090109收盘综述：银行权重止跌回弹提振信心，小幅回抽缺乏量能谨慎为宜

周五早市两市呈现平稳开盘，场内飘红个股数量出现较大回升，昨日快速拉尾护盘的中国石化在回吐压力下暂以1%的微小跌幅领跌权重蓝筹。开盘后股指在逢低买盘推动下迅速回弹，其后虽有万科、保利地产、金地集团等地产龙头跳水回吐形成一定拖累，但由于场中仍有煤炭，保险权重快速弹升对股指构成有效推动，股指稍作盘整后又再次放量拉高冲击千九关口压制。而国资委注资第二批榜单的出炉也令九龙发电、京能热电、东方热电等电力股的表现持续维持强势，只是当中第一受益股桂冠电力没有能够持续封死涨停不免说明做空抛压仍在占据着场中主动。股指反弹争夺中，近期一直有着较强表现的航天军工、医药、上海本地股等题材热点继续发光发热改善着市场做空氛围，相关个股轮动活跃的走势使得市场短线交投热情得以保持。

但无奈石油双雄以及三大行为首的权重指标股在盘初技术回抽后皆陆续回落整理，而市场量能得快速回缩也使得盘中做多力量出现断档，反弹攻势受阻于千九关口令市场做空情绪再度滋生蔓延。股指于高位盘整时场内卖盘持续放大，再观察武钢股份、交通银行等大盘蓝筹的盘中跳水表现，我们认为信心不足的多方虽没有在反弹盘整走势当中大举砸盘出逃，但逐波拉高撤退的迹象却是时有发生。随着股指回落幅度的加大，早盘跟风上行飘红的个股也都在大势拖累下陆续现回原型，近期弱势反弹之中短多难度着实是越来越大。总体来看，权重指标股整体上行力度匮乏使得短期市场超卖反弹的力度依然虚弱，早盘股指急拉反抽甚至连昨日缺口的一半高度都没有达到，而后盘跌回落又令股指形态再次恶劣。在浓厚观望氛围影响制约下低位买盘显得相当保守，虽依靠部份强势股的拉抬表现盘面仍显得较为活跃，但多方犹豫不决仍使得大部分个股踏上冲高回落的老路。至收盘时，各股指多以小阳报收。

消息面显示：万科、保利、招商、金地四家地产龙头企业08年计提的减值准备总额或将达到13.6亿，而这一数字甚至已经超过了招商地产07年的净利润。分析人士表示：虽过去两年的高价地块将对房地产上市企业的毛利率产生严重拖累，部分上市房企项目甚至因此面临着亏损压力，但毕竟高价地块在上市公司项目的占比有限，而有的上市公司又会采取和政府协商修改规划或者改变容积率等方式再次降低开发成本，因此，这种一次性计提损失只会造成短期内的影响。以万科为例，其年报内需要继续计提压力不大，预计计提金额不超过1.95亿元，占08年净利润4.3%。如果考虑三季报中已经计提的5.35亿元，则合计减值准备占净利润的13.5%。但由于炒房者因投机能力下降而不同程度地退出市场，首次购房的自住性需求将更为谨慎，留在市场当中的真正的住房需求者将会对房地产产品提出更高要求，商品房价格仍高于普通居民支付能力使得09年房地产需求方难以在短期内走出观望。而与2008年“倒V形”走势相比，预计在房贷减负、政策利好、供求关系这三重因素博弈下， 2009年中国楼市更可能呈现平稳的“L”形走势。

港股反弹回升再次将市场重心提振拔高，中国石化、万科、宝钢股份等权重指标股的快速上行对股指推动作用十分明显，而上海本地股也在短线资金的炒做下重新躁动，外高桥冲击涨停带动浦东金桥、上海三毛、东方明珠等个股活跃回暖，个股重新活跃令场内人气迅速得到回复。多方在推动股指突破早盘高点后仍然没有放弃反弹努力，随着场内做多资金攻击力度的不断增强，近日受到外资减持严重困扰的工商银行、建设银行、中国银行三大行也都稳步走高并带动权重的金融板块回稳弹升，多方在得到关键权重的做多支撑后终于放量攻上千九关口。虽午盘市场委买仍较委卖要强大不少，但股指成功突破也并没有遏止周末市场的逢高兑现冲动，多空分歧的急速攀升使得股指再次回落整理，而中国石油等权重蓝筹则再次扮演着刻意砸盘的空头主力。所幸场内短多资金的攻击欲望仍然较强，且外围降息消息陆续传来也使市场对周末利好保持着莫名憧憬，故即便尾盘股指放量震荡并无明显做多表现，但盘中却有越来越的个股呈现着积极拉尾走势。至收盘时，各股指多以中阳报收。

今日至终盘时上证指数报收1904.86点，上涨26.68点，成交金额509.8亿，较前一交易日减少50.5亿；深成指报收6719.88点，上涨102.9点，成交金额317.4亿，较前一交易日减少10.2亿。观全日市场呈反弹回抽状。回抽收阳虽使股指形态略有好转，但缺乏足够量能支撑的反弹仍说明市场谨慎观望情绪浓厚非常，在没有重大利好消息刺激推动以前市场持续上行可能性极低。而从现有结构上预估，此级别回抽至多也就是对自2100.81点下行的趋势线压制略作挑战而已，就时间与空间而言都不具备多少可操作性。虽然短期市场震荡中并没有出现持续性做空杀跌迹象，且局部热点所呈现的做多机会也十分惹眼，但在由权重指标股所导致的震荡调整趋势没有发生根本转变以前，我们继续建议普通投资者以谨慎防守策略为指导，将控制风险保护资金安全作为首要目的。