指数研判

尽管周五石油双雄过分拉抬令市场因资金挤压而陷入恐慌杀跌，但从分时走势上观察，沪指高点下行依然不为推动结构，故后市再创新高成为必然。不过，这个在资金推举下不断延伸的末段末级所剩时日不多，一旦蓝筹权重升势衰竭既有进入中等级别调整的可能，而下方各缺口则将成为空方砸盘的主要目标。预计沪指运行区间为3450点-3250点。

判断理由

权重蓝筹接力上行形成的虚假指数涨幅已成为市场应对杀跌动能很好的缓冲，而下方愈加亢奋的逢低承接盘又使短线做空动能得到明显的抑制，尤其在以煤炭、有色作为代表的资源股强势示范下，众主流品种交替上行更是成为推动股指不断延伸上行的核心动力。不过，场内个股的表现却多数不尽人意，深综指以及中小板指数日益疲弱已成为当前场内主要做空动能。尤其中小板在创业板开户影响下更是出现极为明显的获利出逃迹象，即使以相对乐观的535走势预估，其可能也要探至六月下旬平台才能获得支撑，建议短期已应回避。而目前仍显强势的沪指其实也已经走到起自5月25日主升主段结构的末级子结构当中，虽在下方资金推举不断延伸逼空，但无论以时间或是幅度衡量，下周市场进入中等级别调整的可能都是极大，而逼空升势中留有的缺口则将是主段同级第四修正的回补目标。

市况概述

本周上涨个股仍有796家，其中涨幅超过10%也达到了145家，但显然较月初以来的普涨走势有了明显缩减迹象，而跌幅超过5%的个股迅速攀升至百家以上则更是说明短线做空力量大幅回升，由于主要集中在煤炭（35.49%）、有色（26.5%）、化工（15.13%）等板块上，其实市场可参与性并不如沪指持续飙涨所表现的那般强势。

由于周五午后跳水并非推动结构,且从短期走势观察更像做和7月20日平台整理相对应的次微级锯齿修正，因此，理想化的预期是:周一早盘在做一个小时的回调,之后进入5-6个小时的上行段,预计3445点上下将是末级延伸的极限。而至周三7月29日也是自08年11月4日出现分时推动上行后180个交易日,无论从时间或是空间市场都具有强烈震荡风险，不排除在此出现一次530式的震撼洗盘。

而从各股指走势上看,并不排除中小板已经率先进入稍大级别调整的可能,这主要与创业板开户造成的资金迁徙有关,即便是仍奋力收回高位的深综指目前也只是勉励维持,长长的下影线正显示着短多翻空的杀跌力量。唯有沪指尚在蓝筹轮涨推动下呈现亢奋状,但虚假成分太浓.

目前看,所有的末升段都在场外资金后知后觉的抢筹推动下呈现延伸走势,过分延伸后这个主升主段的同级第四修正很可能并不会想空头所想的回补3000点附近那个缺口,而在3100点上方形成的新的成交堆积将会构成明显支撑.

鉴于代表普通股走势的走势表现皆不理想,故在个股方面于沪指继续上行依然维持减仓避险策略,尤其是中小盘高位放量者,而对轮涨上行的权重蓝筹则不宜看的太空,持续放行的新基金很可能使市场在快速调整之后呈现出07年下半年时的指数癫狂。

板块动向

上周出于通胀预期建议积极关注的有色、煤炭板块本周表现极为出众，几番板块性质的强势拉升均能带动股指再次上攻或是摆脱回吐调整的压力，而金融、地产虽是陷入内部分化，但中国人寿、交通银行、金地集团、上实发展等多数也依然再将重心持续提升，故预期中的急杀走势并没有出现。

但从各板块涨跌幅度观察，商百、农业、汽车、发电设备等板块已率先呈现回调修整走势，而在盘中修整时钢铁、酿酒、电器等也全无之前轮动强势，场内做多动能的分化消散正进一步加剧。

预计周初各板块仍可借沪指上攻激励各自跃升表现，但此多为强弩之末，离场短多并不宜返身参与，原则上还宜逐步降低仓位持币保持主动。而待短线急杀释放抛压后，则可对新能源、铁路基建、航天军工以及先行调整的发电设备等板块逢低关注。

操作策略

预计周一股指略作调整即会继续拉高攻击3400点关口，但此末段末级第5上行结构的运行时间并不会很长，且周中亦为上行以来敏感时间点，市场于此处出现权重升势衰竭与个股进入共振下跌期间的概率极大，故面对风险等级不断提高的搏傻升势，投资者在操作上还应三思而后行。在操作上，采取先将本金抽离仅余利润或是进退有据的稳妥办法。