090311收盘综述：高开假突再现恶劣回杀走势，缩量拉锯愈显人气散乱难聚

美股暴涨使持续压抑的多头情绪得到释放，周三早市开盘两市大幅高开令市场人气为之振奋，金融地产等权重指标股延续反弹护盘使做多信心得到有效稳固，个股全线飘红大涨营造良好做多氛围也使场内交投量能显著回暖。开盘后，沪指虽在做多买盘推动下冲击2200点关口显示积极突破欲望，但即便是昨日大单涨停的中国远洋也未能继续维持强势，中海海盛、中海集运等航运股纷纷跳水回跌令多头士气遭受残酷打击，显然面对上方压力短线获利盘持股做多的信心仍是明显不足。当石油双雄等权重蓝筹带头回落后，减仓抛盘大量涌出顿时使场内做空抛压急剧增强，一时间场中仅余中信证券、西南证券等券商股仍顽强顶着抛盘压力坚持震荡盘升。还好一直低迷震荡的钢铁板块此时突然发力拉高护盘，在宁夏恒力、马钢股份快速冲击涨停的激励下钢铁板块个股集体放量上冲形成有力做多支撑将股指回拉，但可惜股指冲高回落已使多方心态更为谨慎，随着场中有限做多量能的不断消耗，空压重占上风再度逼迫股指回落趋向补缺。

尽管股指高开走低不断收窄涨幅似乎只是又上演了一次假突破，但权重蓝筹整体回调走势普遍较为平稳或表明主流机构资金参与做空的力度并不强烈，而这无疑将使股指短线回调空间受到较好控制。可由于场内板块热点依旧散乱难聚，缺少足够赚钱效应增强信心的散户资金却在股指回落压迫下持续的抛售减仓成为市场主要做空力量，幸好市场整体量能持续趋于萎缩说明这部分做空压力也同样较为有限。股指逐波震荡回落虽使场中个股分化调整走势在局部显得颇为激烈，但在权重稳定市场重心的情况下也并不缺乏做多买盘敢于低吸待涨，因此，早盘市场并没有一家个股跌幅超过5%。尾盘时，不仅招商银行、兴业银行、华夏银行重新回弹走强再度带动金融板块企稳上行，而中国国航、南方航空等航空股也成建制走高提供做多推力，而东方热电、金宇车城、渝三峡、巴士股份等个股更是奋力冲高，股指调头上行顿使市场回调氛围略有减轻。至收盘时，各股指多以小阴报收。

消息面显示：据国家统计局初步数据显示，2月份新增贷款依然超过1万亿元，将有望减轻市场对CPI与PPI双降所带来的通紧忧虑。分析人士表示：去年下半年以来，受央行取消信贷限制并转向适度宽松货币政策的影响，货币信贷数据一路上扬，这使得金融体系流动性充裕，目前银行资金运用正蒙受较大压力。虽2月的信贷增速确实较1月有所放慢，但此前市场所预期今年银行信贷投放呈现的前高后低特点或许并不明显，从现有数据观察，全年信贷投放可能仍应维持相对较高的增长态势，并不会在下半年出现明显回落。从结构上看，2月信贷投放中大约有30%～40%为“纯”贷款，票据融资占比约60%～70%，若按1万亿元新增贷款计算，则2月票据融资规模仍可能在6000亿元左右，与1月份大致持平。而近期央行净回笼之目的一是为了引导银行信贷投放的季度分布更加均匀，尤其是抑制票据融资规模的过快增长；二是为了防止出现货币供应量增长失控的情况，以避免未来可能产生的通胀压力，而非是在货币政策上大的调整。预期在上半年这样相对宽松的货币政策还将延续，短期甚至不排除下调存款准备金率的可能，所以在流动性方面的中期趋势上对于A股市场的走势依然是具有积极促进的。

午后开盘股指未能继续弹升，招商银行、工商银行、中国平安等金融权重股大幅回软翻绿使得股指迅速跳水下探，场中做空动能再度宣泄令个股涨幅纷纷收窄，权重蓝筹与中小盘个股齐齐回落走跌严重挫伤了市场反弹热情。虽盘中也有中国铁建、紫金矿业、大唐发电等逆势拉起意欲稳定市场重心，但在持续抛盘冲击下仍显得势单力薄。随着多方弱势反弹力度逐渐趋于疲软，场内个股红盘个股家数不断减少，尤其一些前期强势股在微弱反弹之后再次加重跌势更令市场感到恐慌，多方几经挣扎也没有使得股指摆脱回补缺口的命运。股指翻绿走跌后市场谨慎观望情绪更加高涨，任万科、振华港机、海通证券等如何努力回抽红盘也没有引来跟风资金低吸搏多，且短暂回抽红盘反使得场内做空力量积蓄的更加强盛。午后市场护盘力量持续趋于溃散使得股指持续下行刷新低点，尾盘放量搏杀几乎全由空方占据上风，虚弱多方节节败退甚至连昨日艰难涨幅也都快要丢弃。至收盘时，各股指多以长阴报收。

今日至终盘时上证指数报收2139.03点，下跌19.54点，成交金额898.9亿，较前一交易日增加191亿；深成指报收7941.51点，下跌104.15点，成交金额438.3亿，较前一交易日增加88.5亿。观全日市场呈冲高回落状。早盘股指高开于高位迅速放量回落已多少令市场蒙上了出货的阴影，但其后主流机构资金出逃力度减缓仍使股指滞留相对高位维持震荡走势，可惜午后金融权重股带头砸盘使场中做空动能迅猛增强，而浓厚观望情绪占据市场主导又令场中做多承接能力明显不足，虚弱多方信心不足实在难以继续坚持于关口下方震荡化解压力，尾盘空方穷追猛打更使回落整固逐渐演变为恐慌杀跌。尽管早盘股指一度突出三角形上轨压制，但其后快速放量回落显然表明此处仍是一次令人郁闷的假突破，从全日走势看，股指面临上方沉重压力还是选择继续维持收敛三角形整理走势，这也使短线方向依然难以分辨。若按此种走势延续发展，明日股指可能在小幅回弹修复跌势后仍要继续下行考验三角形下轨支撑，此时应当关注下方筹码堆积能否再次发挥支撑效用，如是，则股指仍将维持震荡拉锯走势再次拉起上行，但此处做多支撑若被空方摧毁，股指则可能要再探调整新低后才会出现较大级别反弹机会。因此，我们建议操作上继续维持谨慎观望态度，午盘开始需密切留意股指回探下轨支撑后是否出现较强反弹表现，一旦市场出现权重拉抬且量能明显放大迹象，那么短线低吸搏多即成首选，反之则应继续谨慎防守暂不妄动。