090112收盘综述：权重回弹缺乏持续做多表现，震荡盘局个股顽强保持活跃

周末消息面平静无恙，周一早市开盘两市在兑现短多的冲击下小幅低开，中国石油、工商银行、万科等大盘蓝筹继续萎靡表现使市场调整压力依然沉重，大量个股回吐走弱令场内空头氛围明显占据上风。兴业银行、建设银行、民生银行等银行权重率先回稳使股指惯性下探释放做空动能后迅速回收跌幅，而中国铝业、江西铜业等龙头积极做多的刺激下，包钢稀土、云海金属、中金岭南等有色金属板块个股的做多表现亦是十分突出，在其强势领涨做多的带动下军工、汽车、传媒等板块个股陆续活跃拉起，中小盘个股坚持活跃拉抬使得市场做多信心得到有效回拢。虽股指低开高走后场内个股表现出了极强的反弹做多欲望，红盘个股数量大幅回升令市场氛围持续转暖，但可惜中国石油、中国石化、工商银行等在小幅震荡后仍是没有抵挡住抛盘重压，当沪指反弹面临千九压力时陆续放量跳水砸盘迫使股指直线回跌并刷新盘中低点。

在权重蓝筹的低迷走势拖累下早段市场整体走势仍显得相当疲弱，唯有代表众多普通股走势的深综指以及中小板指数在早盘的多空拉锯争夺中具有抢眼表现，但此类非主流品种的反弹表现也仍是较为凌乱，故短期市场依然缺乏有效的板块做多热点形成合力推动。股指虽在个股顽强表现托举下维持着震荡整理走势，但中国平安、招商银行、万科等按盘力度却再次于盘中加大，主流板块以及权重指标股的暧昧表现令市场分歧居高不下，缺乏主多买气支持使得股指持续窄幅缩量整理。所幸在石油双雄等砸盘主力止住跌势后，部份短多资金大胆返场铲底使得多方反弹力度逐波有所加大，中国神华、武钢股份、中国远洋等权重蓝筹的直线回弹走势给予市场良好做多示范，股指小幅放量走高再次夺回千九关口令多方情绪大为振奋，尾盘前场内个股仅有200余家个股未能跟风翻红。至收盘时，各股指多以小阳报收。

消息面显示：据悉2008年12月份金融机构的新增贷款达到了7400亿元人民币，创下了继2008年1月份以来的单月新增最高额。市场人士表示：在央行宣布取消对商业银行信贷规模控制后，货币政策在经历了“从紧”转为“适度宽松”，的短暂调整后，11月份新增贷款既已呈现快速增长态势，当月新增贷款达到了4769亿元，而在12月份更是猛增至7400亿元，使得2008年的新增贷款呈现出两头高而中间低的整体局面。年末新增贷款出现爆发式增长的原因主要有二：首先是因为商业银行执行“信贷支持经济发展”的措施，在经过一系列的规划之后，纷纷圈定了新增信贷投放的目标；其次，适度宽松的政策转变也使银行在2008年年末不用像往年一样，为了完成全年新增信贷的指标需要“勒紧腰带”；而最为关键的是，这一爆发式增长直接从数据上证明了银行事实上并不存在市场所担心的“惜贷”问题。但由于在经济下行影响企业盈利空间的综合作用下,合理估值平衡体系的建立仍在直接影响股指的震荡变化，而难以释放的量能情况也预示当前市场仍会以窄幅区间震荡为主基调。对普通投资者而言,应当注意把握这种振荡中的波动节奏,利用盘中出现的反弹逐步调整持仓、优化持股节奏,进而有效规避未来市场所面临的业绩风险。

午后开盘股指并未受到港股下挫过多拖累，仅仅略作红盘震荡即再度向上展开攻击，万科等早盘空头翻醒上行使场内做空能量削弱明显，而浦发银行、兴业银行、北京银行等银行股的再次拉高又令市场做多情绪愈发高涨，股指持续震荡攀高向上拓展反弹空间。银行、钢铁、煤炭等权重指标股陆续加入反弹行列对市场拉动作用极其明显，短多资金陆续返场令场内做多热点扩散蔓延，金山开发、康强电子、民丰特纸等个股趁势发力冲击涨停使得市场做多氛围达到全日高点。虽有色、汽车等板块活跃普涨对多头士气形成持续激励，但无奈短期市场多空争夺仍是激烈难分，出于对市场的悲观预期的范防，不少短多浮筹在股指冲高时依然坚定的选择了逢高兑现观望，而午后稍稍有所发力的权重蓝筹又再度陷入回落整理，逐波增大的市场卖压使得股指震荡回落。尽管尾盘多方顽强抵抗迟迟不愿返绿，但港股开盘跳水下行仍令场内蓝筹随着减仓抛盘节节走软，虚弱股指无力抵抗只得应声翻回绿盘。至收盘时，各股指多以十字星报收。

今日至终盘时上证指数报收1900.35点，下跌4.51点，成交金额603亿，较前一交易日增加93.2亿；深成指报收6719.19点，上涨0.03点，成交金额356.7亿，较前一交易日增加39.3亿。观全日市场呈窄幅震荡整理状。短期市场反弹走势仍明显受到2100.81点下行趋势线压制，且在午后弹升回补下跳缺口后，多方在盘面上就因失去反弹目标转而回软下行，市场做多信心虚弱至此实在令人无比遗憾，即便明日股指依然能够侥幸上冲作出突破走势，策略上也应等待回踩确认之后再做决断。而从中观层面观察，市场目前可能运行于自去年以来大级别三段式反弹中第二修正段当中次一级别的三段反弹当中，若此推测确为市场本真，则本周股指尚有挑战一下两千点关口压制的可能，但之后仍将继续向下完成整个第二修正段。因此，出于对未来市场风险控制的角度，我们建议在股指环境没有真正转好以前，普通投资者并不必因盘中大量个股热点的逆势活跃感到莫名的踏空焦虑，而仍应保持理性冷静的思路，仅对持续获得资金关照的强势热点保持轻仓关注即可。