081216收盘综述：地产券商率先拉起遏制跌势，权重拉尾助涨个股反弹飚升

虚弱市场不仅未能承接拉尾势头续升，且周二早市开盘两市低开幅度又明显加大，个股全线普跌令昨日抢尾搏多者尽数遭到空方闷杀，而如此不良的开局只能使场内做空情绪迅速蔓延走高。开盘后，银行、通信等板块的沉重跌势迫使股指逐波下行，在强大做空抛盘的冲击下股指跌破30日均线支撑令市场信心再次降低，尤其是中国远洋、南方航空等权重股大幅走跌奔向跌停的走势更对市场造成了极强做空暗示。虽有苏宁电器、振华港机、上海汽车等蓝筹权重快速回拉翻红，但由于盘中依然未有明显有效的板块热点形成做多提振，即便是海通证券、中信证券等券商股集体回拉对于金融板块的激励作用也是相当有限。而港股冲高跳水也使市场不利因素再次增强，中国石油、工商银行、中国平安等接连跳水下探令股指走势持续恶化，空方大有催动股指攻击1900点关口的意思。

所幸关键时刻仍有万科、保利地产等横盘抗跌的地产龙头及时放量上扬表明态度，浙江广厦、京能置业、绿景地产等地产股的大面积回暖顿时使场内做空压力得到减轻。同时早盘已有较好逆市表现的券商股也再度发力上行，海通证券、长江证券等的飘红走势终于对金融权重企稳回升起到提振作用，3G通信、航空等加速回吐的品种也都陆续止跌回稳。虽随着市场信心的回复股指逐渐收窄跌幅，深市更借助地产股推力创出反弹新高，但由于对市场走势影响最为关键的沪指仍未重新站回上行趋势线，且悬殊的涨跌家数之比亦表明市场主动依旧由空方占据主导，股指低位缩量回抽暂时仍未使市场进一步调整的压力减轻。股指上攻受阻再令不少忧虑浮筹再度杀出，幸好持续调整后场中残存的做空力量同样并不强大，尾盘市场仍在谨慎观望情绪制约下维持缩量震荡。至收盘时，各股指多以阴十字星报收。

消息面显示：央行昨日公布的金融运行数据显示，11月末我国金融机构人民币各项贷款余额29.57万亿元，同比增长16.03%，较上月末高1.45个百分比。市场人士表示：虽然11月份央行在公开市场净投放1355亿元资金，造成银行间拆借利率下降，但货币供应量增速仍然全面出现大幅下滑，由于M0、M1、M2同比增速分别较上月下降1.55％、2.05％、0.22％，故货币紧缩的现状目前并未出现明显改变，市场所需的流动性仍然“淤积”在银行体系内。尽管在政策拉动的项目贷款影响下本月新增贷款较多，存贷款增速的剪刀差有所缩小，但由于其主要来自公司贷款，而公司贷款新增又以票据融资和中长期贷款新增为主，因此居民户贷款同比增速或仍呈现减少趋势，个人消费贷款低迷与企业流动资金需求不足的窘况并无实际改善。在信贷对扩张性政策第一轮的项目争抢之后，面对后续项目“质量”的下降，一级资本充足率约束的加大，明年第二季度末信贷增长势头必然再次削弱。我们认为，根据11月运行数据分析，在宽松政策刺激下银行的贷款投放确实有所恢复，具体表现在存贷剪刀差的缩小，但实体消费需求萎缩趋势没有改变与企业现金流仍然处于紧张的现实状态仍说明目前市场流动性释放并未出现拐点，市场仍在等待公司流动贷款和居民消费信贷的真正回暖。

午后股指仍是延续低调的震荡整理走势，但随着医药、商业、农业等板块个股逐渐发力表现提振人气，市场参与氛围已较早盘得到明显的提高，而工商银行等银行股小幅上移重心更大大充实了盘中做多力量，沪指在市场合力推升下重新回到开盘点位。虽午盘万科、保利地产等地产龙头回落整固仍不免令市场做空情绪升温抬头，鞍钢股份、上港集团、建设银行等权重指标股相继回探均线支撑亦令股指面临沉重负压，但由于场内交投热情回复后盘中做多热点已不再匮乏，有限的抛盘在做多力量的积极承接下得到较好化解。两点过后，做多资金再度发动抄底反弹攻势，不仅宝钢股份、中国平安、华夏银行等权重蓝筹快速回拉翻红，而早市已有良好表现的万科等地产股也再度拉起刷新反弹高点，在权重集团回暖以及场中各热点板块的鼓噪推升下股指强势回拉翻红。至收盘时，各股指多以长下影小阳报收。

今日至终盘时上证指数报收1975.01点，上涨10.64点，成交金额5566.3亿，较前一交易日减少24.9亿；深成指报收7250.32点，上涨148.9点，成交金额273.4亿，较前一交易日增加3.2亿。观全日市场呈探低回拉状。早盘中石油、工行等大盘股轮番跳水令低开股指持续下探，击破重要点位支撑更令做空情绪泛滥蔓延，恐慌抛盘持续涌出使得场内做空压力异常沉重，所幸地产板块呈现整体回暖做多走势仍使多方不利情势得到了明显的改观，午后在逐渐返场的多头资金托举下股指大幅回拉翻红止住了持续探低的不利走势。虽尾盘权重集团陆续回升加入做多行列将股指顽强拉回上行趋势线支撑上方保持升势，场内个股重新活跃且量能持续放大似有结束短线调整的迹象，但因市场整体量能水平依然较低，且在谨慎心态制约下盘中短多资金的运作力度也并不是很大，故此关键点位的反弹力度仍有待进一步观察。在权重蓝筹与普通股形成有效合力推动以前，股指留有长下影也同样提醒我们暂时仍不宜过份乐观，若明日市场表现继续乏力震荡，则普通投资者仍有继续谨慎观望保持守势的必要，建议对权重股动向给予密切留意。