090715收盘综述：震荡逼空股指续升再度留缺，有序轮动个股表现愈加灿烂

承接昨日强攻余力，周三早市开盘两市惯性高开，除保险股依然保持积极领涨态势外，有色、钢铁、汽车等板块也都明显加大做多力度，在旺盛做多动能推举下股指强势攀升不断刷新高点。可惜，不经适当修整就这般强势逼空显然不能让焦虑短多放手攻击，盘初冲高后中国神华、万科、长江电力等龙头快速走软翻绿一度令股指扭头跳水，智能电网、农业、商百、军工等短线热点普遍呈现回吐弱势说明兑现抛压大幅增强。不过，正处于小级别主升上行结构的市场却显得十分强势，钢铁、航运、基建、上海本地股等轮番领涨扩大升幅仍使市场做多动力持续增强，股指仅回落分时均线就再次在场外买盘的抢攻下发力上攻。尽管近来持续压盘调整的中国石油盘中做多表现相当稳健，场内个股活跃轮动使市场形成积极普涨格局，尤其万马电缆急速冲上涨停更是说明市场炒作氛围极为热烈，但银行、地产、煤炭等低调整理均有意控制股指上行速率，高位震荡无法快速上突不免令市场情绪逐渐趋于谨慎。十点半后股指未能续写新高，市场情绪再次浮动令短多攻势明显受阻，在石油双雄回落带领下场内权重普遍回软使得股指跳水跌破分时均线，但从稍大结构观察，小级别主升上行趋势依然保持良好，盘中快速掩杀仍仅是良性蓄势修整而已。尾盘回拉走势虽是较为乏力，股指缩量震荡并没能很好的夺回分时支撑，但中国神华、中煤能源等煤炭股直线跃升却仍使市场保持积极的轮动做多态势，而地产、旅游等低位放量企稳也说明承接买盘力量始终占据上风，市场整体普涨格局依然延续发展。至收盘时，各股指多以中阳报收。

消息面显示：6月末，M2同比增长28.46％，增幅比上年末高10.64个百分点；M1同比增长24.79％，增幅比上年末高15.73个百分点各项贷款余额37.74万亿元，同比增长34.44％，上半年同比多增4.92万亿元。市场人士表示：从中标利率连升，到回笼力度加强，再到财政部原定7月13日招标的112亿元地方政府债券推迟发行等来看，央行近期操作已进一步强化了市场对货币政策“外松内紧”的判断。尽管央行没有调整的正式表态，但监管部门的一些内部会议已经有了“信贷投放这种增长是不可持续的，不审慎的”的表态。即便央行宽松货币政策基调短期不会发生重大转变，但针对市场资金面情况实施“微调”的力度肯定也会逐步加大。目前在微调的范围内，央行主要以公开市场操作和窗口指导两种方式为主。短期内，央行将主要采取发行央票和正回购操作控制基础货币，进而控制货币供应量和信贷总量。另外就是进行窗口指导，调整信贷结构，防止信贷资金过多流入资产市场。若上述手段对流动性调节效果不理想，则不排除央行重新启动3年期央票的可能性。而就目前情况来看，7月份信贷投放量相比信贷投放量较低的4、5月份将会有所回落，据银行业内部人士表示下半年将主要向产品销售、中小企业、零售倾斜，大公司与政府项目则要收紧，体现在信贷增量上则会有比较明显的回落。由于当前市场主要上涨动力来自资金流动性过剩，故未来信贷调控力度如将加大势必将对市场构成威胁。

午后开盘，中国神华、中国铝业、上港集团、华能国际等权重奋力走高带动股指向上攻击，在靖远煤电、新兴铸管、乐凯胶片等直线涨停的刺激下市场多头再度亢奋，涨幅在5%以上的个股进一步增多令场内做多动能大幅增强。尽管上行过程中市场交投量能一度放大形成助推，但银行与地产维持绿盘走势却令3200点之前做空压力显得十分沉重，而中国石化等权重返身回跌更令股指再度跳水回探。不过，股指震荡回跌对场内个股基本不再构成影响，跌幅超过3%的个股屈指可数说明场内做空力量极为有限，军工、券商、电子信息等板块个股轮番拉抬始终使盘面维持高度活跃。中国石油、中国联通等权重盘中上突虽将股指重新拉回高位，但与早盘调整相类似，股指未过前高即遭变节短空抢先出手打压，权重蓝筹整体回落修整使得股指重心快速下移。至尾盘，石油双雄及有色金属板块发力扬升又使市场调整格局得到扭转，云南铜业、精诚铜业等铜业股放量急升攻击涨停令短多抢尾热情愈加旺盛，股指震荡回拉逞强收于新高。至收盘时，各股指多以中阳报收。

今日至终盘时上证指数报收3145.16点，上涨64.6点，成交金额1811.64亿，较前一交易日增加64.35亿；深成指报收12991.06点，上涨330.52点，成交金额993.7亿，较前一交易日增加53.19亿。观全日市场呈震荡续升状。权重蓝筹仍于盘中担当市场上行的主要动力，钢铁、煤炭、有色等先后向上攻击表明权重板块在轮动调整中始终保留极强做多动力，而指数无忧亦使题材热点得到充分表演舞台，多数个股依然维持着积极的上攻态势。短期市场做多势头极为强劲，总体上呈现量价齐升的健康走势，即便空头仍于盘中不时作怪，但短线浮筹在小幅回落中不断被洗出反使市场越走越强，尾盘放量上行报收高点更说明场外资金已经忍受不了踏空的煎熬。虽股指跳空上行留有缺口进一步证实小级别主升推论成立，但午后调整下行一度击破15分钟上行趋势线却表明市场内在调整需求仍高，且今日深市各股指走势明显较弱，，故不排除明日股指惯性上冲攻击3200点关口后即会有一个次级回调测试今日缺口支撑力度，但此处调整至多也就是主段末级上行当中的次级调整而已，其幅度与时间都不会太大。就短线操作而言，部分强势个股在冲高后存有较大回吐可能，短多可视个股情况决定是否参与的差价博多，而对大多数普通投资者而言，这种盘中快速震荡并不好把握，因此，原则上仍应忽略小级别波动继续持股做多，短线市场暂时没有大跌风险。