090901收盘综述：金融地产强拉带动指数反弹，乏量推举次级反弹衰竭转跌

周二早市开盘两市大幅续跌，有色、农业、化工等板块纷纷加大补跌力度使得做空抛压持续释放，而天一科技、建发股份、英力特等早早封于跌停更令市场杀跌情绪愈加昌盛，明显萎缩的交投量能清晰表明反弹动能极度匮乏。银行股反弹领涨虽使股指快速弹升翻红，而四川成渝、中国建筑、光大银行几家新发大盘股不再砸盘下行也刺激新股集团整体向好表现，但盘初除了涨停就再无一家个股涨幅超过5％却说明此番反弹依然属于弱势，衡量短线市场所具有的续跌风险与超跌机会，我们依然认为当前市场并不具安全的可操作空间。传媒、通信、网科等板块迟迟不能扩大涨幅分担反弹重任，外强中干的反弹尚未触及昨日早盘低点即再次陷入泄水杀跌之中，除银行股尚有微弱的红盘抵抗表现外，权重指标股多在石油双雄跳水引领下翻身杀跌，楔形反弹结束后股指自高点下行再次呈现下推走势说明当前市场依然处于C段主跌走势当中。若结合金融指数表现观察，则可以看到今日红盘抗跌的银行股同样没有完成其应有的下行结构，只是由于波动节律的不同目前正处于较为明显的抵抗反弹阶段，而有色、煤炭等权重板块则依旧整体趋弱，且军工、农业等强势股大面积补跌探低亦形成新的杀跌动力。十点半之后，中国石油强势反拉近乎翻红再次带动权重股反弹上行，各残余多头借机自救拉抬使交投氛围略有回暖，但盘中依旧没有成建制的板块做多迹象显现，且缺乏充足量能支持也终令弹升幅度逐波收窄，反抽分时均线未能站稳扭头跳水返绿表明沪指低点上行依旧非推动，显然午盘股指理应继续探寻低点。至收盘时，各股指多以小阳报收。

消息面显示：8月份中国制造业PMI指数为54.0％，较上月上升0.7个百分点，总体依然保持小幅攀升的回暖态势。市场人士表示：自今年3月份以来至今，在长达6个月的时间里，中国制造业PMI指数持续保持在50％以上。东、中、西部PMI指数，以及国有企业、股份有限公司、有限责任公司和外商投资企业等不同所有制类型的企业PMI指数，也表现出相同的趋势，表明区域经济持续回升、企业微观经济活力也在不断增强。分行业来看，目前全国20个制造业行业中，已经有18个行业PMI指数达到50％以上，行业普遍回升的态势已经基本形成。至8月底，物价指标的底部似乎也已初露端倪，上周我国油价并未根据国际原油价格上调，此前预期的电价上调也未实现；而发改委也于上周发出通知，要求各地加强价格监管，稳定重要商品价格，如此受季节性因素影响回升的肉蛋价格对8月份物价的影响目前就很难判定。而由于钢材、水泥等产品价格也有明显上涨趋势，且加上去年8月份物价基数低，因此，如果现在国家不控制价格，那么8月份物价水平整体上涨的概率就会大幅增强。当然，短期内食品价格上涨并不会导致通货膨胀，阶段性的恢复上涨属于正常现象，且物价总体尚处在低水平。由于经济增长是大盘中期趋势继续维持的根本，因此，在上市公司二季度业绩的环比大幅增长，宏观经济和企业盈利进一步好转的情况下市场显然并不支持无休止的杀跌下行，只是在操作上依旧需要等待阶段底部确立企稳后才好将防守策略逐渐扭转。

