090427收盘综述：权重提拉护盘难止普跌恐慌，年线失守个股跌幅显著加深

周一早市开盘两市依旧萎靡低开，场内个股维持普跌调整态势表明浓厚做空氛围并无改善迹象，减仓抛盘加速涌出使得市场成交量能小幅放大。虽股指于开盘后迅速上行翻红，国外猪流感疫情的刺激下中牧股份等生物制药股在短多资金炒做下冲上涨停，医药板块受此积极提振强势飘红成为场中领涨热点，但缺少主动买盘支撑的回抽走势显然不具备多少上行空间，微弱红盘走势没有能够持续多久就在中国人寿、武钢股份等权重指标股跳水砸盘的拖累下夭折回跌。股指重心快速下移使得市场恐慌情绪再度爆发，场内卖压飚升使得个股调整幅度再度明显加大，莫高股份、双环科技等个股快速冲向跌停更使得杀跌氛围得到持续渲染。尽管连续跳水探低逼近2400关口后股指仍然企稳回弹，但不断萎缩的成交量能却说明多方反弹动能极其虚弱，市场普跌调整中个股回弹走势疲软乏力难有强势表现，连续大幅泄水修整已使空头将目标对准下方缺口。

除石油双雄于场内顽强拉抬不断护盘维稳外，中国联通的拔高大涨也使3G通信板块个股维持着相对活跃的走势，而在中国银行、华夏银行等银行股震荡抵抗的带领下大盘蓝筹也并未对市场重心起到过份拖累影响，一些近期涨幅较大的个股品种加速回调似乎寓示未来市场热点将要有所转换。不过，从现有盘面走势来看，场内做多热点距离转向权重指标股仍有不小差距，部份短线资金还是更愿意选取题材热点在盘中奋力炒做达到吸引投资者眼球的目的，只不过散乱表现依然无法形成有效领涨合力。主流资金于股指急跌之时虽然也还有少量买入动作，但散多资金坚决的做空态度却使得场内抛售压力高居不下，各路资金分歧强烈令反弹空间受到严重制约，多方仅以弱势抵抗姿态勉力守护年线支撑。随着做多动能的萎缩护盘权重亦有不同程度回落走势，尾盘股指逐波回软使得场内做空氛围再度增强，仅有网科、医药等少数热点尚能勉力维持飘红走势，其余各板块在农业、钢铁等轮动走低的带动下均呈进一步下行走势。至收盘时，各股指多以长阴报收。

消息面显示：基金上周整体仓位仍然呈现较为明显的上升趋势，不少基金尤其是前期仓位较轻的基金更是趁调整之机增仓。市场人士表示：基金仓位变化延续着近一个月来愈加明显的牛市化倾向，相比一季报公布的仓位情况，有不少基金在近两周来仓位已有大幅提升。虽从历史来看，基金普遍转向高仓位反而是值得警惕的信号，但毕竟在股市触底反弹时，基金一开始并非市场主力推手，而只是基本与市场保持同步在股市持续上涨中不断跟随加仓，从近期仓位变化来看基金仍然延续了做多的思维，说明机构目前对市场的看法比较乐观。自去年底以来，经济基本面的好转经历了去库存、固定资产投资反弹即内需启动两个阶段，而第三个阶段即贸易解冻也在三月份看到了一点曙光。预计估值提升和主题挖掘很可能将继续成为二季度市场的主要热点。由于本轮反弹主要是流动性驱动，同时辅以经济复苏的预期。在企业盈利仍然难以根本改善的前提下，从估值提升角度来看，由于一些强周期股票的盈利弹性极大，在盈利开始出现环比改善，而市场信心明显恢复的背景下，此类股票仍可能继续提升估值。其次，在各项政策预期的推动下，包括节能减排、新能源、区域振兴、并购重组、创投等主题投资性机会仍将反复活跃。不过，基金在2009年一季度大量增持周期性行业，减持非周期性行业，这与去年第四季度的基金行业配置趋势几乎是完全相反的，从总体表现看，基金不仅一季度超配房地产等先导型行业，也超配全球经济筑底背景下的有色金属等大宗商品与金融行业等，或可借市场热点转换之机给予适当关注。

午后开盘，工商银行、万科等快速跳水下行使得场内做空动力大幅增强，稀疏买盘无力承接只能放任股指节节探低，场内中小个股调整幅度依然明显大于权重蓝筹令场内多头倍受煎熬。虽石油双雄与中国联通等权重仍于盘中奋力拉抬护盘，但农业、旅游、外贸、军工等板块跌幅迅速超过5%却是使得市场恐慌情绪持续加重，且在跌势之中往往能够吸引短多资金逆势炒做的ST板块亦是呈现大面积跌停惨景，网科、医药、通信等红盘板块不断收窄涨幅基本没有能够起到回拢人气的作用。而跌至当前点位再不去回补下方缺口显然不能让多方感到放心，故待跃升护盘的中国石油等权重冲高回落后，趁势出逃的减仓抛盘终于将2400点关口击破向下方缺口发起做空冲击，盘中跌停个股数量明显攀升使得市场信心逐渐趋于溃散。尽管尾市跳水依然引来抄底买盘入场博弈，市场交投量能也略有回暖放大迹象，但由于市场整体回弹走势依然缺乏应有力度，在中国平安、中国银行等权重帮助下多方仅能勉强守住关口无力发动有效反抽站回年线。至收盘时，各股指多以长阴报收。

今日至终盘时上证指数报收2405.35点，下跌43.24点，成交金额1053.5亿，较前一交易日减少50.4亿；深成指报收9082.22点，下跌232.99点，成交金额527.2亿，较前一交易日减少47.9亿。观全日市场呈窄幅震荡下行状。权重蓝筹提拉护盘难以抵挡场内个股普跌幅度加深带来的做空压力，股指进一步失守年线对市场做多信心再次造成重击，尾盘跳水虽仍受技术买盘支撑并未直接下行补缺，但多方反攻乏力仍使下方缺口岌岌可危。尽管盘中反弹依旧表现乏力个股惨跌走势不改，但随着中石油、联通等权重蓝筹的拉抬护盘，市场整体下行速率却是明显有所减缓，应当说盘面已经出现一定止跌反弹的要求。目前可认为股指仍处于三段式回调中的C段下行结构当中，预计股指惯性下行在回调幅度达到2037点上行以来折返的0.382处应有强烈反弹欲望，而跌至此处股指也已将困扰多头的下方缺口完全回补，多方回补做多也不必担心市场再次翻空诱杀，在持续恐慌中投资者有必要把握这种有力技术反弹逢高减仓或是返场短多。且从筹码堆积的角度来看，2370－2350点附近的堆积也仍有较强支撑力度，当然，如果不幸失守股指就有继续探向2250点一线的危险，但在普跌格局下一个多月以来持续加仓的基金等主流机构同样跑不掉。因此，明日如遇盘中急跌已可选取部份超跌个股适当参与搏多，但只要股指回升的分时结构没有出现明显推动迹象，原则上还是只能暂时当成一次修复性反抽来看待，并不宜过早投入太多兵力。