090217收盘综述：热点轮动切换引发市场巨震，大量洗盘后市仍存做多良机

周二早市开盘两市小幅回吐低开，昨日领涨护盘的金融、钢铁等权重蓝筹普遍呈现回软态势不免令市场忧虑情绪大幅升温，而开盘时涨幅在5%以上的个股仅余不到20家更说明场内获利筹码正在加速出逃，沪指下方微弱上跳缺口对短空产生极大引力。尽管盘初股指仍在中国石油、中国神华等权重指标股拉抬下再次快步上冲，但此时市场跟风买盘力量已明显处于乏力状态，而股指将2400点关口挑破后又使做空一方找到了极为有力的调整理由，高位减仓压力迅速引爆令股指骤然跳水转向回杀。在钢铁、地产等权重的低迷走势按压下，一些本轮反弹幅度较大的题材热点板块轮番跳水杀跌呈现明显资金外流迹象，个股回调幅度的不断加大令盘面走势愈发显得难看，甚至有少数个股出现近期难得一见的跌停走势，唯有电力、煤炭、铁建等个别板块逆市飘红勉力维护市场多头人气。

虽因大盘蓝筹回软引发场内获利抛盘倾泻，股指逐波向下杀跌令市场空头情绪死灰复燃，但从股指分时走势观察，高点下行依旧没有形成任何小级别推动特征，且早盘市场交投量能亦依然处于极高水平，大量散户资金奋勇入场吸纳做多大有将持续减仓出逃的主流机构资金再度逼空的意味，预计盘中有限的调整幅度可能仍是以下方缺口为主要短踩目标。而事实上，当股指跌至缺口上方即受逢低买盘抢跑做多支撑重新企稳回弹，只是股指回拉过程中大多数中小盘题材股并就此明显的跟风回暖，反倒是天马股份等一批高价股的居然奋勇拉起表现，板块个股结构性分化转向似乎预示着市场风格正在有所改变。而提前进入短线回调的有色金属板块个股在尾盘集体拉高为股指摆脱了低位整理走势帮助极大，不仅云南铜业、锡业股份、罗平锌电等大批个股自低位回拉幅度皆超过5%以上，更有宏达股份、锌业股份率先封板，调整股强势回弹带来的赚钱机会着实令抄底短多大呼过瘾。至收盘时，各股指多以十字星报收。

消息面显示：据悉，在2月份首周因春节因素影响略有放缓的贷款增速再次提高，部份基层支行2月份的放贷规模甚至有可能赶超1月份。分析人士表示：来自央行、银监会的摸底结果显示，大部分地区在去年12月份及今年1月份信贷猛增的信贷投放主要对象基本都是基础设施、交通等政府投资为主的大型项目，而其他工业企业和小企业的贷款情况并不能算好。而针对此前市场关于有部份票据融资资金正游离实体经济的猜测，调研结果却显示票据融资业务仍处于正常状态，并未发现风险积聚的情况。票据业务大增主要是因为市场需求大，不管是大型企业还是中小型企业，都在压缩存货，希望能够以更低廉的成本从银行借到钱；而相比短期贷款，票据融资既方便又便宜。对银行来说，安全性也相对较高，这才是票据融资增长比较快的根本原因。虽然2月份新增贷款的总规模超过1月份的可能性目前看来并不大，但从当前信贷市场的现状以及金融机构的经营行为分析，今年信贷增长将肯定呈现“前高后低”的局面，而且票据融资的迅猛增加亦会使得“前高后低”的所谓拐点提前出现。因此，监管机构应继续加强对票据贴现的真实性以及票据融资资金去向的监测，而商业银行也应开拓新的客户，在防范风险的基础上增强对中小企业的贷款支持。

午后开盘，紫金矿业、中金黄金、山东黄金三大黄金股大幅拉高冲击涨停使有色金属板块延续良好回弹走势，而煤炭板块午后也继续扩大涨幅为股指提供支撑，中国神华、中煤能源等稳步上行使市场多头实力进一步得到增强，尤其在界龙实业拉上涨停带动上海本地股重新活跃后，市场炒做热情的回复更是使得场内翻红个股数量明显增多。可惜早盘市场做空能量释放的并不够充分，而午后量能逐波萎缩亦表明市场短线做多动力暂时已不足以直接推升市场冲高，故股指只能勉力维持于平盘位置强势震荡整理而迟迟不能真正企稳翻红。果然，当中国石油、宝钢股份等再次下行砸盘时，一触即发的市场空头情绪迅速升温使得短线抛压再次激增，中国神华、中国铝业、中海发展、深发展等午后具有一定做多表现的权重个股也连续跳水回落使市场重心快速下移。尾市共有1327家个股下跌，其中跌幅在5%以上者激增至六百余家，更有三家个股不幸跌停，显然短线市场所积累的做空压力集中释放正使个股调整力度明显加大。至收盘时，各股指多以长阴报收。

今日至终盘时上证指数报收2319.44点，下跌69.95点，成交金额1722.9亿，较前一交易日减少84.8亿；深成指报收8461.16点，下跌309.88点，成交金额853.8亿，较前一交易日减少68.4亿。观全日市场呈冲高回落整理状。由于股指高点下行并没有出现能够迫使市场深辐调整的分时下行推动结构，因此，待市场短线整理结束后股指继续攀高仍是必然结果，投资者无需因害怕回跌而就此看空市场。再从较小级别的K线形态观察，我们可以看到股指在短期内暂时呈现较为明显的平台调整态势，此处反复试探实际上仍是为了更好的突破去年八月平台压力区蓄势，且进一步清洗掉意志不坚的获利跟风盘为日后上行减轻包袱。而若按之前结构划分，此处市场调整应与1月7日至1月14日调整相对应，其性质亦仍仅是主升结构当中次级第Ⅳ调整，预计其最多砸至2250点附近即完成调整，且今日盘中似已将完成其A段下行，若如此，则明日早盘将有一级对应的B段反弹可共减仓或是搏多。目前市场真正风险仍是来自于热点题材板块与大盘蓝筹之间的轮动回吐，建议投资者借助市场震荡适时调整手中仓位结构，为抓住后将来临的主升末段打好基础。