090403收盘综述：主流控盘强拉难得市场认同，个股普跌多头有气无力

受外盘普涨及利好消息提振，周五早市开盘两市依旧高开呈现强势，场内个股全线普涨弹升使市场做多氛围得到较好延续，急剧放大的交投量能表明多方仍有极强上攻欲望。可惜我们也看到作为大众指标的沪指高开后并未收回原先上行趋势通道之内，而依照早盘参考提示此种走势即表明市场短线调整并没有结束迹象。盘初股指仍不免在获利抛压冲击下回落整固，但由于除金融权重延续领涨态势持续推升市场重心外，煤炭、地产等权重板块也都呈现有力拉抬走势助推股指攀高，在权重集团集体扬升的拉动下股指竟以强势再次刷新高点，而基金重仓指数明显领涨更说明现阶段市场已处于主流资金掌控下。不过，主流品种的过份拉抬走势却使市场出现八股出货的担忧，绿盘个股逆市不断增多表明多空分歧极为严重，而黄金股拖累下的有色金属板块再度领跌更使市场情绪持续趋空，股指再创新高反使场内获利浮筹愈有松动理由。

随着中国国航、武钢股份、中国铝业等弱势权重加速跳水砸盘，场内做空动能开始迅猛增强，民生银行、华夏银行、中国平安等金融股护盘不力纷纷回落顿时使场中多头失去依凭，在有色、基建、电力等板块杀跌带领下翻绿板块急速增多，股指连续放量跳水逼近绿盘令市场恐慌情绪升温明显。尽管工商银行、建设银行、中国平安等权重小幅下行后依旧窄幅横盘整理不肯多跌，但在中小盘个股沉重获利抛压冲击下并没有能够起到很好护盘作用，场内资金兑现意愿不改仍令个股普跌态势持续加重。股指跳水翻绿后虽在部份逢低买盘回补下快速拉起，但此处反弹多半仅是针对昨日缺口的技术性反弹而已，且盘面亦显示在市场分歧没有得到进一步消除以前多头反攻动力明显不足。尾市时，登海种业涨停带动沉寂多时的农业股逆市活跃，敦煌种业、丰乐种业、隆平高科等皆以强势表现做出响应，但此类补涨品种的拉高对市场整体做空情绪似乎并无多大改善，几经努力股指也未能攀回分时均线上方企稳。至收盘时，各股指多以小阴报收。

消息面显示：央行昨日以价格招标方式发行800亿元3月期央行票据，目前央行已连续两周通过公开市场操作保持净投放趋势。分析人士表示：今年一季度央行通过公开市场操作净投放1492.25亿元资金，由于往年第一季度往往是央行资金净回笼最多的阶段，因此，今年第一季度的反向操作为经济刺激性政策注入了很强的流动性。而最近一段时间，央行一直试图通过小进小出方式调节货币市场流动性，但目前这种操作对调节央行系统的流动性作用显然较低。由于银行系统内部的流动性仍然存在过剩的局面，但根据宽松货币政策的原则，央行并不会通过公开市场操作规模过大的央票，且发行央票的成本也较高，因此，央行很可能选择同为定量操作的存款准备金率下调措施。而随着第二季度商业银行信贷投放规模的高增长态势无法持续，未来央行若要在公开市场操作保持净投放的趋势，就不可能再出现净回笼。有鉴于此，央行很有可能再第二季度调低存款准备金率，预计年内存款准备金率将降至10%附近，且在3月份PPI与CPI仍将进一步回落，尤其是继续保持大幅负增长的PPI也使央行面临的降息压力进一步增强。股指一路强攻攀上2400点后陷入回落整固阶段，但市场整体上行趋势仍未有明显转变，且市场成交量能同比保持稳定放大态势，预计下周仍将继续上行攀高，建议继续持股待涨，关注金融、地产等大蓝表现。

午盘伊始市场人气依旧相当萎靡，股指仍以缓慢跌势滑向绿盘不断逼迫浮筹兑现出局，但由于市场超买情况在连续两日盘中跳水急跌后已得到一定修复，且盘间金融、地产等权重蓝筹也都依然维持抗跌走势顽强支撑市场重心，午后市场做空动能较早盘明显降低不少。股指再次触及绿盘即在中国平安三家保险股回拉帮助下拒绝再跌，而中国石油、万科等指标股也陆续回稳助推股指上行攀高，农业、军工、科技等板块趁势上冲令场内氛围回暖不少。尤其在民生银行冲击涨停的刺激下，华夏银行、交通银行、中信银行等金融权重普遍加大涨幅更对多方做出极大贡献，股指直线拔高大有再次刷新高点的意思。可惜，受节前减仓压力影响市场上行动力始终并不坚实，而多数个股弱势难改依旧分化走跌也使短多更愿意继续维持观望态度。随着股指反弹走势受阻失败后，尾盘有色、基建等板块再度回落且又将跌幅有所扩大，激烈多空争夺中个股普遍缺乏买盘关照只能继续调整走势，股指亦是跳水显绿无力翻红。至收盘时，各股指多以中阴报收。

今日至终盘时上证指数报收2419.78点，下跌5.51点，成交金额1596.9亿，较前一交易日减少153.1亿；深成指报收9244.66点，下跌56.26点，成交金额806.4亿，较前一交易日减少55.9亿。观全日市场呈宽幅震荡整理状。股指冲高受阻回落调整恰逢清明假期，这使得场中减仓兑现情绪氛围更为浓厚，虽金融等权重蓝筹于盘间仍有拉抬护盘之意，但场内个股分化回调几乎呈现全线溃散走势，尾盘有色再度领跌下探终令股指报收绿盘。股指细级别波动走势依旧显得比较怪异，若股指末段上行能够走出完整五波结构，暂以今日高点作为真正调整起始，则股指走势从时间上看更像昨日所提到的Ⅴ－ⅱ的夸张多头可能，而昨日跳水调整或仅为Ⅴ－ⅰ－4次微级别调整，如再以简单三段式调整预估当前走势，下周二股指仍有探至2403点附近的可能，其后股指或将进入真正末段主升之中，当然这必需建立在市场主流与非主流形成有效做多合力的条件上。而另按1664点上行以来所呈现的通道走势看，目前股指距离大级别上行通道上轨也仍有不小空间，按现有上行速率发展，似乎在4月15日前后触及2650点附近之前市场并没有太大的调整压力，故暂时并无需因此震荡清洗获利筹码而感到恐高焦虑。因此，建议投资者仍以相对健康的态度看待末段上行行情，中线投资者耐心持股待涨应为当前首选，而赶顶行情中短多则应对板块轮动补涨机会带来的阶段性机会以予把握。