090423收盘综述：惯性补缺量能萎缩缺乏热点，有色回弹股指拉尾牢守年线

周四早市开盘两市惯性低开封闭下方缺口，昨日大幅回跌几乎已对多头信心构成毁灭性打击，造纸、汽车等板块加速回吐领跌亦使得场内兑现抛压愈加沉重。仅有农业板块能够借助利好提振逆势反弹飘红维系人气，其余各板块则普遍延续颓势绿盘萎靡折磨人心，尤其中国石油等权重蓝筹表现孱弱全无半点回弹护盘迹象更对抄底买盘信心造成严重打击。虽开盘之初涨跌幅度维持在1%左右的个股仍高达千家以上，应当说盘中惯性做空动能并不算是十分强劲，但无奈权重集团跌势不止令市场情绪持续趋于紧张，股指稍作回抽既有大量兑现抛盘抢跑涌出使得场内个股分化调整幅度逐波有所加大。而在谨慎忧虑情绪制约下明显趋于萎缩的的交投量能也说明短线反弹动能的严重不足，即便网科、新能源、通信等新老热点于盘中再次轮动回拉也没有能够使市场做多人气重新回拢，中国石油等权重蓝筹按盘拖累下减仓抛盘持续奔逃令盘面再度呈现恐慌杀跌格局，所幸盘中暂时并无个股跌停说明多方依然保留着一线生机。

从盘面走势来看，短线浮筹松动出走令市场做空抛压显得极为沉重，股指下行不时出现放量说明市场情绪仍处于恐慌之中，人心涣散使得盘中反弹极度缺乏有效量能配合。尽管早盘股指回弹表现较为不佳，但其实低位承接买盘的力量并没有明显缩减，只是短线市场仍由空头情绪占据绝对主动，对于预期中的回抽走势体虚多头不得不保持高度谨慎态度，领涨个股的涨幅及数量有限皆说明市场主动攻击力度明显衰减。不过，在煤炭板块抗跌表现的影响下也有逐渐有部份超跌个股已在不断放缓调整走势，短线急杀所积累的反弹动能正在盘中不断酝酿，而即使是跌势未尽继续按盘的权重蓝筹其本身调整幅度也都并不很大，多数都还保持着续升向多的良好形态。尾盘再创调整新低后，中国神华、万科、江西铜业等指标股的走势本已有所企稳，可惜场内个股热点依然散乱无章难聚合力，且逐波回升市场量能亦无法形成跟进，激烈拉锯争夺之下股指仅能勉强夺回年线支撑。至收盘时，各股指多以小阴报收。

消息面显示：央行副行长易纲今日撰文重申要坚定不移地落实好适度宽松的货币政策。分析人士表示：近期市场较为担心央行会在1.89万亿创纪录的信贷数据影响下紧缩流动性，但其实央行在公布数字不久，就已强调将保持“适度宽松的货币政策不变”，而银监会对放贷情况进行“调查”的主要目的是确保信贷流向的合理性，这对于保持银行体系的健康是有益且必要的。虽因商业银行早放贷的刺激效应正在减弱，4月份信贷增长速度将会有所缓和，但不太可能出现同比负增长，预计4月份新增信贷可能在6000亿元左右。而即使下半年以后信贷增长出现较为显著的放缓也不会导致流动性的恶化，因为，目前大部分已经放出的贷款正逐渐作为存款回到银行，银行贷存比例届时将处于上升水平。目前稳定经济的重要性仍明显超过对通胀的担忧，故短期金融监管当局并不可能对货币信贷作用严格控制；其次，受到财力和融资途径的约束，地方的投资项目对于信贷资金的依赖程度较深，地方政府高企的投资冲动意味着信贷需求在近期出现大幅萎缩的可能性较低；第三，出于“以量补价”和“早放贷早收益”的考虑，银行在上半年将会继续努力增加信贷投放。近日出现一系列利空消息只是导火线，股市的振荡调整仍只是对本轮反弹以来累积风险的自我释放，在基本面改善的预期和流动性宽松的格局没有发生变化的情况下，趋势的力量仍将主导股指的运行。

午后开盘，股指依然维持疲软震荡态势没有太多改观，成交量能愈加稀薄表明谨慎观望氛围仍在持续走高，板块个股的大面积绿盘调整走势根本无法使市场做多人气得到回复。还好多空双方在年线附近反复盘整争夺中也逐渐显露了逢低买盘的抵抗支撑力度，在有色金属、电力、金融、航空等权重板块轮动回暖的推动下市场重心缓缓有所提升，且军工、电器、新能源、网科等板块积极表现亦使场内恐慌情绪大幅降温。股指跌幅持续收窄对大量等待抄底的多头买盘信心起到明显提振作用，低吸资金逐波加大返场力度使得场内交投氛围明显升温，过半个股翻红回暖已使市场摆脱调整氛围，而江苏吴中、宜华地产、智光电器等一批个股奋勇冲上涨停则更使多方士气得到有效增强。尾盘时，股指在有色金属板块强势弹升带动下翻红站回上行通道说明短线回调仍可视为良性，虽其后仍有逢高抛盘再度兴盛使得股指回跌趋软，但在重新呈现增量态势的做多买盘支撑下股指终是顽强收于红盘。至收盘时，各股指多以中阳报收。

今日至终盘时上证指数报收2463.95点，上涨2.6点，成交金额1157.7亿，较前一交易日减少653亿；深成指报收9360.84点，上涨111.76点，成交金额597亿，较前一交易日减少293.6亿。观全日市场呈缩量下行震荡回弹状。股指惯性低开回补下方缺口后未能立即企稳回升，各路资金继续逢高兑现使得股指跳水下行持续刷新调整低点，而探低至2422.79点与起自2331.93点上行的0.618回撤幅度基本相近，可认为短线市场暂时得到买盘支撑转入本次回调的主要目标－回踩夯实年线。而短线市场受创过深使得做多信心出现动摇，盘中板块热点各自表现始终难以形成有效做多推力，多空反复拉锯争夺使得股指反弹走势较为难看，直至午后方在有色金属板块加速回弹的带动下奋力回抽通道下轨。但此处市场交投量能呈现明显萎缩状态，故暂时仍以相对悲观的防守策略将午后上行看做为途中反弹为妥，如明日无法放量续升呈现有效上行走势刷新反弹高点，则此修复性反弹有可能将在回抽下轨的过程中逐步到位，而后在减仓抛盘冲击下仍不免再次跌落回踩年线找寻市场买盘支撑。尽管从目前走势看，中期上行趋势发生改变的机率依然极低，但近两日股指皆以相对敏感点位报收实在令人感到尴尬，可上可下的位置使得短线市场调整走势愈加混沌不清，为使资金安全得到有效保护，仍建议普通投资者在操作上应以谨慎态度做好逢高减仓的防守动作，耐心等待股指再次回落确认年线支撑有效后再行返场低吸不迟。