090306收盘综述：蓝筹调整观望氛围骤然浓厚，短线遇阻横盘整理等待突破

反弹关键时刻外盘再度暴跌，多头信心萎靡使得周五早市开盘两市大幅低开，金融等护盘权重集体低开按盘令市场调整氛围明显走强，多数个股只能无奈跟随股指走跌。开盘后，虽有金融、地产等指标股快速企稳带动股指回升，而各板块调整走势在低位买盘的承接下亦处于控制之中，但市场参与各方态度明显极为谨慎，酒钢宏兴、中泰化学两家个股旋即打开涨停说明短线做多信心在外盘利空影响下显得相当脆弱。由于盘初急拉回升多方并未获得做多量能放大形成支持，且二八风格延续亦令个股普跌态势持续发展，而浓烈调整氛围下中国石油、工商银行等指标股又作势跳水渲染做空情绪，空头筹码借着反弹仓惶出逃再将股指砸回盘中低点。不过，短线市场潜藏的被动承接能力依然表现较强，股指回探低点踩中下降趋势再次获得买盘做多支持，地产、有色等板块持续逞强推动股指缓缓回升终于使盘面调整危局逐渐有所回稳。

尽管股指再度探低回升已重新站至2200点上方，而深市更在地产板块推动下逐波摸回红盘，但市场量能明显趋于萎缩仍表明做多资金运作热情再度大幅降温，个股活跃程度持续降低令股指缩量回弹走势显得外强中干。地产、煤炭等板块虽仍在一定程度上维系着市场重心，但由于场内下跌个股数量始终牢牢占据上风，少数热点的拉抬对市场人气的带动作用十分有限，尤其在招商银行等银行股陷入强势整理后市场主动做多动能更是明显稀缺，任凭万科、中国石化等如何努力拉抬表现也没能阻挡获利资金出逃的脚步，股指反弹乏力使得场内个股分化调整走势不断加剧。尾盘中国石化被大单拱起后一度带领股指上冲挑战短期调整通道下轨作突破状，虽最终仍在上方沉重抛压制约下无奈回落继续蓄势，但此波回调主流机构资金做空力度已有明显减弱，市场空头或只是趁着权重蓝筹集体回调修整的机会借势反扑制造恐慌而已。至收盘时，各股指多以十字星报收。

消息面显示：据外经贸系统人士昨日透露，初步统计显示2月单月我国进出口同比下降幅度均超过20%，贸易顺差从上月的391亿美元大幅缩减至70亿美元左右。市场人士表示：出口降幅的加大及进口降幅的收窄两因素的叠加致使2月顺差增势出现反转，若按20%左右的降幅估算，则2月进口约在630亿美元左右，出口约700亿美元，顺差规模约70亿美元。在剔除本年春节因素后，1月的实际出口降幅在8%-10%，进口下降约30%；而2月出口、进口降幅若都以22%测算，在剔除上年春节因素后，出口、进口实际降幅将达到27%。两项指标比较可以发现，出口从下降8%-10%扩大到下降27%，而进口降幅反而缩小，显然出口大幅下降才是2月顺差逆转的主要原因。事实上，在金融危机持续扩散的影响下贸易逆差大国美国、法国的逆差已在1-2月内急剧收窄，贸易顺差大国德国的贸易顺差也迅速收窄，日本更在短短的1个季度之内就由顺差转为逆差，仅有加工贸易较为集中的大陆和台湾地区等少数地区还处在进口降幅大于出口降幅的阶段中，而台湾地区所受影响也已先于大陆显现，其1月份出口下跌已达到44%。由于出口下降超过预期，而进口受投资拉动逐步回暖，若按目前贸易趋势发展下去，顺差有可能反转为逆差。由于现实的情况却比1998年更为艰难，而现在的出口退税率却还不到1997年东南亚金融危机时期的水平，因此，我们认为政府仍有进一步加大出口刺激政策力度的必要，短期或将继续上调大部分商品的出口退税率。

午后开盘股指先作顽强反弹测试市场人气，眼见量能萎缩确实无人愿意跟风才在权重蓝筹下探压迫下小幅跳水跌落，但下方承接买盘表现依然颇为积极，不仅苏宁电器率先放量拉高令持续分化走软的中小盘个股调整走势得到改善，而海通证券也逐波显强带领券商板块成为场中做多主力。金融、钢铁、电力等板块接连回稳促使股指企稳回升后，天津港、南京港、日照港等港口个股成建制拉高冲板更对多头情绪有所提振，但从盘面观察，多数中小盘个股所面对的获利抛压依然没有丝毫减弱迹象。而权重蓝筹连续护盘拉抬只依靠盘中震荡也实在难以得到充分修整，中国石化、工商银行、中国联通等指标股回拉不久即疲弱重陷调整，市场分歧不断升温使得市场反弹动能遭到大幅削减。午后市场整体表现较为乏味，多空围绕2200点关口持续缩量震荡争夺尽显周末市场谨慎情绪，尾盘股指振幅逐渐收窄已有选择短线方向的意思。至收盘时，各股指多以小阳报收。

今日至终盘时上证指数报收2193.01点，下跌28.07点，成交金额1075.4亿，较前一交易日减少500.5亿；深成指报收8249.89点，下跌7.61点，成交金额513.4亿，较前一交易日减少210.8亿。观全日市场呈缩量震荡整理状。虽外盘暴挫使得股指大幅低开回软，但2200点关口上方密集成交区域做空压力过于沉重才是反弹受阻的主要原因，而此时又恰逢担当护盘拉抬重任的金融等权重蓝筹进入短线盘整阶段，在失去主要反弹力量指引方向后市场观望心态异常浓厚，故全日大幅缩量震荡表现乏味。从短线股指走势观察，周五尾盘市场已经具有较为明显的变盘要求，由于按之前较为稳妥的5－3－5结构b段反弹划分，股指仍然缺少最后一个5的反弹末段上行，因此，我们认为下周初股指上行突破延续反弹走势的概率应该更大些，而那些主导本级反弹的金融等权重指标股则依然是观盘时的参照重点。但需提醒投资者的是，在下周初反弹上行完成b段以后，市场仍将引来本次大级别调整的c段下行结构，虽从绝对跌幅来讲，在下方筹码堆积所构成的有力支撑下此c段调整幅度并不会很大，但从近期场内资金流动情况观察，一些已经相对高位放量的个股恐怕很难逃过惨烈回调，因此，在下周初段股指冲高后重仓投资者仍应以逢高降低仓位为主要策略，且由于股指反弹末段个股诱多走势愈加难以把握，为防失手挨套短多也应逐渐减少波段差价操作。