸丝毫不肯回落修整，抢尾买盘放胆攻击令涨停个股在尾市迅速暴增至六十家以上。至收盘时，各股指多以长阳报收。

今日至终盘时上证指数报收2845.02点，上涨130.05点，成交金额1425.65亿，较前一交易日放大511.79亿；深成指报收11404.05点，上涨665.10点，成交金额709.31亿，较前一交易日放大252.89亿。观全日市场呈强势放量反扑状。黄金股集体冲击涨停早早即已传递积极做多信号，权重蓝筹延续强势加速暴拉为多方带来强大做多推力，其中有色金属板块整体涨幅高达9%以上更是反弹热情持续喷涌的关键。市场做多信心随着指数反弹扬升急速回暖，交投量能呈现放大态势表明市场看空态度出现明显转向，权重蓝筹的强悍表现则更可理解为主流资金翻多进场的标志，且与之前反弹升幅逐波收窄的三连阳走势相比，此次低点上行呈现越战越勇的加速态势也寓示市场环境可能发生改变。从深综指走势上看，早盘上突收敛整理形态且留有盘中上跳缺口使得原有反弹预期出现一定转变迹象，而在午盘惯冲越过原先A段延伸1.618倍的942.5点后，我们已有必要将悲观反弹划分转为乐观的低点上行假设，若如此，则昨日午后低点上行即应为初段上行之第3主升。由于从全日走势观察，此第3主升在返场买盘托举下显然出现明显的延伸走势，且至尾盘依然没有出现任何完结迹象，预计明早股指应能摸回上周五的抵抗平台内部，其后或有同级第4回压今日延伸上行走势进行修正，但只要回压低点并不击破919.79点，那么，就应认为仍有第5上行攻击千点大关才会于下周初结束初段上行结构转入对应的第二回压。鉴于上述分析，我们认为上述两个不同级别的回压走势显然都存在着一次较好的盘中差价机会，对短线操作能力较好的投资者来说应当给予积极把握，而因市场整体仍然处于相对低位，短期内理应延续震荡筑底过程，故尚未返场者其实并不急于返场回补做空仓位，应对市场普涨反弹之后仍能维持积极强势的个股给予更多关注，以免盲目追涨陷入市场分化陷阱，原则上二次回探得到确认后才是理性的跟随型交易者返场做多的时机。