090514收盘综述：外盘走跌权重顺势压盘整理，金融低靡无碍个股轮动回弹

外盘走跌打击做多热情，周四早市开盘两市大幅低开呈现回吐下杀走势，各板块全线普跌调整使得股指疲弱难振，场中仅有医药板块逆势红盘。尽管军工、生物制药等板块在利好刺激下奋力弹升一度推动股指收窄跌幅，大量个股快速回拉翻红也使盘面交投氛围逐波有所走暖，但在石油双雄大幅回软领跌的压制下，煤炭等近期托市主力纷纷走跌却令市场忧虑情绪持续升温。做多资金进场意愿极其淡薄使得盘初尚属稳定的交投量能急速萎缩，而港股低开跳水又使多方再遭打击，股指在五日均线附近顽强震荡盘升迟迟不能获得主动买盘支持只得返身缓跌下行。股指回复低位震荡整理态势后场内个股结构性分化特征依然相当突出，上海本地股、新能源、网科等热点发动的零星反击只能在局部范围内活跃人气，鲜有个股能够持续扬升走出独立反弹行情，并不能使市场整体浓厚的恐高情绪得到有效舒缓，大量个股盘中快速轮动反弹令短多资金操作难度不断加大。

金融、地产等主流品种所主导的缓跌回调尽管对个股的杀伤力度已不很大，从技术角度而言也仍属于正常的回抽走势，但持续的疲软走势仍使场内人气遭到极大消磨，下跌个股超过千家令市场再次处于恐慌边缘。不过，权重蓝筹在疯狂过后主动回调已使股指进一步下行的空间得到遏止，且始终滞涨的高速板块逆势走高则说明主流资金在逢高兑现部份筹码的同时也依然坚持稳健做多策略逐渐对滞涨品种发起攻击，预计其短期内主导做多的态势并不会发生明显改变。谨慎观望拉锯下市场成交逐波萎缩说明主动做空动能同样匮乏，故场内个股普跌迹象明显但跌幅超过5%者却是屈指可数，显然多数为信心不足的中小投资者弃守出逃所导致，其实短线震荡夯实后主流资金已不太可能立即放弃胜果，转而发动猛烈杀跌动作再次向下诱空。尾盘时，中国石油、中国平安等权重蓝筹集体扩大跌幅再度拖累股指小幅跳水下探，以致至收盘时，各股指多以光脚中阴报收。

消息面显示：国统局昨日公布数据显示，4月份全国规模以上工业企业增加值同比增长7.3％，比3月份回落1个百分点。市场人士表示：尽管4月份工业生产同比增速没有达到市场此前的平均预期，而且季节因素调整后，4月份工业生产环比出现轻微的负增长，但是当月的同比增长明显高于1季度5.1％的水平，而当月环比小幅负增长的前提是3月份环比增长的井喷。虽然我们无法排除5、6月份工业生产同比增速继续小幅回落的可能，但整个2季度工业生产以及总体经济的环比增速与同比增速均会高于1季度，经济回暖的势头将持续。而2季度工业生产和经济将进一步复苏的推动力来自于两方面：一是随着2季度美欧等发达经济体衰退幅度的减弱，中国出口环比负增长的程度也会继续缩窄，对工业生产环比增长的拖累也会减弱。二是投资对工业生产的拉动作用会进一步增强。1季度投资需求对经济增长的贡献只有2个百分点，其中一个重要的原因是尽管固定资产投资的拉动力非常强，但存货在继续减少。随着2季度随着去库存化的完成，投资需求对工业生产的拉动作用会更明显。尽管经济数据上仍存在一些隐忧,但伴随着4月份宏观经济数据的陆续出台,市场中的一些不确定性因素已再次得到消除,且在经历了周初急挫调整后, 连续长阳回收高位也表明市场多头依旧占据上风,事实上通过此类反复震荡正使市场投资者持仓成本不断上升,使市场上升过程中的抛售压力得到提前消化,短期内股指震荡上行的趋势并不会改变。

午后股指惯性下探后终于在压盘权重止跌企稳的带动下逐波回升，不仅医药、军工等板块依然维持红盘强势奋力表现，电力、环保、通信等板块大幅回升跃前领涨更使交投氛围得到有效改善，逢低买盘做多力度逐波加大令股指震荡回升重新显强。权重蓝筹逐渐企稳上行令股指持续震荡回升，其中万科等龙头快速回拉翻红带领下的地产板块率先转暖，世茂股份、万业企业、金地集团等大幅冲高对股指产生明显推力；而近期热点煤炭板块亦是不甘落后，煤气化、上海能源、恒源煤电、安泰集团等快步上冲使市场反弹信心愈加增强；不少概念题材股借机回暖上行使得场内交投氛围持续升温，市场整体跌幅不断收窄令做多信心缓缓回复。可惜最为关键的金融权重依然不欲扛起做多大旗，中国平安、建设银行等持续走跌使市场回升走势面临沉重阻碍，即便尾盘个股反弹态势仍在持续活跃，但股指在权重拖累下却仅能维持窄幅震荡整理走势明显趋弱。至收盘时，各股指多以十字星报收。

今日至终盘时上证指数报收2639.89点，下跌23.88点，成交金额1239.1亿，较前一交易日减少235.1亿；深成指报收10252.15点，下跌42.22点，成交金额663.5亿，较前一交易日减少81.7亿。观全日市场呈低开缩量整理状。受外盘暴挫影响股指直接低开未有冲高动作，但市场整体仍是呈现高位震荡整理走势，只不过由于金融权重持续低靡成为场中压盘主力，故地产及煤炭板块强势反拉并没有对权重蓝筹起到很好的做多激励，可仍有不少题材概念板块再度上冲呈现积极反弹走势。我们认为高位十字星仅是连续反弹之后的正常修整，虽不能说大幅低开已经使股指阶段反弹提前结束，预计明日股指仍有上冲要求，但从深综指结构上观察此处似乎也只是扩张B段中的次级b段回调，而在午后进入的B-c段完成扩张新高后仍将迎来更具杀伤力的C段下行。因此，面对短期震荡拉锯走势我们仍建议普通投资者维持谨慎观望态度，利用反弹冲高机会降低手头中小盘题材股的持仓比例且严格控制阶段仓位，而市场熟手则应继续把握超跌个股轮动反弹带来短线机会或对一些突破后现已回踩确认的品种以予低吸布局。

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