午后开盘，万科等地产龙头放量飙高拔高携手保险等基金重仓品种奋起上攻使得反弹力度明显增强，而沪指刷新早盘高点并摸回2700点关口更对市场人气起到积极提振，在跟随放大的交投量能支持下股指逐波弹升开始对昨日惨烈跌势展开修复。尽管板块个股相继反弹飘红令盘面呈现普涨弹升走势，但因此番回拉仍明显掌控于极少数的权重指标股手中，而代表众多普通股走势的深综指以及中小板指数则并没有表现出多强的反弹做多欲望，不少个股小作跟风就回复跳水寻底走势令抄底买气一度有所窒闷。持续领跌的权重指标股受金融、地产两大板块积极反弹走势带动整体转暖形成有力做多托举，但万科、中国人寿等指标股强拉硬拽将指数托高并没能有效的调动市场做多情绪，而红盘个股家数一度略有减少更说明反弹过程中逢高兑现抛压依然极大。缺乏做多买盘后续支持依然是制约反弹空间的关键，在中国人寿、中国神华等疲弱回落的影响下，股指于高位震荡呈现衰竭走势再次回到逐波下跳走势当中，且下行段伴有明显放量更表示已有资金借反弹成功出逃。从整体走势上看，早盘探低上行最多仅是C3当中的次级第4修正，其反抽甚至未能触及原有下行通道中轨即衰竭下行并回复之前杀跌速率，不过，上证50指数于盘中大幅震荡更多起到的是压迫作用，而中小盘个股在减仓避险情绪冲击下跌势难止则成为今日市场主要杀跌动力。尾盘时，多方在鞍钢股份、海螺水泥等反拉激励下试图依托分时均线进行抵抗，但在有色等权重大幅回软的拖累下跳水跌势却是愈演愈烈，避险盘以及放弃抵抗的止损盘汹涌出逃不少个股再次狂放撞击跌停板，尤其军工板块大量个股冲击跌停更使市场陷入相互干杀的砸盘窘况。至收盘时，各股指多以小阳报收。

今日至终盘时上证指数报收2683.72点，上涨15.98点，成交金额1055.68亿，较前一交易日减少227.77亿；深成指报收10614.28点，上涨29.20点，成交金额554.20亿，较前一交易日减少122.61亿。观全日市场呈宽幅震荡修整状。以银行股为首的金融权重超跌弹升居前领涨一度令早市氛围大幅回暖，而四川成渝冲击涨停也带动连续阴跌砸盘的新股集团积极向好，但场内个股反弹幅度普遍微弱有限却表明市场反弹性质并未发生改变。且权重指标股反弹回暖也对本就有限的做多资金形成了抽血，大量个股因下方买盘不济尴尬急跌令近期恶劣的干杀走势难以得到遏制，仅依靠传媒、通信、网科等反复活跃并不能形成有力反弹动能从根本上扭转市场颓势。尽管午盘又有万科等龙头带领地产板块加入做多行列，股指逐波放量上行不断扩大反弹升幅令短多买气得到良好回升，但从整体量能表现上看，显然场外资金更愿意等待股指回落企稳再做打算。追涨意愿大幅降低使得短线反弹动能无法接续，待领涨的金融权重回落后逢高避险情绪急速走高顿时令做空力量呈现飙升状态，逐波回跌走势中量持续释放更说明市场依旧处于极度情绪化的恐慌杀跌阶段。股指目前仍应处于C3主跌段当中，早盘探低上行仅为与上周五午盘平台对应的锯齿第4修正，且其还在午盘走势中出现了一定延伸迹象。而午盘高点下行则应是进入该主跌的末级下行，若以5分钟K线走势观察，甚至可以认为C3末级第1下行段已经完成，预计明日惯跌击破2600点关口后应迎来回升力度更大时间更久的C4反弹。鉴于市场整体下行趋势目前并没有任何扭转迹象，因此，继续坚持谨慎防守策略仍是当前第一要务，而在操作上除了在严控仓位的前提下以短线思维对超跌中小盘个股快进快出，或是反弹减仓向下索取差价摊低持股成本外，似乎并没有更好的办法。