090304收盘综述：报复反弹激情登场股指狂飚，金融爆发人气井喷尽扫颓势

周三早市开盘两市携手高开延续反弹走势，金融权重股翻红走暖对市场信心提振明显，造纸、汽车、化工化纤等板块继续逞强飘红使得盘面交投氛围持续热络，而万科等地产龙头奋勇表现更助推深市快速站回五日均线。开盘后，场内个股在逢低买盘推动下普遍跟随股指反弹上行，沧州明珠、北人股份、蓝星清洗等大批个股快速放量冲上涨停令市场赚钱效应迅速回复。短线市场调整格局得到明显改观对多头热情产生极大刺激，场外资金陆续回流抄底做多令市场资金持续流出的不良态势出现扭转，只是从权重蓝筹相对落后的表现观察，主流资金试探性回补力度较为有限并无强烈突破做多欲望，暂时仅起到托举市场重心稳定人气的作用。基建、转送等题材热点积极轮动向好令场内做多人气不断复苏，贵研铂业、包钢稀土、西藏矿业、东方钽业等有色金属板块个股接连冲击涨停大有后来居上之势，与地产板块强势领涨成为早盘市场最为主要的做多推力。

金融等权重指标股虽已呈现较为平稳的回暖走势，短线参与热情的不断提高也使市场整体运行格局明显转强，但在面临整数关口压制时多空双方依然存有较大分歧，在快速反弹所带来的短线获利筹码与上方浅套盘共同作用下对股指反弹走势形成明显阻滞。所幸高位震荡整理中市场后续做多量能基本表现稳定，虽股指承压暂时并无明显突破续升迹象，但场内个股整体表现依然相当积极，做多买盘持续占据市场上风保证股指强势横盘整理不致回软走跌。虽在尾盘震荡拉锯争夺中个股分化调整表明市场情绪仍是不稳，但多方却借助权重蓝筹盘升走势始终将股指牢牢托在主跌段下降趋势线上方拒绝再次下探，股指维持强势憾动上档压力区域对多方信心起到良好提振。尽管市场反弹趋势持续向好，但我们也看到，在相当一部分题材热点的炒做中主力资金仍以出逃为主，预计在普涨反弹后市场仍将呈现特征分明的结构性反弹走势。至收盘时，各股指多以长阳报收。

消息面显示：昨日央行再度在公开市场中以利率招标方式开展了正回购操作，28天期正回购交易量为950亿元，中标利率依旧保持0.90%，这也是正回购利率连续两个月维持在这一水平。市场人士表示：去年下半年，银行结构性慎贷导致货币乘数收缩，央行减发央票增加基础货币投放以保持货币供应量水平，而近期加大公开市场回拢力度，一方面是为了平滑商业银行发放贷款的时间，另一方面也可能是为了防止出现货币供应量增长失控的情况。近期一系列短周期公开市场操作政策，一定程度上反映了央行对未来经济发展趋势的谨慎态度，但由于目前28天正回购协议中标利率已处于低点，且与作为市场重要参考的金融机构超额存款准备金利率相差无几，故进一步下行空间有限，此外，市场充裕的流动性环境以及降息预期的降温也是帮助稳定正回购中标利率的重要因素。虽大量资金到期解禁将使本月公开市场操作量有所增加，从而带动回笼力度提升，但货币政策适度宽松的基调不会改变，因为目前通缩压力正在从预期逐渐变成现实，而通缩也存在自我强化的特征，有必要通过宽松货币环境来改变当前的通缩预期。从长期来看，高强度的回笼力度并不可能一直持续，但在银行信贷大幅增加的挤出效应下，预计短期内央行可能依然选择公开市场操作来替代存款准备金工具调节市场流动性。

午后开盘股指延续早盘涨势继续上行拓展反弹空间，中国石油、招商银行、中国神华、宝钢股份、中信证券等权重指标股纷纷加力上冲令股指扬升走势更为强劲，多方亢奋发动如潮攻势使得场内个股反弹势头愈加强劲，平煤股份、潞安环能、大同煤业等煤炭股集体冲击涨停令市场赚钱效应持续扩散蔓延，报复性反弹走势的火热展开让近日郁闷多头出尽恶气。虽股指在突破2145点时仍因中国石油等大蓝回跌小幅跳水，但午后金融权重股集体起涨上行已使多方势力急剧膨胀，尤其中国平安、中国人寿、中国太保三家保险股的走势更是惊人，盘中连续放量拉高冲击涨停令市场做多热情再难遏止，在凶悍买盘扫荡下浦发银行、深发展、中国银行等亦批量冲向涨停。股指在金融股强力拉升下触及2200点整数关口时虽有部份资金兑现离场，但被重新点燃的市场做多热情已呈井喷态势，做多资金持续积极涌入使得各板块皆得以维持全线大涨走势报收。至收盘时，各股指多以巨阳报收。

今日至终盘时上证指数报收2198.11点，上涨126.68点，成交金额1305.3亿，较前一交易日增加489.4亿；深成指报收8227.69点，上涨532.07点，成交金额643.3亿，较前一交易日增加193.4亿。观全日市场呈报复性单边逼空走势。有色、煤炭、钢铁等权重板块跃起造好为市场带来强劲做多动能，尤其金融板块爆炸式扬升更使多方做多士气强盛，盘面上基本没有给过空方任何反扑机会。各股指报复性反弹不仅将各级别下降趋势压制逐一突破，而午后盘升越过上周三跳水下探所形成的低点更是意义重大，此刻已使原有悲观的下行推动预期遭到推翻，短线市场结束三段式回调并重新开始一波行情的可能性正在逐渐走高。如自低点上行确实为一段五波结构，则早盘这个跳空高开的主段上行已经运行至末段，明日早盘稍稍冲高即应进入短线整固阶段，而从对应调整周期观察，我们认为尾盘若有资金回补攻击即有重新展开末升的可能，因此，已经进场的短多或可把握节奏适当博取差价，而空仓者则利用此次回踩机会择机低吸返场，但需提醒投资者个股普涨回弹过后必然有所分化，择股搏多时仍需谨慎考量，而对权重蓝筹是否接力上行尤其应给予重点关注。