090312收盘综述：下轨支撑有效股指回弹止跌，地产发力拉尾助涨抢底热情

昨日大幅回落走跌对市场人气打击极大，周四早市开盘两市只得惯性低开延续跌势，除汕电力因推出增发方案封上涨停外，盘中鲜有个股能够逆势活跃吸引人气。各路抛盘联袂做空使个股普遍绿盘调整，而券商、有色、钢铁回吐领跌则令场内杀跌氛围愈见浓厚，所幸暂时尚无个股跌停。开盘后，虽有基建、铁路、军工等板块个股抗跌反弹艰难维持着市场稀薄的做多人气，但招商银行、浦发银行、海通证券等金融权重持续弱势下行仍对市场形成极大拖累，各权重板块普遍受压跟跌令市场做空动力不断增强，虚弱多方无力抵抗只得节节退守向下轨支撑寻找做多支持，个股惨烈跳水走势盘中屡见不鲜。尽管在探至整数关前既有中国平安、深发展、上海机场等奋力回拉使杀跌势头略有放缓，但稀疏的成交量能表明仅依靠部份权重蓝筹轮动护盘并不能得到市场响应，个股抛压不时涌现使股指反弹走势显得极为难堪。

果然，缺少有效量能与足够权重指标股保驾护航的反弹并没有能够持续多久，无一个股敢于冲上涨停说明市场做多信心始终难以恢复，大量个股疲弱震荡难以形成板块热点激励多头士气。随着市场反弹动能的不断消耗，减仓抛压重新占据场内上风，股指仅艰难弹至开盘点位即再次遭受空头打压快速回坠，中国平安等护盘蓝筹急速扭头下探顿时使市场失去反弹保护。焦躁不安的恐跌抛盘挤兑出逃令股指重心快速跌落，场中筹码不堪忍受崩溃杀跌险些令联化科技、华新水泥、亚盛集团等弱势个股坠至跌停，在权重蓝筹逼迫股指下行的威胁下多方抵抗反弹呈现各自为战的散乱态势。尽管尾盘万科等地产股仍然掀起一波反攻，似乎有意维护关口支撑不破以免市场人气散尽，但无奈股指持续下杀逼近中期趋势支撑已几乎使市场人气降至冰点，缺少量能热点配合的反弹攻势实在难以抵抗空方一波接一波的倾泻砸盘。至收盘时，各股指多以长阴报收。

消息面显示：海关总署发布数据显示，2月当月我国外贸进出口总值1249.48亿美元，同比下降24.9%；贸易顺差骤降至48.41亿美元，环比下降87.62%，大大低于市场此前预期的295亿美元。分析人士表示：2月份进出口数据的进一步回落显示了国际市场需求下滑形势的恶化，值得庆幸的是2月份的出口数据有所反弹，仅下降24.1%，要远远低于1月份的43.1%降幅，只是由于进口反弹快于出口才导致2月贸易顺差降至48.41亿美元。预计发达国家经济在2009年上半年仍将继续处于下降的过程中；而部分经济体，特别是亚洲国家货币贬值，以及贸易保护主义抬头都将进一步严重影响中国出口。由于出口额持续下降已成定局，而政府实施经济刺激方案又将导致材料和机械进口增加，因此，我国贸易顺差仍可能进一步收窄，未来不排除单月贸易逆差出现的可能。从目前我国劳动密集型产业的出口数据看，国家前期出台的一些政策对他们的帮助作用并不大，外部需求减弱的地区正从发达国家扩大到新兴经济体国家，从少数产品蔓延到多数产品，均使得全球经济持续恶化。鉴于出口退税的作用仍较有限，保外部需求又不太可能，且再进一步实施出口退税则有可能引发其他国家的贸易保护。但在正视严峻外贸形势的同时也应该看到，虽然中国的出口额下降，但中国出口产品的市场份额却是稳中有升，这或许说明我国的外贸目标需要调整，现在不应对出口增速和产值做太多关注，而应该将精力放在解决国内就业问题，提振并稳固内需上。

午后开盘，虽有中国石油、中国平安等权重小幅回弹使跌势略缓，但在做空情绪不断侵袭下场内多数个股均没有任何止跌迹象，眼见假意反弹难以获得做多支持，抗跌个股陆续变脸跳水加入做空行列令市场调整压力再次猛增。而金融、地产等权重蓝筹迟迟不能振作护盘也使市场谨慎情绪愈加沉重，空方任意肆虐使得场内个股轮番跳水杀跌，股指毫无半点做多支撑只能任凭跌幅持续扩大。所幸，随着市场杀跌的深入，有限的做空量能亦在不断萎缩，中国平安、深发展等再次顽强翻红终于使多方在三角形下轨附近获得有力支撑展开震荡反弹，尤其福建板块个股的逐渐突起更令市场找到了关注的焦点，抢底买盘逐渐入场使得个股普遍跟随股指回升加大反弹力度。尾盘时，万科发力带动地产板块领涨做多后权重蓝筹再次齐推股指上行成功回补下跳缺口，且在期指等题材热点重新活跃后涨停个股数量也有明显增加，快速反弹带来的赚钱效应有望使市场做多信心逐渐回复。至收盘时，各股指多以长下影小阳报收。

今日至终盘时上证指数报收2133.88点，下跌5.15点，成交金额723.6亿，较前一交易日减少175.3亿；深成指报收7933.51点，下跌8点，成交金额376.2亿，较前一交易日减少62.1亿。观全日市场呈探低反弹状。午后股指触及下轨支撑产生正常反弹，短多抢底盘入场鼓噪使午盘略有放量，但就市场整体量能表现而言，目前水平仍远远够不上确认调整结束的条件，且低点上行也并没有表现出足够的做多欲望。目前大形态依然处于收敛三角形整理格局内，应该说并没有超出此前图示的预期，若按乐观预期，即股指已于此处结束调整，后市延续上行走势攀高突破超越前高攻至2230点一线成交阻力区必然不是什么问题。但由于午后反弹除了持续超跌的题材股做出较强反弹修复响应外，也只有万科等地产股的建制性走势值得一提，在盘面上没有出现足够的跟风盘入场做多以前我们还是难以轻易判定股指调整结束。故在股指没有放量通过上轨压制以前，我们仍应保留适当谨慎，以相对保守的策略防止空头再次作怪，但只要回落调整依然能够依托下轨逐渐抬高市场重心，或是引来逢低买盘放量攻击，那么股指短暂回档就应当是逢低买入博取波段收益的机会。