081212收盘综述：空方猖狂下杀市场重陷危局，基金重仓蹊跷拉尾令人生疑

周五早市开盘两市惯性低开，权重股普遍延续颓势下探整理令场内做空氛围持续升温，市场低靡走势的持续发展也使得场内做空兑现力度不断增强，多数个股均迫于市场压力不得不加大了短线调整幅度。尽管股指低开后仍在逢低买盘推动下快速弹起，但在谨慎心态扩散影响下场内买盘始终未有明显放大，缺少量能跟进支持的反弹尚未翻红即再次受到减仓兑现抛盘打压跳水回落。不仅中国石油、工商银行等大盘股大幅跳水下探使得市场重心持续跌落，且本被寄予一定炒做预期的农机板块也呈现冲高回落的拙劣走势，一番拉锯争夺后沪指跌穿2000点关口更是市场做多人气倍受打击。金融等权重蓝筹持续走低使得在密集筹码堆积区域的争夺中多方的抵抗能力明显不足，虽南京港、中卫国脉、宁波富达等个股于盘中活跃拉抬冲击涨停，但热点过于稀疏终究难以支持市场扭转颓势。

由于多方在持续下探中并没有找到能够翻起做多的契机，股指在跌破关口支撑后也依然没有明显的强势反抽，显然面对调整市场短线做空力量已达成一致，乏量支持的多方暂时无力招架。不久後股指弱势下探进一步刺穿十日均线更使市场恐慌情绪蔓延释放，而从场内蓝筹群体的持续下行做空走势来看，12月4日上跳缺口附近已将成为下一个多空争夺要点。整体看来，市场全线普跌回调力度虽在不断加大，但缩量下行过程中场内始终没有个股出现跌停也仍然说明市场杀跌力量并不如股指表现的那般强大，而且随着调整时间的延续，场内做空主力似乎也已由领跌按盘的蓝筹权重群体转变为被迫出逃的非主流品种。尾盘时，中国石油逐波回拉翻红使市场信心暂时稳定，但由于场外抄底资金依然坚持谨慎观望态度，股指小幅回升并未使个股低位整理走势得到明显改善，故此处缩量回弹仅是对早盘不良跌势的修复而已。至收盘时，各股指多以小阴报收。

消息面显示：11月我国CPI增幅降至2.4％，而与现行存款基准利率2.52％相比，近两年的负利率时代已就此终结。市场人士表示：PPI、CPI数据均出现低于市场预期的大幅回落，此已表明实体经济层面通缩风险正在不断加大。虽然物价水平的回落可以部分归结到前期宏观调控取得效果，但由于更主要的因素乃是需求回落，在经济调整趋势还远未结束以前总需求的持续回落甚至可能将使明年CPI增速为负。在超预期回落的数据冲击之下，由于暂时没有较具力度的保增长措施出台维护市场信心，故短期市场被迫陷入震荡调整。虽然在宏观数据的负面冲击下和流动性并不十分充沛的情况下，市场盘升走势可能颇为震荡，但是扩张政策预期之下，也并非毫无机会，且考虑到社保、汇金等一系列加大股权投资的动作都是发生在1800点附近，因此，短期市场调整的幅度也应非常有限。虽由于CPI的快速下滑，目前的正利率仅是一个非均衡状态的正利率，但实际物价的下跌确已为再次降息提供了不小的空间，而在居民存款重新步入正利率时代后，央行适度宽松的货币政策执行起来也将更具灵活性，可以预期央行必然会针对未来通缩趋势作出及时调整以防止经济继续滑坡，待不利数据对投资者的心理冲击淡化后，市场中期震荡盘升趋势还将得以延续。

港股方面大跌走低对调整中的A股市场构成不利冲击，早盘略有止跌迹象的权重蓝筹再次返身续杀令股指迅速跳水不断调整低点，而盘中唯一具有逆市表现的中国联通等3G通信个股拉高上行对于市场情绪提振作用也是相当有限，在市场悲观走势压制下做多资金保持观望不肯响应。多方虽依靠石油双雄横盘抵抗使股指于盘中形成一个极为虚弱的整理平台，但由于场内仍有大量的权重股处于明显弱势，仅依靠少数多头的努力显然无法股指走势就此企稳，未及两点各股指即已不堪重负再度展开新一轮杀跌走势。而在石油双雄加入做空行列后，市场恐慌出逃情绪更是爆炸性升温，股指大幅放量下探将下方缺口完全回补。而此缺口的回补逐渐引发场外短多返场拾筹搏多，同时空方势力在全日砸盘之后也有所减弱，故尾市股指得以小幅回拉。至收盘时，各股指多以长阴报收。

今日至终盘时上证指数报收1954.22点，下跌77.46点，成交金额752.4亿，较前一交易日减少145.9亿；深成指报收7092.71点，下跌268.78点，成交金额348.6亿，较前一交易日减少54.9亿。观全日市场呈单边下行状。权重指标股迟迟不能企稳回暖，股指单边震荡下行令市场人气持续流失，市场在络绎不绝的减仓抛压冲击下深陷普跌整理格局，午后连续破位下行的砸盘走势更使恐慌抛盘蜂拥出逃，跳空长阴再使市场反弹行情面临极大考验。但从近两日逐渐加大的股指回调幅度来看，短期市场更像是进入第III-ii段回调，只是受权重股压盘与非主流品种中获利盘出逃影响市场跌势过重造成恐慌情绪蔓延走高，此仍应为上行途中的正常回压整理。虽大幅杀跌使短期市场反弹走势蒙上阴影，但从近期场外政策面与资金面发展状况来看，权重指标股们如果跌个不停继续压盘显然是违背管理层稳定股市措施的，此处主流发难砸盘或许为使后市做多热点形成切换。且以股指高点下行波动细节来看也并没有明显的推动迹象，因此，此时见大跌而轻易判定大级别反弹结构夭折似乎也有些武断，而尾盘部份基金重仓股又再次突现强拉走势更是令人生疑，故建议投资者在策略上暂时以谨慎观望为主，若是今日下跳缺口周初能够放量回补，则继续持股做多应无大碍。