090828收盘综述：乏力抵抗使得跌势衰竭延伸，跌破通道空方意在击破次低

周五早市开盘两市低开幅度略有收窄，可扣除新股后涨幅在5%以上的个股仅有七家却仍令多头尴尬，且近千家个股泛绿亦传递浓厚做空氛围。开盘后，连日阴跌的有色、煤炭、金融等权重板块反弹上行虽令市场重心暂时保持稳定，但交投量能持续萎缩并无力抵挡越来越大的避险抛压，而指标股虚晃一枪再次跳水狂砸更使恐慌情绪急剧升温，各路人马一致性出逃使得股指直线泄水击破2900点关口。在石油双雄飞身下跳的压迫下恐慌抛盘汹涌出逃，工商银行、万科，宝钢股份、中国平安等难以止跌使得杀跌动能持续猛增，本就极度虚弱的多头完全曝露在空方炮火之下呈现溃散走势，直到深综指接近等长调整目标后个股杀跌力度才逐渐有所放缓。中国平安、深发展、浦发银行、武钢股份等大蓝再次探出调整新低对市场信心打击极大，而在多头抵抗的关键时刻又有万科、中国神华等跳水增强做空负压，反弹过程始终未见大级别资金回流做多使得抄底短多屡战屡败。十点二十分的三波反弹从分时走势上看应与昨日尾盘回落相对应，在末级下行不出现延伸走势的情况下，起自昨日尾盘高点下行的小级别调整应当结束，故此时短多已应对目标个股做好低吸准备，一旦确认止跌企稳即可尝试返场狙击。沪指在银行权重猛烈探低拖累下一度加速下探，在击破之前低点连线支撑后止损盘加入做空行列使得场内再现放量急跌，还好整体做空动能衰竭明显难有持续杀跌表现，末级下行走势暂时并未出现尴尬延伸走势。尾盘时，中国联通、上海汽车、中国铝业等奋力回拉虽使市场重心再次得到提振，但交投量能未有放大却始终无法让人放心，尤其新低指标股自盘中低点上行多数并没有明显推动转势信号，故投资者对权重指标股潜在的砸盘威胁依然不可掉以轻心。至收盘时，各股指多以长阴报收。

消息面显示：9月市场将迎来今年最大一轮资金释放高峰，预计解冻的流动性将达到1.28万亿元，较8月份猛增50％。市场人士表示：贷款规模如果缩小，对市场将形成两个角度影响。一是心理层面，市场本来就担心未来流动性不足，如果8月份贷款规模继续小于7月份，则会对市场造成较大冲击；二是从银行角度来讲，全年贷款计划已基本完成，没有任务压力，贷款规模的缩减，将会提升银行的定价能力，有助净息差的上升，对银行自身是有利的。但由于“保八”的目标还是在一个逐渐实现的过程中，因此，资金的投放需要资金方面一个“量”上的支持。其次，经济回暖以后，实体经济对资金的要求也在逐步的回升。同时，上半年项目贷款的启动，后续资金也需要得到保障。这些都说明了下半年银行信贷规模将保持在一个合理充裕的范围之内张弛有度。且下半年大量票据贴现到期可置换为中长期贷款，实际支持经济的新增贷款情况好于预期，流动性将依然保持宽松。目前公开市场微调主要侧重于纠偏，恢复货币市场正常的利率体系，总体来看，目前的调控手段尚属温和，这使资本市场所处的货币环境仍然宽松。特别是在缺乏大盘新股发行的背景下，银行间流动性充裕，主动融出资金机构占据主流；银行间市场7天回购利率水平已由最高的2.15％，降至1.3％附近，机构获取资金的成本依旧低廉。预计三季度宽松政策不变，实质性的调整可能要到四季度。

午后开盘，市场延续颓靡不振的探低整理走势并无丝毫改善迹象，宝钢股份、中国神华、招商地产等携手砸盘使得做空抛压有增无减，而深综指下破979.37点则表明低点分时上行结构仅是个三浪最短的伪推动，如此，再探新低将使必然。尽管铁建、运输等防御品种依然延续抗跌表现，但在钢铁、煤炭、地产等权重板块变本加厉的掼压下市场重心只能持续走低，场中浮筹伺机出逃使得虚弱反弹屡屡夭折，而不计成本的恐慌抛盘更使不少个股将跌幅瞬间扩大，跌幅超过5%的个股增至百家以上说明空方继续掌控局势。若将盘中低点与高点分别连线可以看到股指正处于逐渐衰竭的下降楔形走势当中，此时股指下行速率虽然并不会很快，但延绵不断的跌势对市场信心的打击作用却是极为明显，且银行等指标股们不予配合亦是股指重心迟迟无法有效提升的重要原因。每逢股指上突遇阻即会引发大量抛盘避险出现，如此循环往复使得市场氛围越加颓靡难堪，即便两点后银行等权重集体回升使得窒闷跌势出现一定好转迹象，但在权重回弹之时市场却又面临主动性买盘匮乏的尴尬，市场维持窄幅震荡衰竭下行格局毫无起色。尾盘时，虽有中国国航等单兵突进表现强势，但各板块回弹走势散乱无章未能形成合力，且依旧低迷的交投量能也表明市场抄底热情已是大不如前，即使是多方动用了中国石油也仅是使多方完成回抽分时均线的最低要求。至收盘时，各股指多以长阴报收。

今日至终盘时上证指数报收2860.69点，下跌85.71点，成交金额1374.73亿，较前一交易日减少121.55亿；深成指报收11450.08点，下跌447.66点，成交金额700.55亿，较前一交易日减少117.27亿。观全日市场呈缩量震荡探低状。盘初强拉翻红后各权重板块加速回跌顿使股指跳水狂泻，避险盘汹涌出逃令场内做空动能急速增强，而成交量能渐趋萎缩则说明多方缺乏低买承接意愿，以致于抵抗反弹频频夭折挫伤人气。早盘低点完成起自昨日尾盘反弹高点下行的5波修正走势后做空动能逐渐衰竭，可午后开盘快速跳水却表明早盘低点上行依然只是一个伪推动走势，但午盘多空双方皆已陷入明显衰竭状态，股指在胶着拉锯中呈现类楔形走势，直至尾盘主流资金进场拾筹盘面沉闷氛围方有改善。从股指走势上看，自昨日尾盘高点下行或仅是某级别主段下行，而午后衰竭震荡应与昨日急速回拉相对应，如此，则周一股指至少仍有一级下行结构有待运行，若以周初回落后形成的扩张平台整理特性来看，空方目标显然在于击破周三低点2826.35点。而当此扩张平台整理结束后，无论后续走势是c段反弹或是第三上行推动，市场短期运行方向都是一致的。鉴于上述分析，显然周初惯性探低应是很好的波段低吸机会，因此，投资者在面对预期中的调整走势时应当保持良好心态，切不可因为恐慌将轻易筹码割在低位，而由于近期反弹过程中个股走势明显较权重更为活跃，故提醒短线盘在择股上应有所侧重。